海外上市對于中國公司治理結(jié)構(gòu)和治理水平的影響研究.pdf

1、目 錄? ^ ? 1A b stra c t? 2M - m 棘 ? 31. 1 ? 選 題 背 景 及 意 義 ? 31. 2? 文 獻(xiàn) 綜 述 ? 41. 3? 概 念 界 定 ? 51. 3.1海 外 上 市 的概 念 ? 51. 3. 2 公 司 治 理 的概 念 ? 51. 4 本 文 結(jié) 構(gòu) 與 研 究方 法 ? 61. 5 本 文 創(chuàng) 新 與 不 足 之 處 ? 7第 二 章 中 國企業(yè) 海 外 上 市 的 背 景

2、與 現(xiàn)狀 分 析 ? 82 .1 中 國企 業(yè) 海 外 上 市 的 背 景 ? 82. 1.1 中國資本 市場 存 在 的 問題和 面 臨 的挑 戰(zhàn) ? 82.1. 2 證 券 市 場 國際化 的趨 勢 ? 102.1. 3 證 券 市 場 國際化 對 中 國 的影 響 ? 102. 2 中 國企業(yè) 海 外 上 市 的動 因 ? 102. 2.1 海 外上 市 的財 務(wù) 成 本動 機(jī) ? 112. 2. 2 海 外上 市 的 商業(yè) 利

3、益驅(qū) 動 ? 122. 2. 3 海 外 上 市 的綁 定 理 論 ? 122. 3 中 國企業(yè) 海 外 上 市 的現(xiàn) 狀 分 析 ? 132 . 3 .1 中 國企 業(yè) 海 外 上 市 歷 程 ? 132 . 3 . 2 中 國企 業(yè) 海 外 上 市 現(xiàn) 狀 ? 15第 三 章 海 外 上 市 對 于 公 司 治 理 的影 響 ? 213. 1 提 高信 息披 露 程 度 ? 213. 2 降低 關(guān) 聯(lián) 交 易 水 平 ? 253.

4、3 保證 會 計 信 息質(zhì) 量 ? 273. 4 優(yōu)化 公司 資本 結(jié)構(gòu) ? 29第 四 章 中國企業(yè) 海 外 上 市對 于 公 司治理 影 響 的實證 研 究 ? 3 14 . 1 海 外 與 內(nèi)地 資 本 市 場 間 價 格 發(fā) 現(xiàn) 功 能 的 對 比一 來 自 A -H 股 公 司 的證 據(jù) ? 3 14 .1.1 樣 本 選 取 與 研 究 設(shè) 計 ? 3 14 . 1. 2 回 歸 結(jié) 果 與 分 析 ? 3 14 . 2 海

5、 外 上 市 促 進(jìn) 公 司 治 理 的實證 研 究一 以香港 為 例 ? 324 . 2 .1 研 究設(shè) 計 ? 324 . 2. 2 研 究結(jié) 論 及 啟 示 ? 33第 五 章 案例 分析 ? 35' 5. 1 中 國企 業(yè) 海 外 上 市 的 典 范一 百度 公 司 ? 355. 2 嘉漢 林 業(yè) 事 件 ? 44第 六 章 結(jié) 論 與 對 策 建 議 ? 5 16. 1 主 要 研 宄 結(jié) 論 ? 5 16. 2 相

6、關(guān) 對 策 建 議 ? 5 1# # 規(guī) ? 5 3摘 要在 全球 經(jīng)濟(jì)一體 化和證券 市場 國際化 的背景 下 ， 一 國公司赴別 國資本 市場融資早 己屢 見 不鮮 ， 尤 其 是蓬 勃 發(fā)展 中的新 興經(jīng) 濟(jì)體 國家 國有和 民營 公 司前往 發(fā)達(dá)資本 市場上 市交 易 ，越來越 受到人們 的追捧 。一方面 ，海 外上 市提 供 了公 司成長所 需 的資金和平 臺 ； 另一方 面 ， 更加 嚴(yán)格 的監(jiān) 管要求給公 司治理 帶來 了

7、新 的挑 戰(zhàn) 。于是 ， 一項 重要課 題 應(yīng)運而 生 ， 海外 上 市 宄竟 對 中國公司治理結(jié)構(gòu) 和治理 水平有著 怎樣 的影 響 ？圍繞上 述 研 宄課 題 ，本 文 分析 首 先 了 中 國公司海 外上 市 的背 景 與現(xiàn)狀 ，以大量生動 詳實 的數(shù)據(jù)展 示 了 目前 中國公 司在 全球 資本 市場 中的布 局 ， 而后 分別從理論分 析 、 實證 分析和 案例 分析三 個方 面來研 究海外上市對于 中國公 司治理 結(jié)構(gòu)和治 理

8、 水 平 的影 響 。本 文試 圖通過 回顧有關(guān) 海 外上 市和公 司治理 的相關(guān)理論 ， 分析海 外上 市與公司治理 間 的互動 關(guān) 系 。研 究表 明 ，海 外 上 市 至 少在 提 高信 息披 露程 度 、降低 關(guān)聯(lián)交 易水 平 、 保 證會 計 信 息質(zhì) 量 和 優(yōu) 化 公 司 資本 結(jié)構(gòu) 四個方面 提 高 了公 司治 理 水平 。本 文通 過 分析 歷 史數(shù)據(jù) 得 出中 國市場 和 香港 資本市場在有 效性方 面 的異 同，還

9、 通 過 定 義 公 司 治 理 變 量 對 比 了海 外 上 市 與 國 內(nèi)上 市 的公 司 治 理 水 平 。本 文通 過 對在海 外上市 的兩 家 典型 公 司進(jìn) 行 分析 ，來佐證 先前得 出的結(jié)論 。認(rèn)為對 于遵 守法規(guī) 、誠信經(jīng) 營 、為 投 資者 負(fù)責(zé) 的公司 ，在海 外 資本 市場將 會迅速成長 壯 大 ， 而對于海 外上 市動機(jī) 不純 、 缺 乏誠信意識 、 侵 占股 東權(quán) 益 的少數(shù) 公 司 ，不 管 曾經(jīng) 在 市場