應(yīng)收賬款信用政策模型的改進(jìn)

1、<p>　　應(yīng)收賬款信用政策模型的改進(jìn)</p><p>　　內(nèi)容摘要：應(yīng)收賬款是公司賒銷產(chǎn)品或勞務(wù)而形成的應(yīng)收款項(xiàng)，是公司流動資產(chǎn)的重要組成部分。公司將資金投資于應(yīng)收賬款，能夠有效地增強(qiáng)市場競爭能力，提高銷售額。但是，應(yīng)收賬款如果過多，又會增加風(fēng)險(xiǎn)和成本，減少收益。所以，必須做好應(yīng)收賬款信用政策的制定，但是筆者認(rèn)為現(xiàn)行的應(yīng)收賬款信用政策模型不大合理，由此得出的分析結(jié)果也存在一定的偏差，因此必須加以改進(jìn)。

2、 </p><p>　　關(guān)鍵詞：應(yīng)收賬款 信用政策 分析模型 </p><p>　　中圖分類號：TU205文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A </p><p>　　一、現(xiàn)行應(yīng)收賬款信用政策的模型 </p><p>　　在分析應(yīng)收賬款信用政策改變后對企業(yè)的影響時，其決策的原則是增量收益大于增量成本，即增量凈損益大于零，若增量凈損益大于零時，應(yīng)該采用新的信用政策，若

3、增量凈損益小于零時，應(yīng)該維持原先的信用政策。 </p><p>　　1、應(yīng)收賬款投資收益的分析模型 </p><p>　　應(yīng)收賬款的投資收益=賒銷收入-變動成本-固定成本；或應(yīng)收賬款投資收益=賒銷量×單位邊際貢獻(xiàn)-固定成本。 </p><p>　　2、應(yīng)收賬款機(jī)會成本的分析模型 </p><p>　　應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=應(yīng)收賬款占用

4、資金×機(jī)會成本率，但是對于應(yīng)收賬款占用資金的確定，爭議較大，存在著多種觀點(diǎn)。 </p><p>　　觀點(diǎn)一：應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額。 </p><p>　　觀點(diǎn)二：應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率。 </p><p>　　觀點(diǎn)三：應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×銷售成本率。 </p><

5、p>　　其中應(yīng)收賬款平均余額=應(yīng)收賬款收賬期/360×年賒銷收入。 </p><p>　　3、應(yīng)收賬款壞賬的分析模型 </p><p>　　應(yīng)收賬款的壞賬成本=年賒銷收入×壞賬損失率 </p><p><b>　　二、舉例分析 </b></p><p>　　某公司年銷售收入為120萬元，銷售成本

6、率為60%，變動成本率40%，其中壞賬損失為賒銷額的1%，平均收賬期為60天；該公司擬放寬信用政策，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷售收入為150萬元，收賬期達(dá)到90天，壞賬損失上升為賒銷額的1.5%，固定成本在相關(guān)范圍內(nèi)不發(fā)生變化。該企業(yè)的機(jī)會成本率為5%，增值稅稅率為17%，要求是否做出改變信用政策的決定。 </p><p>　　由于固定成本在相關(guān)范圍內(nèi)不發(fā)生變化，無論是否改變信用政策，固定成本都是存在的，所以固定成本是作為無關(guān)

7、成本，在決策中不加以考慮。 </p><p>　　在觀點(diǎn)一下:目前政策的邊際貢獻(xiàn)=120×（1-40%）=72（萬元），改變政策后的邊際貢獻(xiàn)=150×（1-40%）=90（萬元）；目前政策的機(jī)會成本=60/360×120×5%=1(萬元)，改變政策后的機(jī)會成本=90/360×150×5%=1.875(萬元)；目前政策的壞賬成本=120×1%=1

8、.2（萬元），改變政策后的壞賬成本=150×1.5%=2.25（萬元）。目前政策的凈損益=72-1-1.2=69.80（萬元），改變政策后的凈損益=90-1.875-2.25=85.875（萬元），增量凈損益=87.875-69.80=16.075，所以應(yīng)該改變信用政策。 </p><p>　　在觀點(diǎn)二下:目前政策的邊際貢獻(xiàn)=120×（1-40%）=72（萬元），改變政策后的邊際貢獻(xiàn)=150&

9、#215;（1-40%）=90（萬元）；目前政策的機(jī)會成本=60/360×120×40%×5%=0.4(萬元)，改變政策后的機(jī)會成本=90/360×150×40%×5%=0.75(萬元)；目前政策的壞賬成本=120×1%=1.2（萬元），改變政策后的壞賬成本=150×1.5%=2.25（萬元）。目前政策的凈損益=72-0.4-1.2=70.40（萬元），改變

10、政策后的凈損益=90-0.75-2.25=87（萬元），增量凈損益=87-70.40=16.60（萬元），所以應(yīng)該改變信用政策。 </p><p>　　在觀點(diǎn)三下:目前政策的邊際貢獻(xiàn)=120×（1-40%）=72（萬元），改變政策后的邊際貢獻(xiàn)=150×（1-40%）=90（萬元）；目前政策的機(jī)會成本=60/360×120×60%×5%=0.6(萬元)，改變政策后的

11、機(jī)會成本=90/360×150×60%×5%=1.125(萬元)；目前政策的壞賬成本=120×1%=1.2（萬元），改變政策后的壞賬成本=150×1.5%=2.25（萬元）。目前政策的凈損益=72-0.6-1.2=70.20（萬元），改變政策后的凈損益=90-1.125-2.25=86.625（萬元），增量凈損益=86.625-70.20=16.425（萬元），所以應(yīng)該改變信用政策。 &

12、lt;/p><p>　　以上分析顯示，在三種觀點(diǎn)下，增量凈損益都大于零，即都可以采取改變信用政策的方法。 </p><p>　　三、對現(xiàn)行信用政策模型的改進(jìn)意見 </p><p>　　1、應(yīng)收賬款投資收益分析模型的改進(jìn) </p><p>　　我們知道應(yīng)收賬款的投資收益=賒銷收入-變動成本-固定成本；或應(yīng)收賬款投資收益=賒銷量×單位邊際貢

13、獻(xiàn)-固定成本。但在實(shí)際過程中，我們常常采用銷售收入替代賒銷收入，其目的在于銷售收入的確認(rèn)比較方便，可以直接從利潤表中得出，而賒銷收入的確定依賴于銷售合同等文件，對于企業(yè)來說加大了企業(yè)的工作負(fù)擔(dān)。但是我們知道，應(yīng)收賬款是源于賒銷活動中形成的，而銷售收入是指銷售商品產(chǎn)品、自制半成品或提供勞務(wù)等而收到的貨款，勞務(wù)價(jià)款或取得索取價(jià)款憑證確認(rèn)的收入，它不僅包括賒銷形成的，而且包括現(xiàn)銷形成的，所以用賒銷收入而不是銷售收入作為應(yīng)收賬款的投資收益更加符

14、合配比的原則，所確認(rèn)的應(yīng)收賬款的投資收益更加精確。 </p><p>　　2、應(yīng)收賬款機(jī)會成本分析模型的改進(jìn) </p><p>　　在應(yīng)收賬款機(jī)會成本的分析模型中，我們知道應(yīng)收賬款的機(jī)會成本都是等于應(yīng)收賬款占用資金×機(jī)會成本率，三種觀點(diǎn)的不同在于他們對于應(yīng)收賬款占用資金的確認(rèn)不同，應(yīng)收賬款占用資金，即假設(shè)我們?nèi)绻麑?yīng)收賬款收回，這些應(yīng)收賬款可以用于用于購買新的原材料，可以用于支付

15、各種費(fèi)用，可以用于投資到其他地方獲取投資收益等。 </p><p>　　在三種觀點(diǎn)中，應(yīng)收賬款平均余額均等于=應(yīng)收賬款收賬期/360×年賒銷收入，與應(yīng)收賬款投資收益分析模型一樣，在實(shí)際過程中往往采用實(shí)際的銷售收入，用賒銷收入替代銷售收入更能體現(xiàn)與應(yīng)收賬款指標(biāo)計(jì)算口徑的一致性。 </p><p>　　觀點(diǎn)一種，應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額，這種方法將客戶應(yīng)付的全部銷貨款，包括

16、成本和利潤，均作為應(yīng)收賬款的占用資金。 </p><p>　　觀點(diǎn)二中，應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率，其考慮的原則是將收回的應(yīng)收賬款用于購買原材料，支付工人工資，變動制造費(fèi)用等變動成本方面，而沒有將固定成本考慮進(jìn)去，我們知道，固定成本在相關(guān)范圍內(nèi)是不發(fā)生變化的，也就是說不論款項(xiàng)是否收回，固定成本都是存在的，所以用變動成本率計(jì)算應(yīng)收賬款的占用資金有一定的合理性。 </p>

17、<p>　　觀點(diǎn)三中，應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×銷售成本率，其考慮的原則是將收回的應(yīng)收賬款不僅用于購買原材料，支付工人工資，變動制造費(fèi)用等變動成本方面，還將固定成本等費(fèi)用的發(fā)生也作為應(yīng)收賬款的占用資金，也有一定的合理性，因?yàn)樵谕耆杀痉ㄏ拢瑔挝划a(chǎn)品的銷售成本不僅包括原材料，人工，變動制造費(fèi)用，而且還包括由單位產(chǎn)品所分擔(dān)的固定制造費(fèi)用，這樣計(jì)算的結(jié)果和銷售收入能夠有更大的關(guān)聯(lián)性。 </p>&l

18、t;p>　　根據(jù)計(jì)算我們發(fā)現(xiàn)，在三種觀點(diǎn)下，第一種觀點(diǎn)計(jì)算的應(yīng)收賬款的機(jī)會成本最大，第二種觀點(diǎn)計(jì)算的應(yīng)收賬款的機(jī)會成本越小，表面上看，采用第二種觀點(diǎn)能給企業(yè)帶來更多的凈收益。但是筆者認(rèn)為，用變動成本率來計(jì)算應(yīng)收賬款的占用資金也有一定的不合理性。 </p><p>　　根據(jù)應(yīng)收賬款的投資收益模型，我們看到應(yīng)收賬款的投資收益=賒銷收入-變動成本-固定成本，這里我們強(qiáng)調(diào)采用的是賒銷收入而不是銷售收入，而在進(jìn)行應(yīng)收

19、賬款機(jī)會成本分析模型中，應(yīng)收賬款的占用僅僅考慮變動成本的那一塊，而沒有將固定成本和利潤考慮進(jìn)來，這顯然是不合理的。如果企業(yè)采取的是現(xiàn)銷的方式，企業(yè)收回的收入不僅僅包括銷售收入，還包括增值稅。所以筆者認(rèn)為在計(jì)算應(yīng)收賬款占用資金的時候應(yīng)該采用賒銷收入×（1+增值稅稅率），這樣既能夠與應(yīng)收賬款投資收益模型中的賒銷收入配比，又能夠很好的反應(yīng)企業(yè)實(shí)際的資金占用額。 </p><p>　　三、應(yīng)收賬款壞賬分析模型的

20、改進(jìn) </p><p>　　當(dāng)企業(yè)發(fā)生壞賬時，意味著某筆應(yīng)收賬款無法收回，期中所包含的銷貨款，增值稅銷項(xiàng)稅額和代墊的運(yùn)雜費(fèi)都無法收回，而在應(yīng)收賬款壞賬分析模型中，應(yīng)收賬款的壞賬成本=年賒銷收入×壞賬損失率，而沒有考慮到增值稅的銷項(xiàng)稅額，所以筆者認(rèn)為合理的應(yīng)收賬款壞賬模型應(yīng)該是基于相當(dāng)于收回現(xiàn)金時的收入，即考慮了增值稅銷項(xiàng)稅額，也就是說應(yīng)收賬款的壞賬分析模型應(yīng)該是：應(yīng)收賬款的壞賬成本=年賒銷收入（1+增值

21、稅稅率）×壞賬損失率。 </p><p>　　四、基于改進(jìn)政策后的案例分析 </p><p>　　我們現(xiàn)在回顧一下剛才的案例：某公司年銷售收入為120萬元，銷售成本率為60%，變動成本率40%，其中壞賬損失為賒銷額的1%，平均收賬期為60天；該公司擬放寬信用政策，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷售收入為150萬元，收賬期達(dá)到90天，壞賬損失上升為賒銷額的1.5%，固定成本在相關(guān)范圍內(nèi)不發(fā)生變化。該企

22、業(yè)的機(jī)會成本率為5%，增值稅稅率為17%，要求是否做出改變信用政策的決定。 </p><p>　　我們假設(shè)原來的政策下，該公司的賒銷收入是100萬元，改變政策以后，該公司的賒銷收入為120萬元。則在原政策下公司的邊際貢獻(xiàn)=100×（1-40%）=60（萬元），改變政策后的邊際貢獻(xiàn)=120×（1-40%）=72（萬元）；在原政策下的機(jī)會成本=60/360×100×（1+17%

23、）×5%=0.975（萬元），在新政策下的機(jī)會成本=90/360×120×（1+17%）×5%=1.755（萬元）；在原政策下的壞賬成本=100×（1+17%）×1%=1.17(萬元)，在新政策下的壞賬成本=120×（1+17%）×1.5%=2.106（萬元），原政策下的凈收益=60-0.975-1.17=57.855（萬元），新政策下的凈收益=72-1.7

24、55-2.106=68.139（萬元），增量凈收益=10.284（萬元），所以改變信用政策也是可行的。采用改進(jìn)的投資收益模型，改進(jìn)的機(jī)會成本模型，改進(jìn)的壞賬分析模型更能反映企業(yè)的實(shí)際收益情況。 </p><p>　　五、改進(jìn)模型下的注意點(diǎn) </p><p>　　1、賒銷收入的確認(rèn) </p><p>　　賒銷收入指的是沒有立即收到貨款的收入，對于賒銷收入的確定，一般企

25、業(yè)來說，都是比較困難的，因?yàn)楫?dāng)銷售實(shí)現(xiàn)的時候，我們確認(rèn)的是營業(yè)收入而不是賒銷收入，這就使得用營業(yè)收入替代賒銷收入造成了賒銷收入的多計(jì)，影響指標(biāo)計(jì)算的精確性。對于賒銷收入的確定，企業(yè)應(yīng)該查詢相關(guān)的合同，并比照貨幣資金支出的相關(guān)明細(xì)，準(zhǔn)確的確認(rèn)企業(yè)的賒銷收入，使企業(yè)由于賒銷收入形成的凈損益相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算更加準(zhǔn)確性，有利于企業(yè)應(yīng)收賬款政策的制定。 </p><p>　　2、機(jī)會成本率的確認(rèn) </p>&l

26、t;p>　　對于機(jī)會成本率的確定，不同企業(yè)采取不同的機(jī)會成本率，有的企業(yè)采用資金成本率，有的企業(yè)采用必要報(bào)酬率，有的企業(yè)采用有價(jià)證券的年利率，雖然三者得出的結(jié)果不同，但三者都有一定的合理性。如果企業(yè)應(yīng)收賬款占用的資金就是企業(yè)的籌資的用途，則應(yīng)該使用資金成本率，如果企業(yè)有別的投資機(jī)會，如果該投資使企業(yè)獲得的收益率高于企業(yè)的必要報(bào)酬率，則應(yīng)該采用必要報(bào)酬率作為企業(yè)的機(jī)會成本率，若企業(yè)有剩余的資金，將其投資于有價(jià)證劵，則應(yīng)該采用有價(jià)證券

27、的有效年利率作為機(jī)會成本率，企業(yè)可以根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況選擇合理的機(jī)會成本率。 </p><p>　　3、壞賬損失率的確認(rèn) </p><p>　　企業(yè)在確定壞賬損失率時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)、債務(wù)單位的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量等情況，以及其他相關(guān)信息合理地進(jìn)行估計(jì)確認(rèn)。 </p><p><b>　　參考文獻(xiàn) </b></p><