石油勢弱，我們?nèi)绾芜x擇

1、<p>　　石油勢弱，我們?nèi)绾芜x擇</p><p>　　隨國際油價下行，對石油-美元貿(mào)易體系的質(zhì)疑聲也不絕于耳，中國該何去何從？ </p><p>　　2015年4月10日，在美聯(lián)儲月份貨幣政策會議結(jié)束后，美國里奇蒙聯(lián)儲主席萊克稱，“6月，美聯(lián)儲仍有充分理由加息。”此番言論證實美聯(lián)儲或重啟加息。北京石油交易所分析師于鵬告訴《中國經(jīng)濟信息》記者，“美元走強，將帶動石油等大宗商品價格

2、走弱，加上OPEC（石油輸出國組織）的供應量仍在逆勢增加，國際石油市場的供需結(jié)構(gòu)正發(fā)生深刻變化?！笔妥鳛橛餐ㄘ浀匚浑y保。在貨幣方面，隨著歐元、人民幣等貨幣的國際化，及部分國家建立以本國貨幣結(jié)算的石油貿(mào)易體系，都對石油-美元體系提出了挑戰(zhàn)。 </p><p>　　對中國而言，在石油貿(mào)易中爭取主動的良機是否已經(jīng)出現(xiàn)？石油領域?qū)＜艺J為，中國應更加深入地融入現(xiàn)有體系，才是最現(xiàn)實的選擇。 </p><

3、p><b>　　石油地位風光不再 </b></p><p>　　自從石油成為國際貿(mào)易大宗商品以來，就一直無可替代，所以其一直是國際貿(mào)易中公認的硬通貨。上世紀70年代，曾有著名智庫預言，經(jīng)濟增長存在極限，原因是石油儲量僅夠再用20年。但此后石油工業(yè)的發(fā)展否定了這一觀點。因為勘探和開采技術(shù)突飛猛進，石油從未稀缺，甚至開始過剩，地位也風光不再。 </p><p>　　

4、于鵬說：“這一次油價下行，主要原因還是頁巖油和頁巖氣等可替代能源占據(jù)了大量傳統(tǒng)的石油市場?！?</p><p>　　面對降價，產(chǎn)油國的反應加速了這一進程。為了保住有限的市場份額，OPEC成員國及其他產(chǎn)油國，還有依靠頁巖油成為后起之秀的美國，都咬緊牙關(guān)不減產(chǎn)。以全球四大產(chǎn)油國（沙特、俄羅斯、美國和中國）為例，除了美國某些小公司受到低油價影響開始破產(chǎn)外，沙特和俄羅斯都是開足馬力生產(chǎn)，2014年俄羅斯日產(chǎn)量已達到110

5、0萬桶，達到歷史最高水平。 </p><p>　　中國的情況是，國內(nèi)石油日產(chǎn)量穩(wěn)定在400萬桶，不存在減產(chǎn)的可能。因為中國在產(chǎn)的幾大油田都是大慶、勝利等老油田，這些油田一旦把產(chǎn)量人為下調(diào)，將失去恢復產(chǎn)量的可能。 </p><p>　　近幾年中國石油企業(yè)大舉走出去，已經(jīng)對外投資超過1500億美元，這些油田的日產(chǎn)能也有300萬桶，加上這些投資間接撬動的產(chǎn)能每天也有300萬桶。但這些也不能減產(chǎn)，

6、因為中國油企海外投資時，多數(shù)都簽了回購協(xié)議，即油田所有國是根據(jù)中國企業(yè)的成本和產(chǎn)量付費，中國企業(yè)別無選擇只能保持產(chǎn)量。 </p><p>　　在需求方面。眼下全球經(jīng)濟正面臨下行風險，歐洲經(jīng)濟早已出現(xiàn)下滑，石油消費量大不如前，美國石油消費量已在最高點，中國經(jīng)濟發(fā)展則步入新常態(tài)，印度和東南亞等國家經(jīng)濟也出現(xiàn)疲態(tài)。這些因素都使得全球石油需求不振。 </p><p>　　于鵬分析道：“這種供給強于

7、需求的形勢仍將維持一段時間?！眹鴦赵貉芯渴揖C合司副司長范必借此推斷：“已被視為經(jīng)濟規(guī)律的，石油和美元之間長久已經(jīng)形成的互相避險的反向關(guān)系，在今后的經(jīng)濟周期中將受到挑戰(zhàn)?！?</p><p>　　長久以來，石油是不可再生的具有剛性需求的能源，被譽為“硬通貨”。有專家提出：“當石油長期處于供給遠遠大于需求狀態(tài)時，美元和石油剛性需求之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系就受到了質(zhì)疑。這對已經(jīng)存在四十多年的石油-美元貿(mào)易體系提出了挑戰(zhàn)?！?&l

8、t;/p><p>　　石油-美元體系式微 </p><p>　　石油與美元的緊密關(guān)聯(lián)始于二十世紀七十年代。1971年，布雷頓森林體系瞬間崩潰，黃金與美元脫鉤。此后第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)，石油產(chǎn)地的地緣政治緊張帶來了石油價格的上漲。此時，沙特作為全球最大的產(chǎn)油國，與美國簽訂了一系列協(xié)議，美國以保障沙特王室統(tǒng)治和領土安全為條件，要求沙特將美元作為其出口石油的唯一結(jié)算貨幣，并要求沙特購買美國國債。 &l

9、t;/p><p>　　由于沙特是最大且最有影響力的產(chǎn)油國，使得其他產(chǎn)油國只能接受美元石油的關(guān)聯(lián)。從此以后，凡是與石油相關(guān)的交易都必須使用美元進行結(jié)算，所有想在國際市場進行石油交易的國家都必須大量儲備美元。有專家評論道：“通過這一紙協(xié)議，徹底奠定了美元在國際石油體系中的壟斷地位，石油美元從此誕生?！逼浔举|(zhì)就是美元通過與大宗商品，如石油進行綁定，保持美元的壟斷和統(tǒng)治地位。 </p><p>　　受

10、此影響，原油期貨也紛紛與美元掛鉤。BRENT和WTI原油期貨都在上世紀八十年代以美元計價、結(jié)算和交易。這也進一步強化了美元與石油的關(guān)聯(lián)程度。當美元成為全球大宗商品結(jié)算貨幣時，美國成功控制了油價。 </p><p>　　對石油輸出國和消費國而言，只能長期依賴美元，在手中握有大量美元后，大多情況只能購買美國國債，再投資美國，為美國的經(jīng)濟發(fā)展做貢獻的同時，反過來卻被迫承擔美元貶值的風險。 </p><

11、;p>　　歐元曾試圖擺脫美元，2000年伊拉克曾經(jīng)改用歐元作為石油結(jié)算貨幣，伊朗也在六年后建立了以歐元為定價的交易體系，產(chǎn)油國委內(nèi)瑞拉則建立了拉美國家的易貨貿(mào)易機制，俄羅斯和日本都在努力在石油交易中推廣本國貨幣。 </p><p>　　“目前，西方國家的貨幣政策發(fā)生了巨大扭轉(zhuǎn)，美元指數(shù)持續(xù)上升，美元開始回流，這就為石油貿(mào)易帶來了新的不確定性。”于鵬說。傳統(tǒng)的石油-美元體系受到了沖擊。 </p>

12、<p>　　由于石油已經(jīng)不再稀缺，這動搖了石油美元的基礎。產(chǎn)油國不減產(chǎn)，加上生物能源、風能、油砂、頁巖氣等革命性的進步，石油地位已經(jīng)不再“高大上”。 </p><p>　　在貨幣方面，人民幣國際化步伐加速?！霸谶^去30年的發(fā)展中，中國經(jīng)濟體量已經(jīng)非常龐大，人民幣離岸結(jié)算等國際化步伐加速，加上一帶一路等政策驅(qū)動，人民幣有望填補美元撤出石油市場所?？臻g。”于鵬說。國際原油市場的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻變化。 &l

13、t;/p><p><b>　　積極務實全面融入 </b></p><p>　　中國是全球第四大產(chǎn)油國、第二大石油消費國和第一大凈進口國，但卻一直喪失國際油價話語權(quán)。這次石油-美元體系受到?jīng)_擊，中國是否可以有所作為？眾多業(yè)內(nèi)專家表示，現(xiàn)在還不是挑戰(zhàn)美元在石油市場壟斷地位的時機。“中國要想確立自身在貨幣體系中的地位，只能依靠深耕自身經(jīng)濟?！庇邬i說。 </p>&

14、lt;p>　　歷史地看，石油定價權(quán)的爭奪絕非一朝一夕，中國的劣勢也十分明顯。首先中國不是個“富油國”，需要大量進口原油；其次人民幣還不是一種國際貨幣。就眼下而言，中國要挑戰(zhàn)石油-美元體系或許遠沒有融入這一體系劃得來。 </p><p>　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友說：“石油-美元貿(mào)易體系包括石油消費和石油生產(chǎn)兩個鏈條，已融入生活的方方面面，并且緊密復合。其中一條鏈條是以石油為核心的能源利用方式所決定的世

15、界范圍的生產(chǎn)鏈條。另一條是以美元為核心的全球貨幣消費體系?！泵绹鳛榻鹑趶妵?、主要的石油進口國和石油工業(yè)強國，加上美元作為國際化貨幣地位，必然可以控制國際油價。 </p><p>　　反觀中國，人民幣尚未實現(xiàn)國際化，這成了中國建立自己的石油貿(mào)易體系最大的障礙。2008年的全球金融海嘯也使得中國意識到人民幣尚未國際化對實體經(jīng)濟造成的傷害。 </p><p>　　前不久，伊朗已經(jīng)明確表態(tài)接受人

16、民幣作為石油貿(mào)易的結(jié)算貨幣，但大多數(shù)產(chǎn)油國對人民幣的匯率風險仍然擔憂，這極大地阻礙了人民幣成為石油貿(mào)易結(jié)算貨幣。 </p><p>　　上海期貨交易所開展原油期貨交易也是中國的有益嘗試之一。上期所的原油期貨與國際主流期貨交易所不同，可能采用人民幣進行計價結(jié)算，如果這一期貨合約價格能形成一定影響力，將對石油-美元體系造成沖擊。但中國石油領域的壟斷仍然沒有破除，缺乏交易主體，這極大限制了我國石油期貨的發(fā)展。 <

17、/p><p>　　管清友分析認為：“在條件仍未具備的情況下，貿(mào)然沖擊石油-美元體系可能成本極高，得不償失?！鄙虾＝煌ù髮W安泰經(jīng)濟與管理學院教授潘英麗認為，中國在以美元為國際貨幣的環(huán)境下曾是最大的受益者。從近30年的貨幣政策看，中國借助美元匯率波動，人民幣貶值等因素吸收了大量美元投資，促進了工業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)了利用出口貿(mào)易快速拉動經(jīng)濟增長。從這些經(jīng)歷看，融入美元主導的石油貿(mào)易體系，對現(xiàn)在的中國仍然利大于弊。</p&g