大豆壓榨行業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)分析

1、<p>　　大豆壓榨行業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)分析</p><p>　　摘要：近年來中國大豆進(jìn)口量保持持續(xù)增長的趨勢，同時(shí)嘉里、中糧、中儲(chǔ)糧、九三集團(tuán)等糧油行業(yè)巨頭加快了在國內(nèi)壓榨生產(chǎn)企業(yè)的布局，國內(nèi)的大豆壓榨生產(chǎn)能力快速增長。但是與此對(duì)應(yīng)的是國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了產(chǎn)能過剩的階段，即使嘉里、中糧這些行業(yè)龍頭也避免不了開工率不足的情況發(fā)生。國內(nèi)的大豆壓榨企業(yè)是資金密集型企業(yè)，對(duì)于商業(yè)銀行的資金需求比較旺盛，如何了解

2、這些企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)特征，是商業(yè)銀行有效控制該類客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。本文從大豆壓榨企業(yè)經(jīng)營的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、原材料采購、生產(chǎn)流程、銷售渠道等方面對(duì)大豆壓榨行業(yè)進(jìn)行授信風(fēng)險(xiǎn)分析。 </p><p>　　關(guān)鍵詞：大豆壓榨；授信風(fēng)險(xiǎn) </p><p>　　中圖分類號(hào)：F426 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）06-0-01 </p><p>

3、　　一、認(rèn)清國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，客觀分析企業(yè)的綜合競爭能力，判斷經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) </p><p>　　隨著我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，人民生活質(zhì)量的快速提高，以及人口數(shù)量的增長，對(duì)于肉類、油脂類產(chǎn)品的需求量快速增長，刺激了養(yǎng)殖業(yè)、食品工業(yè)等行業(yè)的發(fā)展。與此同時(shí)，能夠提供大量食用油脂、蛋白飼料的大豆壓榨行業(yè)在過去的十余年時(shí)間里也迅猛發(fā)展，2013我國大豆加工與消費(fèi)量繼續(xù)穩(wěn)居第一，大豆加工產(chǎn)能達(dá)到1.36億噸；我國的大豆產(chǎn)量

4、居于世界第四位，而海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2013年大豆進(jìn)口量為6338萬噸，同比增加8.6%。但就實(shí)際開工率來看，自2006年以后，大豆壓榨加工企業(yè)的開工基本處于45-55%水平，這也體現(xiàn)出來產(chǎn)能過剩的嚴(yán)峻性。隨著我國國產(chǎn)大豆產(chǎn)量的逐年降低，以及進(jìn)口大豆沖擊國內(nèi)，并逐漸主導(dǎo)市場價(jià)格，使得我國大豆新增加工企業(yè)普遍集中在了港口區(qū)域。目前華北、華南、華東的沿海地區(qū)已經(jīng)成為國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)產(chǎn)能分布最為集中的區(qū)域。因此國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)存在著嚴(yán)重

5、的產(chǎn)能過剩，而且這種局面將會(huì)長期存在。由于大豆壓榨行業(yè)是微利行業(yè)，近年來市場競爭非常激烈，原材料大豆與豆油的價(jià)格形成倒掛，人均豆油的消費(fèi)量逐漸形成飽和，與此同時(shí)人工成本和資金成本快速上漲，導(dǎo)致行業(yè)的毛利率不斷下降。對(duì)于商業(yè)銀行來講，必須要正視大豆</p><p>　　二、壓榨企業(yè)采購渠道分析 </p><p>　　目前國內(nèi)壓榨企業(yè)的大豆采購渠道分為國內(nèi)采購的國外采購，其中國外采購占比大約在

6、80%左右，特別是對(duì)于設(shè)立在沿海港口附近的壓榨企業(yè)，其采購幾乎全部來自國外采購，產(chǎn)地主要包括為美國、巴西、印度等國家。對(duì)于壓榨企業(yè)來講，原料的價(jià)格占整體經(jīng)營成本的比重較高，商業(yè)銀行應(yīng)評(píng)價(jià)壓榨企業(yè)與境外大豆出口商的合作時(shí)間和穩(wěn)定性；分析壓榨企業(yè)大豆進(jìn)口量與企業(yè)產(chǎn)能以及開工率是否匹配，嚴(yán)格控制超過企業(yè)實(shí)際需要的“融資性進(jìn)口”；此外商業(yè)銀行還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)壓榨企業(yè)大豆進(jìn)口的價(jià)格把握能力的分析，從而得出壓榨企業(yè)對(duì)大豆在國際市場的價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)的掌握能

7、力。 </p><p>　　三、關(guān)注壓榨企業(yè)的倉儲(chǔ)能力 </p><p>　　近年來大豆在國際市場的價(jià)格波動(dòng)幅度較大，為了應(yīng)對(duì)價(jià)格漲跌，壓榨企業(yè)不斷豐富和完善采購渠道，比如部分原料采取國內(nèi)采購，與中儲(chǔ)糧合作采購部分國家中儲(chǔ)糧庫更換下來的大豆。除此之外壓榨企業(yè)擴(kuò)大原料和成品油儲(chǔ)存能力也是企業(yè)應(yīng)對(duì)原料價(jià)格頻繁波動(dòng)的手段之一。壓榨企業(yè)的倉儲(chǔ)能力是風(fēng)險(xiǎn)緩釋的蓄水池，可以有效抵御原材料和產(chǎn)生品價(jià)格的

8、波動(dòng)，提高經(jīng)營的靈活性，減少企業(yè)頻繁停工、開工的情況出現(xiàn)。因此壓榨企業(yè)是否具有較大的倉儲(chǔ)能力也是衡量壓榨企業(yè)綜合競爭能力的重要指標(biāo)之一。 </p><p>　　四、關(guān)注壓榨企業(yè)的生產(chǎn)能力和開工率 </p><p>　　目前來看大豆壓榨企業(yè)生產(chǎn)工藝主要采用浸出法制取大豆油，該項(xiàng)工藝比較成熟，技術(shù)門檻較低，目前新建的大豆壓榨企業(yè)日壓榨能力在4000-5000噸/天左右，呈現(xiàn)出明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特

9、點(diǎn)。對(duì)于商業(yè)銀行新介入的大豆壓榨企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模不應(yīng)低于這個(gè)水平，此外還應(yīng)了解其所屬集團(tuán)的整體生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)能布局，重點(diǎn)關(guān)注壓榨企業(yè)的開工率，與集團(tuán)整體開工率水平、行業(yè)整體開工率進(jìn)行比較，分析企業(yè)在集團(tuán)內(nèi)部的地位和重要性，從而決定是否對(duì)該企業(yè)進(jìn)行授信支持。 </p><p>　　五、高度重視企業(yè)期貨套期保值操作策略和流程 </p><p>　　大豆在國際市場的價(jià)格成為壓榨企業(yè)能否盈利的關(guān)鍵因素

10、，也許一船大豆的進(jìn)口價(jià)格就會(huì)決定企業(yè)全年的經(jīng)營利潤。因此對(duì)于大豆壓榨企業(yè)來講，風(fēng)險(xiǎn)敞口管理、頭寸管理、價(jià)格和匯率管理能力成為企業(yè)的核心競爭力。目前大豆、豆油、豆粕組成了大豆系列期貨品種，這是中國期貨市場上第一個(gè)在同一產(chǎn)業(yè)鏈上構(gòu)建的比較完整的合約組合，為油脂油料現(xiàn)貨生產(chǎn)企業(yè)提供了很好的風(fēng)險(xiǎn)管理的平臺(tái)。一般的糧油生產(chǎn)巨頭均成立專門的期貨交易、管理的部門，套期保值是一項(xiàng)系統(tǒng)性的工作，需要一個(gè)完整的團(tuán)隊(duì)和管控體系，套期保值的操作水平已經(jīng)成為衡量

11、糧油生產(chǎn)企業(yè)的核心競爭力的重要指標(biāo)。因此商業(yè)銀行有必要充分了解企業(yè)的套期保值操作策略和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，對(duì)于在期貨市場上操作策略激進(jìn)的企業(yè)應(yīng)審慎介入。 </p><p>　　六、關(guān)注集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)水平 </p><p>　　越來越多的大豆壓榨企業(yè)逐漸形成大豆的生產(chǎn)（東北的大豆壓榨企業(yè)為主）、大豆的進(jìn)口、壓榨、豆粕生產(chǎn)、精煉、小包裝分裝、零售等完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而部分大型大豆壓榨企業(yè)集團(tuán)借助完善的

12、大豆進(jìn)口渠道，代理其他壓榨企業(yè)進(jìn)口原料，或是直接開展大豆進(jìn)口后在國內(nèi)進(jìn)行批發(fā)銷售的業(yè)務(wù)。對(duì)于商業(yè)銀行來講分析企業(yè)所屬集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)水平，特別是關(guān)注集團(tuán)對(duì)于終端銷售市場的建設(shè)水平和市場占有率，分析所營銷的壓榨企業(yè)在集團(tuán)整體產(chǎn)業(yè)鏈的位置和地位，有助于從更高的層面分析壓榨企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。 </p><p>　　盡管大豆壓榨行業(yè)存在著產(chǎn)業(yè)過剩的風(fēng)險(xiǎn)，近年來出現(xiàn)價(jià)格倒掛，開工率不足的情況，但是大豆壓榨企業(yè)屬于資金密集型企