中國金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化【畢業(yè)論文】

1、<p><b>　　本科畢業(yè)設計</b></p><p><b>　　國際經(jīng)濟與貿(mào)易</b></p><p>　　中國金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化</p><p>　　Financial development and optimization of export trade structure in china

2、</p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　摘要 </b></p><p><b>　　關鍵詞</b></p><p><b>　　Abstract</b></p><p><b>　　Ke

3、y words</b></p><p>　　1金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化相關關系的文獻回顧1</p><p>　　1.1國外關于金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化的研究1</p><p>　　1.1.1第一種觀點：基于H-O模型角度的分析1</p><p>　　1.1.2 第二種觀點：基于資本積累和技術(shù)進步角度的分析2</p

4、><p>　　1.2國內(nèi)關于金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化的研究2</p><p>　　2金融發(fā)展對出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用2</p><p><b>　　2.1資源稟賦3</b></p><p>　　2.2資本積累和技術(shù)進步3</p><p>　　3中國金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析3</

5、p><p>　　3.1中國金融發(fā)展狀況3</p><p>　　3.1.1通過金融中介發(fā)展指標分析中國金融現(xiàn)狀3</p><p>　　3.1.2通過金融市場指標分析中國金融現(xiàn)狀5</p><p>　　3.2中國出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化現(xiàn)狀分析6</p><p>　　3.2.1貿(mào)易規(guī)模迅速擴大6</p><

6、;p>　　3.2.2貿(mào)易結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化7</p><p>　　4中國金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化實證分析—基于時間序列10</p><p>　　4.1中國金融發(fā)展規(guī)模與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化相關關系檢驗10</p><p>　　4.1.1變量選擇與函數(shù)建立10</p><p>　　4.1.1.1出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化指標10</p>

7、;<p>　　4.1.1.2金融規(guī)模指標10</p><p>　　4.1.1.3函數(shù)建立10</p><p>　　4.1.2單位根檢驗10</p><p>　　4.1.2.1折線圖分析11</p><p>　　4.1.2.2 ADF檢驗11</p><p>　　4.1.3協(xié)整檢驗11</

8、p><p>　　4.1.4 Granger-causality檢驗12</p><p>　　4.2中國金融融資能力與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化相關關系檢驗12</p><p>　　4.2.1變量選擇與函數(shù)建立12</p><p>　　4.2.1.1出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化指標12</p><p>　　4.2.1.2金融融資能力指標

9、13</p><p>　　4.2.1.3函數(shù)建立13</p><p>　　4.2.2單位根檢驗13</p><p>　　4.2.3協(xié)整檢驗13</p><p><b>　　5對策建議14</b></p><p>　　5.1運用金融發(fā)展優(yōu)化中國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)14</p><

10、;p>　　5.2多元化融資渠道促進中國貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化14</p><p><b>　　參考文獻16</b></p><p><b>　　致謝17</b></p><p>　　中國金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化</p><p>　　摘 要：金融發(fā)展促進外貿(mào)結(jié)構(gòu)優(yōu)化這一命題是當今金融發(fā)展理論與國

11、際貿(mào)易理論都比較關注的新興課題。隨著中國市場經(jīng)濟的不斷完善，金融行業(yè)也經(jīng)歷著從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的巨大轉(zhuǎn)變，如何推進中國金融發(fā)展，發(fā)揮金融的資源配置作用，進而推動中國的對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升中國經(jīng)濟的國際競爭力，是我們當前的重要目標。本文主要是把金融發(fā)展和出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化聯(lián)系起來，從理論和實證兩方面分析其關聯(lián)和作用，并提出建議。先從理論角度闡釋金融發(fā)展對出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的作用機理，通過分析改革開放到現(xiàn)階段的中國金融發(fā)展的現(xiàn)狀、對外貿(mào)易概貌及

12、出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化情況；然后，再尋找相關數(shù)據(jù)構(gòu)造變量，建立計量檢驗模型，實證分析金融發(fā)展規(guī)模、金融融資能力是否與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化有相關關系；最后根據(jù)分析結(jié)果，基于金融發(fā)展的角度，對出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化提出策略建議。</p><p>　　關鍵詞：金融發(fā)展；出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化；融資能力；計量經(jīng)濟分析</p><p>　　Abstract：Financial development and intern

13、ational trade structure optimization is the proposition that today’s financial development theory and international trade theory are more concerned about the emerging issues, cross-subject. With the improvement of China’

14、s market economy, China’s financial industry is experiencing a transition from a planned economy to a market economy the tremendous changes, how to promote China’s financial development .and play a role in the allocation

15、 of financial resou</p><p>　　Key words: Financial development；export trade structural optimization；financial capability；econometric analysis</p><p>　　1金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化相關關系的文獻回顧</p><p>

16、　　1.1國外關于金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化的研究</p><p>　　金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關系主要源自以下兩種觀點。</p><p>　　1.1.1第一種觀點：基于H-O模型角度的分析</p><p>　　Kletzer和Bandhan(1987)創(chuàng)立一個簡單的2*2*2的H-O模型，即兩個國家、兩種商品、兩種生產(chǎn)要素K和L，假定兩個國家的技術(shù)水平、要素稟

17、賦和消費偏好完全相同，一種商品在生產(chǎn)過程中需要金融部門提供營運成本，另一種商品不需要。在信貸約束較少的國家，企業(yè)更容易用較少的成本獲得貸款，這樣，信貸優(yōu)勢的差別會影響各國的比較優(yōu)勢：信貸約束較少的國家在依賴外部資金行業(yè)進行專業(yè)化生產(chǎn)并出口，信貸約束較強的國家則在不需要外部資金的行業(yè)進行專業(yè)化生產(chǎn)并出口。該模型下，金融部門發(fā)展的不同程度決定了兩國的出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)。Kletzer和Bandhan的理論明確表述比較優(yōu)勢是如何依賴金融要素的。在他

18、們的模型中，兩部門分別為最終消費品部門和中間產(chǎn)品或初級產(chǎn)品部門。且進一步假定消費品的生產(chǎn)必須以中間產(chǎn)品作投入品，較復雜的制成品比初級產(chǎn)品、中間產(chǎn)品需要更多的信貸。所以，信貸優(yōu)勢的差別就會影響各國的比較優(yōu)勢，決定該國究竟出口哪種產(chǎn)品。</p><p>　　1.1.2 第二種觀點：基于資本積累和技術(shù)進步角度的分析</p><p>　　Carlin 和Mayer發(fā)現(xiàn)了金融與技術(shù)進步的關系，證明了

19、金融發(fā)展影響企業(yè)的R&D，進而影響技術(shù)進步。從金融視角來看，技術(shù)創(chuàng)新本質(zhì)是一個資本籌措與運用借以增值的過程，即金融過程。技術(shù)進步的源頭在于發(fā)明和創(chuàng)新，金融在源頭上為發(fā)明和創(chuàng)新提供了資金支持，使科技成果傳播普及并轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。因此，技術(shù)創(chuàng)新的主要驅(qū)動力是資本利益，外在表現(xiàn)即金融支持。Rajan and Zingales和Beck都認為不同行業(yè)對金融部門有依賴且程度不同，技術(shù)密集型行業(yè)對金融部門依賴更大，勞動密集型行業(yè)依賴相對較小。

20、因此，金融發(fā)展改善了出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)。Beck從儲蓄功能說明金融發(fā)展對貿(mào)易的影響。該模型表明，金融發(fā)展程度不同引起了生產(chǎn)途徑不同，金融發(fā)展程度較高，金融部門可提供更多的外部融資，從而形成規(guī)模經(jīng)濟，通過65個國家的數(shù)據(jù)證明，外表金融發(fā)展的私人信貸指標與制造業(yè)出口比重及其貿(mào)易順差呈正相關關系。</p><p>　　1.2國內(nèi)關于金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化的研究</p><p>　　孫兆斌(2004

21、)認為一國對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)特別是出口商品結(jié)構(gòu)決定了該國在國際分工和交換中的利益地位，因此探求促進出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的途徑就十分必要了。金融在資本積累和配置等方面的重要作用使之成為出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關鍵性因素之一。在理論分析的基礎上，運用協(xié)整方法和格蘭杰因果檢驗對我國金融發(fā)展與出口商品結(jié)構(gòu)的關系進行了實證研究，分析了我國出口商品結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀以及金融發(fā)展層面上的原因，并提出了政策建議。</p><p>　　胡巖(2003)從

22、貿(mào)易的結(jié)構(gòu)分析我國比較優(yōu)勢的變遷，同時探討銀行、股票市場發(fā)展與我國出口結(jié)構(gòu)的關系，并對結(jié)論進行了實證檢驗。結(jié)果證明，金融部門的改革與發(fā)展正令我國資本方面的比較劣勢得到逐步緩解，在勞動密集型產(chǎn)業(yè)上的比較優(yōu)勢將會逐步發(fā)生轉(zhuǎn)移。因此，要進一步提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，必須加快金融體制改革，并積極吸引外商投資的進入。</p><p>　　朱紅艷、石冬蓮(2000)認為對外貿(mào)易正朝著資本化、大宗化的方向發(fā)展，傳統(tǒng)、單項、主要靠國內(nèi)貿(mào)易

23、融資的方式已不能適應國際貿(mào)易的發(fā)展。迫切需要更全面的金融服務和多層次的融資方式的出現(xiàn)。因此，要擴大出口必須發(fā)展機構(gòu)貿(mào)易融資，為出口商提供更加靈活方便的金融支持，提高出口競爭力。</p><p>　　2金融發(fā)展對出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用</p><p>　　出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)指一定時期內(nèi)，一國出口貿(mào)易中的各種商品的構(gòu)成，即某種商品或某大類商品出口貿(mào)易額占總額的比重。一國出口商品結(jié)構(gòu)除了受該國經(jīng)濟發(fā)展

24、水平、自然資源狀況、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀況、對外貿(mào)易政策、科技發(fā)展水平影響外，還受到該國金融發(fā)展水平的影響。</p><p>　　金融發(fā)展是指一國的融資能力的持續(xù)改善與金融結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化。金融發(fā)展的五個功能：配置資源、動員儲備、監(jiān)督控制、風險管理、方便交易，通過推動資本積累與技術(shù)進步可改善一國資源稟賦結(jié)構(gòu)，從而增加高附加值制成品出口，起到優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的作用。</p><p><b>　

25、　2.1資源稟賦</b></p><p>　　傳統(tǒng)的比較優(yōu)勢貿(mào)易論認為出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是由一國資源稟賦結(jié)構(gòu)決定的，因為各國存在技術(shù)或資源的差異，這種差異會構(gòu)成各國的比較優(yōu)勢，成為該國國際貿(mào)易的基本動力，也就是說各國應該根據(jù)其比較優(yōu)勢出口其對應產(chǎn)品，進口其不具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)品，以取得最大化的貿(mào)易利益，從而形成一國的出口商品結(jié)構(gòu)。</p><p>　　2.2資本積累和技術(shù)進步</

26、p><p>　　從經(jīng)濟發(fā)展的角度看，任何一國的自然資源、勞動力、資本。不管在數(shù)量、質(zhì)量和結(jié)構(gòu)上，都一直發(fā)生改變。因而比較優(yōu)勢是動態(tài)的，相應的出口商品結(jié)構(gòu)也是動態(tài)的。而資本積累和技術(shù)進步則是其基本因素。</p><p>　　資本積累可改變一國資本和勞動的組合比率，還可給新的技術(shù)、生產(chǎn)方式提供便利條件，為一國貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化創(chuàng)造物質(zhì)基礎；技術(shù)進步則可在一國要素總量和結(jié)構(gòu)不變的情況下，通過提高生產(chǎn)要

27、素的邊際生產(chǎn)率來影響生產(chǎn)函數(shù)，從而引致該國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。但這兩者都無法擺脫金融發(fā)展的支持作用。</p><p>　　發(fā)達的金融體系能夠提高資本由儲蓄向投資轉(zhuǎn)換的效率，為生產(chǎn)提供充足資本；提高生產(chǎn)要素的邊際生產(chǎn)率，加速產(chǎn)品出口優(yōu)化；一國的金融水平能影響一國的資本和技術(shù)選擇，其水平越高，融資渠道越靈活越高效，越能有效減少投資不確定性，技術(shù)進步的金融支持越強，該國將在資本技術(shù)密集型產(chǎn)品上具有更好的比較優(yōu)勢，進而改

28、善其貿(mào)易結(jié)構(gòu)。</p><p>　　3中國金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析</p><p>　　3.1中國金融發(fā)展狀況</p><p>　　近年來，在金融產(chǎn)品創(chuàng)新和制度建設的推動下，我國金融市場快速健康發(fā)展，總體運行平穩(wěn)。金融市場規(guī)模不斷擴大，市場影響力不斷增強；改革進展順利，市場化功能日趨成熟；市場結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，多層次金融結(jié)構(gòu)不斷完善；金融創(chuàng)新穩(wěn)定推進。綜合而言，我

29、國金融市場正向著透明高效、結(jié)構(gòu)合理、層次多樣、功能完善、運行穩(wěn)定的方向前進。</p><p>　　我們可以用一系列指標來反映我國金融發(fā)展取得的進步。</p><p>　　3.1.1通過金融中介發(fā)展指標分析中國金融現(xiàn)狀</p><p>　　表1-1：金融發(fā)展各指標數(shù)</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：由歷年《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國金融年鑒》相關數(shù)據(jù)

30、計算而得。</p><p>　　金融發(fā)展規(guī)模指標（DEPT），用廣義貨幣M2與GDP的比值(M2/GDP)表示，由于名義GDP是年度數(shù)據(jù)，M2也采用年度數(shù)據(jù)，而不是余額數(shù)。金融中介最基本的功能是為社會經(jīng)濟活動提供支付系統(tǒng)，降低交易成本，增加產(chǎn)出。</p><p>　　圖1-1： 金融發(fā)展規(guī)模情況</p><p>　　由圖可知，金融發(fā)展規(guī)?；境噬仙内厔?，受200

31、8年金融危機影響，所以這幾年有下降趨勢。1985年中國的DEPT指數(shù)為0.57995，之后一直平穩(wěn)增長。在1993年我國的DEPT指數(shù)突破了1，說明我國的金融發(fā)展規(guī)模有突破性增長。到2003年，該指數(shù)達到了最大值，為1.88673。2003到2008年，總體趨勢有所下降，但逐年相比，有降有增，到2008年達到較低值1.51305，但2009年以后又有回升趨勢。</p><p>　　金融發(fā)展指標(PCR)，即私人信

32、貸占總信貸的比重，此指標可以看到資本流向私人部門的相對數(shù)，可反映資金使用的效率。</p><p>　　圖1-2：1985-2009年PCR折線圖</p><p>　　PCR比重越高，說明金融發(fā)展的程度越深。該指標從金融資源配置的角度來考察金融發(fā)展情況，由于民營企業(yè)比國有企業(yè)的效率和資本邊際效率高，將有限的金融資源更多配置到民營企業(yè)，也會提高經(jīng)濟增長率。從上圖看，1985年開始PCR上升，1

33、993年到1995年是下降的，1995年以后PCR一直維持在11%水平上，但并沒有隨著總體金融規(guī)模的擴張進一步提高，這和國內(nèi)的金融抑制有關。受2008年金融危機影響，PCR有較小下降。但都在10%以上。</p><p>　　3.1.2通過金融市場指標分析中國金融現(xiàn)狀</p><p>　　表2-1：我國股票市場概況</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：根據(jù)歷年《中國統(tǒng)計年鑒

34、》計算所得。</p><p>　　股票市場指標，借以表現(xiàn)金融市場發(fā)展情況。包括股票市場融資總額，我國A股、B股市場的總市值，股票市場融資與銀行信貸融資之比，資本化率等。其中的資本化率的指標，是指每年的股票市值與年度GDP的比率，用來反映股票市場的規(guī)模。</p><p>　　從上表可以看到，我國股票市場成立以來，總體規(guī)模發(fā)展較快，股票市場融資總額不斷上升、總股票市值呈波浪式上升，資本化總體趨

35、勢也不斷提高。但股票市場波動幅度也是很大的，從資本化率、股票總市值、股票融資與銀行信貸之比這幾個指標的波動性能明顯表現(xiàn)出來。說明我國資本市場還不成熟，屬于新興資本市場，成長空間很大。</p><p>　　3.2中國出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化現(xiàn)狀分析</p><p>　　3.2.1貿(mào)易規(guī)模迅速擴大</p><p>　　1985年中國的進出口總額為696億美元，占世界貿(mào)易總量的比

36、重不足1%。1985年以來，中國經(jīng)濟體制不斷改革，特別是不斷深化外貿(mào)體制改革和加快對外開放步伐，中國進出口總額增長加快。1985-1990六年進出口總額增長的平均是為11%，1991-2000十年的增長平均數(shù)為15.5%，增加了四個多百分點，2001-2009年在加入WTO,融入世界經(jīng)濟一體化之后中國的對外貿(mào)易迅猛發(fā)展，2008年雖然受到全 的球金融危機的影響，但2009年中國的進出口總額達到了22075.4億美元。</p>

37、<p>　　表3-1：1985-2009中國進出口額一覽</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：歷年《中國統(tǒng)計年鑒》</p><p>　　中國出口額在1985年為237.5億美元，占世界出口總額的比重不足1%，世界排名將近30位；此后排名直線上升，1990年列第15位，2001年列第6位，2004-2006年穩(wěn)居第3位，2007-2008年上升到第2位，我國已成為全球重要的制造業(yè)加工

38、生產(chǎn)基地，雖然受到金融危機的影響，但2009年我國的出口額12016.1億美元，總體趨勢仍保持增長。</p><p>　　3.2.2貿(mào)易結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化</p><p>　　外貿(mào)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，意味著出口從初級產(chǎn)品為主向以制成品為主轉(zhuǎn)變，從以出口加工為主向以精加工為主轉(zhuǎn)變。</p><p>　　1985年以來，中國出口商品結(jié)構(gòu)得到了很大改善，特征就是在出口商品的比重中，初級產(chǎn)

39、品所占比迅速下降，而制成品所占比大大上升，這個變化可從下表中看到：</p><p>　　表4-1：1991-2009年中國出口商品構(gòu)成情況（金額單位：億美元）</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：各年<中國統(tǒng)計年鑒></p><p>　　通過上表可發(fā)現(xiàn)，我國商品的出口中，初級產(chǎn)品其絕對數(shù)的趨勢是增長，但出口所占比是不斷下降的；而制成品出口所占比1985年為49

40、%，之后每年遞升，到2000年后穩(wěn)定在90%以上，2009年這一比重已穩(wěn)定接近95%。此結(jié)果導致初級產(chǎn)品在總出口中的份額不斷降低，而制成品的份額不斷上升。</p><p>　　資本密集型產(chǎn)業(yè)（capital intensive industry）是需要投入較多資本的行業(yè)、部門。是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中比較高級的產(chǎn)業(yè)，如機械制造業(yè)，冶金工業(yè)等。其特點是投資量大、技術(shù)裝備多、容納勞動力少等等。同技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)相比，其產(chǎn)品產(chǎn)量同投

41、資量成正比，而同其所需勞動力數(shù)量成反比。所以，凡產(chǎn)品成本中物化勞動消耗比重大，而活勞動消耗比重小的產(chǎn)品，一般稱為資本密集型產(chǎn)品。</p><p>　　發(fā)展資本密集型產(chǎn)業(yè)需要大量的資金和技術(shù)設備，中國人口多、資金緊缺、技術(shù)落后，大規(guī)模發(fā)展此產(chǎn)業(yè)有困難，但又是實現(xiàn)現(xiàn)代化所必須的。因此，我們應從實際情況出發(fā)，充分發(fā)揮企業(yè)、政府部門和個體的積極性，有步驟、有重點的發(fā)展資本密集型產(chǎn)業(yè)。</p><p&g

42、t;　　表5-1：高新技術(shù)產(chǎn)品出口比例</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：各年《中國統(tǒng)計年鑒》整理而得，中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù),</p><p>　　http://www.sts.org.cn/sjkl/gjscy/中華人民共和國科學技術(shù)部。</p><p>　　上表中的資本密集型產(chǎn)業(yè)采用了中國統(tǒng)計年鑒中：SITC5化學品及有關產(chǎn)品，SITC7機械運輸設備這兩項的加總作為代

43、表。從它們所占出口的比例看，上升趨勢十分明顯，從1985年不到10%的比重，到2009年的54%， 這表明我國資本密集型產(chǎn)品出口得到了快速發(fā)展。</p><p>　　圖3-1：高技術(shù)產(chǎn)品出口總額及其占商品出口總額的比重（1992-2009）</p><p>　　上表所列表明我國高新技術(shù)產(chǎn)品的出口規(guī)模逐年擴張，2009年和1992年相比，增長了80多倍,從4.7%上升到31.4%，也遠高于我

44、國一般商品的增長速度，表明我國高新技術(shù)產(chǎn)品出口也得到了快速發(fā)展。</p><p>　　4中國金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化實證分析—基于時間序列</p><p>　　4.1中國金融發(fā)展規(guī)模與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化相關關系檢驗</p><p>　　4.1.1變量選擇與函數(shù)建立</p><p>　　4.1.1.1出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化指標</p>

45、<p>　　金融部門主要通過信貸等對制成品部門的資金和技術(shù)的影響，進而影響出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)。本文采用資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品的出口額占出口總額的比重來表示我國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化，用CATE表示該指標。</p><p>　　4.1.1.2金融規(guī)模指標</p><p>　　本文采用麥氏指標，用廣義貨幣M2與GDP的比值來反映我國金融發(fā)展的規(guī)模，用DEPT表示。在貨幣化指標中，由于名義GDP是年

46、度數(shù)據(jù)，M2也采用年度數(shù)據(jù)。</p><p>　　4.1.1.3函數(shù)建立</p><p>　　基于以上，我們采用1992-2009年的相關時間序列數(shù)據(jù)，建立以下函數(shù)：</p><p>　　CATE=F(DEPT)</p><p>　　4.1.2單位根檢驗</p><p>　　先對時間序列進行平穩(wěn)性檢驗，只有變量間的單整

47、的階相同，才能進行協(xié)整檢驗。</p><p>　　4.1.2.1折線圖分析</p><p>　　從折線圖所看，長期趨勢所看，CATE和DEPT幾乎同步發(fā)展，波幅不大，可看出其平穩(wěn)性不錯。</p><p>　　4.1.2.2 ADF檢驗</p><p>　　我們采用ADF的單位根法來檢驗模型中各變量二階差分的平穩(wěn)水平。對于任何變量Yt，檢驗零假

48、設Yt～I(2)相當于檢驗ΔYt是平穩(wěn)的.結(jié)果如表 所示：</p><p>　　表4-1 兩個序列及其差分序列的平穩(wěn)性檢驗</p><p>　　注：*，**，***分別表示在10%、5%、1%的顯著水平；臨界值由軟件Eviews3.1給出；ADF檢驗形式，其中C和T表示帶有常數(shù)項和趨勢項，K為滯后階數(shù)，由AIC和SC值最小準則確定。</p><p>　　用ADF方法

49、檢驗平穩(wěn)性，主要是通過比較檢驗值和不同顯著性下的關鍵值來得出結(jié)論，檢驗值小于關鍵值，則得出數(shù)據(jù)不平穩(wěn)，反之平穩(wěn)。</p><p>　　從上表可看一階差分變量是不平穩(wěn)的，二階差分變量都是平穩(wěn)的，即它們都是I(2)序列，可以在此基礎上進行協(xié)整分析。</p><p><b>　　4.1.3協(xié)整檢驗</b></p><p>　　協(xié)整分析的思想是：如果兩

50、個同階時間序列向量是非平穩(wěn)的，而它們的某線性組合卻能平穩(wěn)，則兩變量存在協(xié)整關系。此時間序列具有經(jīng)濟經(jīng)濟含義，表示這些經(jīng)濟變量長期均衡關系。</p><p>　　由于只有雙變量，所以我們采用EG兩步法來進行協(xié)整檢驗。</p><p>　　首先提取殘差，得到如下結(jié)果:</p><p><b>　　由此可得以下方程：</b></p>&

51、lt;p>　　LnCATE=71.24589+0.982288LnDEPT </p><p>　　再對殘差進行ADF檢驗可得：</p><p>　　由檢驗所得，在5%的顯著水平下，因為-1.940921<-1.9658,所以檢驗通過。方程表明了1992-2009年間的倆變量之間存在長期的均衡關系。我國金融發(fā)展規(guī)模對出口貿(mào)易機構(gòu)優(yōu)化具有較大的影響，說明我國金融發(fā)展在總量上也是比較

52、大的。</p><p>　　4.1.4 Granger-causality檢驗</p><p>　　此檢驗能檢驗變量之間的短期因果關系，金融發(fā)展與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化存在長期關系，表明他們之間存在某種因果關系。</p><p>　　通過對指標CATE和DEPT進行檢驗，可得以下結(jié)果：（滯后值為1）</p><p>　　分析Probability值

53、，可看出：</p><p>　　在5%的顯著水平下，P值是小于顯著水平的，所以拒絕原假設，表明金融發(fā)展是出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的格蘭杰成因，能對其起到優(yōu)化作用。</p><p>　　4.2中國金融融資能力與出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化相關關系檢驗</p><p>　　4.2.1變量選擇與函數(shù)建立</p><p>　　4.2.1.1出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化指標</p&

54、gt;<p>　　本文采用工業(yè)制成品的出口額占出口總額的比重來表示我國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化，用Y表示該指標。</p><p>　　4.2.1.2金融融資能力指標</p><p>　　金融發(fā)展水平的核心指標是金融體系的融資能力，本文借助孫兆斌（2004）的方法用融資比率來反映此能力，即我國股票籌資額、債券發(fā)行額和銀行貸款之和以GDP的比率。用X表示該指標。</p>&

55、lt;p>　　4.2.1.3函數(shù)建立</p><p>　　基于以上，我們采用1992-2009年間兩者的時間序列數(shù)據(jù)，因此建立以下函數(shù)：</p><p><b>　　Y =F(X)</b></p><p>　　4.2.2單位根檢驗</p><p>　　先對時間序列進行平穩(wěn)性檢驗，只有變量間的單整的階相同，才能進行協(xié)

56、整檢驗。我們采用ADF的單位根法來檢驗模型中各變量二階差分的平穩(wěn)水平。對于任何變量Yt，檢驗零假設Yt～I(1)相當于檢驗ΔYt是平穩(wěn)的.結(jié)果如表 所示：</p><p>　　表4-1 兩個序列及其差分序列的平穩(wěn)性檢驗</p><p>　　注：*，**，***分別表示在10%、5%、1%的顯著水平；臨界值由軟件Eviews3.1給出；ADF檢驗形式，其中C和T表示帶有常數(shù)項和趨勢項。<

57、;/p><p>　　用ADF方法檢驗平穩(wěn)性，主要是通過比較檢驗值和不同顯著性下的關鍵值來得出結(jié)論，檢驗值小于關鍵值，則得出數(shù)據(jù)不平穩(wěn)，反之平穩(wěn)。</p><p>　　從上表可看Y和X均為非平穩(wěn)變量，但其一階差分都是平穩(wěn)時間序列。因此Y和X都是一階單整I(1)序列，可以在此基礎上進行協(xié)整分析。</p><p><b>　　4.2.3協(xié)整檢驗</b>&

58、lt;/p><p>　　同階非平穩(wěn)變量間具有協(xié)整關系的檢驗我們采用EG兩階段法。</p><p>　　首先提取殘差，得到如下結(jié)果:</p><p><b>　　由此可得以下方程：</b></p><p>　　LnY=0.884093+0.026657LnY</p><p>　　再對殘差進行ADF檢驗可

59、得：</p><p>　　由檢驗所得，在1%的顯著水平下，因為-4.940397<-4.7315,殘差序列具有平穩(wěn)性，所以檢驗通過。方程證明出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與金融體系融資能力之間存在長期均衡關系，長期內(nèi)通過提升金融融資能力可以有效的增加工業(yè)制成品的出口，優(yōu)化其出口結(jié)構(gòu)。</p><p><b>　　5對策建議</b></p><p>　　

60、5.1運用金融發(fā)展優(yōu)化中國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)</p><p>　　我國勞動密集型產(chǎn)業(yè)是具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，資本密集型產(chǎn)業(yè)是具有發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)，從金融總量指標M2/GDP來看，我國遠高于周邊發(fā)展中國家，和發(fā)達國家相比，比重也很高，我國金融發(fā)展得到了較大的發(fā)展。根據(jù)實證分析，我們可看出金融發(fā)展能促進資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品的出口。因此，我們應加快產(chǎn)業(yè)調(diào)整的步伐，加大金融發(fā)展對資本技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持產(chǎn)業(yè)的支持；要適時調(diào)整我國的外貿(mào)出

61、口戰(zhàn)略，逐步實現(xiàn)貿(mào)易發(fā)展的國際競爭力導向戰(zhàn)略，以全面提升和優(yōu)化出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)。在未來一定時期內(nèi)，我國應以資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)出口為導向，促進本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的良好調(diào)整。</p><p>　　5.2多元化融資渠道促進中國貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化</p><p>　　金融市場快速健康發(fā)展要以多層有序、結(jié)構(gòu)合理、運行安全的統(tǒng)一金融體系作為有力保障。我國金融市場的發(fā)展要以推進制度建設和產(chǎn)品創(chuàng)新為抓手、以增強市場功能

62、為著力點，加快發(fā)展和構(gòu)建多層次的金融市場體系。我們要大力發(fā)展資本市場，擴大直接融資規(guī)模、比重；加快發(fā)展債券市場，穩(wěn)步發(fā)展股票市場，積極穩(wěn)妥發(fā)展期貨市場；同時注重貨幣市場、外匯市場、黃金市場等的協(xié)調(diào)發(fā)展，建立各市場之間規(guī)范、穩(wěn)定、合法的市場準入和資金流動渠道，進一步提高金融市場的整體效率，充分發(fā)揮其有效配置資源的作用。</p><p>　　當前要進一步推動債券市場平穩(wěn)健康發(fā)展，其作為直接融資的主要渠道，對于有效配置

63、金融資源、保障貨幣政策有效傳導、維護宏觀經(jīng)濟健康運行等有重要作用。為此，我們要努力擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模、大力發(fā)展公司債券，完善債券管理、發(fā)行約束機制。加強債券市場和工具的創(chuàng)新；建立規(guī)范的市場機制，注重債券市場的協(xié)調(diào)和統(tǒng)籌，大力發(fā)展機構(gòu)投資者，積極引入和培育證劵公司、保險機構(gòu)、基金等；堅持市場化原則，充分發(fā)揮其作用。</p><p>　　要穩(wěn)步發(fā)展多層次的資本市場體系。對于提高市場的籌資能力和資本配置功能、控制市場