我國中小民營企業(yè)境內外上市融資的比較分析.pdf

1、⑩西南珊謹丈學SOOVHWESTERNuNIvERSⅡY聽F圳ANcE^NDEc0H伽cs碩士學位論文MASTER7SDISSERTATION我國中小民營企業(yè)境內外上市融資的比較分析TheComparisonandAnalysisofChineseSmallandMediumPrivateEnterprisesListinginDomesticandAbroadStockMarket學位申請人許俊指導教師學科專業(yè)丁麗副教授金融學學位類別

2、經渣堂我116ed民營企業(yè)境內外上市融資的比較分析第二部分論述了中小民營企業(yè)境內外上市融資的條件，對比分析了中小民營企業(yè)境內外上市融資的利弊。一般說來，中小民營企業(yè)可選擇直接上市和間接上市，其中，間接上市又分為買殼上市、借殼上市和造殼上市三種不同的操作模式。中小民營企業(yè)上市融資，不僅可以獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金，還可以提升中小民營企業(yè)的社會地位和完善自身企業(yè)制度。境內上市，有主板市場和中小企業(yè)板兩個市場可以選擇，但主板市場上市標準對企業(yè)規(guī)

3、模和盈利要求較高。中小企業(yè)板雖然在交易規(guī)則、信息披露方面降低了條件。但由于成立時間短，在籌資能力和運作方面還有待完善。境外上市大多集中在美國、新加坡和中國香港。美國擁有目前世界上最大的證券交易所，其特點是資本市場成熟，證券市場多層次、融資需求服務廣泛。通過對比紐約證券交易所、美國證券交易所、納斯達克全國市場和小資本市場以及OTCBB各證券市場的上市條件，適合我國中小企業(yè)的主要是納斯達克小資本市場和OTCBB市場。由于OTCBB市場具備掛

4、牌交易相對容易、上市成本低廉、上市準備時間短等優(yōu)勢，成為我國中小民營企業(yè)赴美上市的敲門磚，一旦中小民營企業(yè)的經營業(yè)績和股票價格在OTCBB市場達到高一級市場的要求后，就可以升級到納斯達克、美國證券交易所等市場進行上市融資。新加坡政治經濟基礎穩(wěn)定，商業(yè)和法律環(huán)境良好，特別是近年來新加坡證券交易所加強了在中國的宣傳力度，越來越多的中小民營企業(yè)開始選擇到新加坡證券市場融資。新交所的主板市場上市標準較二板市場更加嚴格。新加坡二板市場的最大特點是