財(cái)務(wù)報(bào)告分析課程設(shè)計(jì)

1、<p><b>　　**財(cái)務(wù)報(bào)告分析</b></p><p>　　現(xiàn)代企業(yè)是在一定社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下生存發(fā)展的生產(chǎn)與分配社會(huì)財(cái)富的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，它與許多社會(huì)利益團(tuán)體有復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，可看成一個(gè)復(fù)雜的社會(huì)系統(tǒng)。企業(yè)的財(cái)務(wù)能力、經(jīng)營(yíng)特性等分析與綜合分析與評(píng)價(jià)是相互聯(lián)系的，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的技術(shù)與方法都是發(fā)展的。因此，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告分析來(lái)了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況就必須用系

2、統(tǒng)的觀點(diǎn)來(lái)分析企業(yè)，即用聯(lián)系、發(fā)展的觀點(diǎn)分析企業(yè)?！　?lt;/p><p>　　財(cái)務(wù)報(bào)告分析是指財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者用系統(tǒng)的理論與方法，把企業(yè)看成是在一定社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下生存發(fā)展的生產(chǎn)與分配社會(huì)財(cái)富的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告提供的信息資料進(jìn)行系統(tǒng)分析來(lái)了解掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況，分析企業(yè)的行業(yè)地位、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、主要產(chǎn)品的市場(chǎng)、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)人力資源、社會(huì)價(jià)值分配等經(jīng)營(yíng)特性和企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營(yíng)效率、償債能力、發(fā)展能力等財(cái)

3、務(wù)能力，并對(duì)企業(yè)作出綜合分析與評(píng)價(jià)，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的盈利情況與產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力，為相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策提供科學(xué)的依據(jù)。</p><p>　　財(cái)務(wù)報(bào)告分析體系的構(gòu)建</p><p><b>　　財(cái)務(wù)報(bào)告分析的目的</b></p><p>　　投資者的分析主要是為尋求投資機(jī)會(huì)獲得更高投資收益而進(jìn)行的投資分析和為考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的經(jīng)營(yíng)受托責(zé)任的履行情況而進(jìn)

4、行的企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)綜合分析與評(píng)價(jià)。其分析的重點(diǎn)是企業(yè)的盈利能力、發(fā)展能力和業(yè)績(jī)綜合分析評(píng)價(jià)。</p><p>　　債權(quán)人的分析主要是金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)為收回貸款和利息或?qū)?yīng)收款項(xiàng)等債權(quán)按期收回現(xiàn)金而進(jìn)行的信用分析。信用分析的重點(diǎn)是償債能力、盈利能力和產(chǎn)生現(xiàn)金能力。</p><p>　　企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者為了更好地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)劃、管理與控制，利用財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行經(jīng)營(yíng)分析。該分析要分析企業(yè)各種經(jīng)營(yíng)特

5、性包括盈利能力、償債能力、經(jīng)營(yíng)效率、發(fā)展能力、社會(huì)存在價(jià)值等，并要綜合分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。</p><p>　　政府經(jīng)濟(jì)管理部門的分析主要是為制定有效的經(jīng)濟(jì)政策和公平、恰當(dāng)?shù)卣鞫惗M(jìn)行經(jīng)濟(jì)政策分析與稅務(wù)分析。其分析的重點(diǎn)是企業(yè)發(fā)展、社會(huì)價(jià)值分配等。</p><p><b>　　財(cái)務(wù)報(bào)告分析的方法</b></p><p>　　財(cái)務(wù)報(bào)告分析是一個(gè)分

6、析判斷過(guò)程，它的基本目標(biāo)是識(shí)別財(cái)務(wù)報(bào)告項(xiàng)目的數(shù)量、比率、發(fā)展趨勢(shì)、重要事項(xiàng)的發(fā)生與變化，并搞清這些變化的產(chǎn)生原因，為預(yù)測(cè)企業(yè)將來(lái)提供依據(jù)。</p><p>　　財(cái)務(wù)報(bào)告分析的方法主要有比較分析法、比率分析法、因素分析法、綜合指數(shù)法、綜合評(píng)分法、杜邦分析法等方法。</p><p><b>　　財(cái)務(wù)報(bào)告分析的內(nèi)容</b></p><p>　　財(cái)務(wù)報(bào)

7、告分析是指財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者用系統(tǒng)的理論與方法，把企業(yè)看成是在一定社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下生存發(fā)展的生產(chǎn)與分配社會(huì)財(cái)富的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告提供的信息資料進(jìn)行系統(tǒng)分析來(lái)了解掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況，分析企業(yè)的行業(yè)地位、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、主要產(chǎn)品的市場(chǎng)、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)人力資源、社會(huì)價(jià)值分配等經(jīng)營(yíng)特性和企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營(yíng)效率、償債能力、發(fā)展能力等財(cái)務(wù)能力，并對(duì)企業(yè)作出綜合分析與評(píng)價(jià)，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的盈利情況與產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力，為相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策提供科學(xué)的依

8、據(jù)。</p><p>　　圖1財(cái)務(wù)報(bào)告分析體系的構(gòu)建</p><p><b>　　**財(cái)務(wù)報(bào)告分析</b></p><p><b>　　**簡(jiǎn)介</b></p><p>　　廣東**業(yè)股份有限公司前身系成都量具刃具股份有限公司，由原國(guó)有企業(yè)成都量具刃具總廠部分改組設(shè)立。是目前中國(guó)生產(chǎn)規(guī)模最大，實(shí)力最

9、雄厚的大型專業(yè)親水箔生產(chǎn)企業(yè)。公司總部位于西部大都市—成都，生產(chǎn)基地位于廣東韶關(guān)市，市場(chǎng)營(yíng)銷與技術(shù)研發(fā)位于東莞長(zhǎng)安鎮(zhèn)?，F(xiàn)有員工200多人，年產(chǎn)親水箔能力2.6萬(wàn)噸，年實(shí)現(xiàn)銷售額5.5億元。</p><p>　　多年來(lái)，在政府和社會(huì)各界的鼎力支持下，公司本著科技領(lǐng)先、信譽(yù)至上，創(chuàng)一流品牌、創(chuàng)一流企業(yè)的經(jīng)營(yíng)宗旨，追求最佳企業(yè)效益和良好的社會(huì)效益，突出鋁加工，發(fā)展電化工和電子原材料及原器件，成為國(guó)內(nèi)最完善的鋁加工產(chǎn)業(yè)鏈

10、，是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的化成箔、電子光箔、親水箔、Φ16以上大電容器生產(chǎn)基地。</p><p>　　公司于1999年引進(jìn)第一條意大利生產(chǎn)線，本著高起點(diǎn)、高品位，高市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)方針，始終堅(jiān)持以過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量，完善周到的服務(wù)意識(shí)贏得市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)理念，產(chǎn)品一經(jīng)投放市場(chǎng)，就深受廣大客戶的青睞，如格力、美的、海信、長(zhǎng)虹、LG松下等等。產(chǎn)品一度出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況。</p><p>　　公司董事會(huì)憑著戰(zhàn)略的敏

11、銳的眼光抓住機(jī)遇，大干實(shí)干，在短短的5年時(shí)間內(nèi)就實(shí)現(xiàn)了GDP每年以100%的速度在遞增。陽(yáng)之光也從5年前一個(gè)名不經(jīng)傳的小品牌躍居現(xiàn)在行業(yè)里的佼佼者。</p><p>　　上市以來(lái)，公司的各項(xiàng)規(guī)章制度更加規(guī)范，更加完善。并順利完成了質(zhì)量體系2000版的認(rèn)證工作。公司將以上市公司治理準(zhǔn)則，質(zhì)量體系文件的相關(guān)規(guī)定，堅(jiān)持以人為本，堅(jiān)持創(chuàng)新精神，不斷地把公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)推向更加輝煌的明天。</p><p&

12、gt;　　立足現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)，公司領(lǐng)導(dǎo)層積極進(jìn)取，堅(jiān)持科技興企，在平穩(wěn)發(fā)展基礎(chǔ)上積極培育公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。橫向上，公司努力延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提高公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并于2009年4月參股了桐梓縣獅溪煤業(yè)有限公司，為公司產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸跨出了重要一步；縱向上，公司加強(qiáng)管理，節(jié)能減耗，完善鋁加工產(chǎn)業(yè)鏈配套產(chǎn)品建設(shè)，加強(qiáng)與國(guó)際知名企業(yè)合作，提高產(chǎn)品的質(zhì)量和科技含量，提升產(chǎn)品附加值，打開國(guó)際市場(chǎng)。2010年，公司成功引進(jìn)日本三井物產(chǎn)株式會(huì)社（世界最大貿(mào)易企業(yè)之

13、一）、日本古河斯凱株式會(huì)社（日本最大的鋁加工企業(yè)，具有世界最先進(jìn)的鋁加工技術(shù)），從精箔產(chǎn)品為支點(diǎn)，逐步進(jìn)軍新能源新材料領(lǐng)域，以至擴(kuò)大到整個(gè)鋁產(chǎn)業(yè)鏈，共同致力于鋁深加工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。積極致力于打造煤——電——鋁一體化產(chǎn)業(yè)鏈。 </p><p><b>　　**財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析</b></p><p><b>　　資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析</b>&l

14、t;/p><p><b>　　資產(chǎn)負(fù)債表水平分析</b></p><p>　　表1資產(chǎn)負(fù)債表水平分析</p><p><b>　　從資產(chǎn)角度</b></p><p>　　**2011年總資產(chǎn)本期增加137000萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為21.05%，說(shuō)明公司本年資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)挺多的。進(jìn)一步分析可發(fā)現(xiàn)：</p&

15、gt;<p>　　流動(dòng)資產(chǎn)本期增加58800萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為25.61%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了9.06%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加77800萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為18.55%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了11.98%。兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了137000萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為21.05%。</p><p>　　本期總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要由非流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)引起。相關(guān)變動(dòng)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：</p><p>&l

16、t;b>　　固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)</b></p><p>　　固定資產(chǎn)本期增加了53000萬(wàn)元，增幅為15.32%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了8.16%，是非流動(dòng)資產(chǎn)中對(duì)總資產(chǎn)變動(dòng)影響最大的項(xiàng)目。固定資產(chǎn)規(guī)模體現(xiàn)了本公司的生產(chǎn)能力。固定資產(chǎn)反映了企業(yè)在固定資產(chǎn)項(xiàng)目上占用的資金，其一方面受企業(yè)購(gòu)入新的機(jī)器設(shè)備的影響，一方面也受當(dāng)年固定資產(chǎn)折舊及固定資產(chǎn)的處置等影響。從總體上看，該公司購(gòu)入新的機(jī)器設(shè)備，生產(chǎn)能力能

17、得到較大的提高。</p><p><b>　　無(wú)形資產(chǎn)的增長(zhǎng)</b></p><p>　　無(wú)形資產(chǎn)本期增長(zhǎng)7000萬(wàn)元，增幅為11.74%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為1.08%，對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)有積極作用</p><p><b>　　在建工程的增長(zhǎng)</b></p><p>　　在建工程本期增長(zhǎng)15200萬(wàn)元，增

18、幅為123.58%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為2.34%，對(duì)公司未來(lái)發(fā)展規(guī)模經(jīng)營(yíng)有積極作用。公司正在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。</p><p>　　流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)，一定程度上體現(xiàn)了公司的資產(chǎn)流動(dòng)性有所增強(qiáng)。流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要體現(xiàn)在：</p><p><b>　　貨幣資金的增長(zhǎng)</b></p><p>　　貨幣資金本期增長(zhǎng)9500萬(wàn)元，增長(zhǎng)的幅度為33.10%，對(duì)總資產(chǎn)

19、的影響為1.46%。貨幣資金的增長(zhǎng)對(duì)提高企業(yè)的償債能力、滿足資金流動(dòng)性需要是有利的，同時(shí)因從資金利用的效果等深入分析。</p><p><b>　　應(yīng)收票據(jù)的增加</b></p><p>　　應(yīng)收票據(jù)本期增加24200萬(wàn)元，增幅為93.80%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為3.73%。該項(xiàng)目會(huì)對(duì)流動(dòng)資金有一定影響，因?qū)灸甓蠕N售規(guī)模、信用政策和收賬政策綜合深入評(píng)價(jià)，做好應(yīng)收票據(jù)的

20、控制工作。</p><p><b>　　其他應(yīng)收款的增長(zhǎng)</b></p><p>　　其他應(yīng)收款本期增加5440萬(wàn)元，增幅為283.33%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了0.84%，其本身的增幅較大，但對(duì)總資產(chǎn)影響很小，說(shuō)明其他應(yīng)收款占總資產(chǎn)的比重不大。</p><p>　　存貨有一定幅度的減少，但對(duì)總資產(chǎn)的影響不大。</p><p&g

21、t;<b>　　從權(quán)益角度</b></p><p>　　負(fù)債本期減少2500萬(wàn)元，減少的幅度為0.89%，使權(quán)益總額減少0.50%；股東權(quán)益本期增長(zhǎng)了28800萬(wàn)元，增幅為13.19%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了5.75%，兩者結(jié)合使權(quán)益總額本期增長(zhǎng)了26300萬(wàn)元，增幅為5.25%。負(fù)債的變動(dòng)主要體現(xiàn)在：</p><p><b>　　短期借款的減少</b>

22、;</p><p>　　短期借款本期減少7000萬(wàn)元，減少的幅度為8.75%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為-1.40%。短期借款的減少對(duì)企業(yè)提高償債能力，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是有利的。</p><p><b>　　長(zhǎng)期借款的減少</b></p><p>　　長(zhǎng)期借款本期減少11000萬(wàn)元，減少的幅度為7.10%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為-2.2%。該項(xiàng)目影響企業(yè)的整體負(fù)債

23、。使負(fù)債減少挺大的。</p><p>　　本期權(quán)益總額增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在權(quán)益的增長(zhǎng)上，未分配利潤(rùn)增長(zhǎng)是其主要原因。未分配利潤(rùn)本期增長(zhǎng)28800萬(wàn)元，增幅為64.57%，對(duì)權(quán)益總額的影響為5.75%，這種變動(dòng)可能導(dǎo)致公司償債壓力的減少及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的降低。未分配利潤(rùn)增長(zhǎng)主要由凈利潤(rùn)的增加引起，說(shuō)明本期盈利狀況好，企業(yè)快速發(fā)展。其它各項(xiàng)的變動(dòng)可能為企業(yè)會(huì)計(jì)政策造成。</p><p><b>

24、　　資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析</b></p><p>　　表2資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析</p><p><b>　　從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度</b></p><p>　　從靜態(tài)方面分析。本期流動(dòng)資產(chǎn)比重為36.72%，而非流動(dòng)資產(chǎn)比重高達(dá)63.28%，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利企業(yè)靈活調(diào)動(dòng)資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。</p><p>　　從動(dòng)

25、態(tài)角度分析。本期流動(dòng)資產(chǎn)比重增長(zhǎng)了1.34%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了1.34%，結(jié)合各項(xiàng)資產(chǎn)項(xiàng)目來(lái)看，變動(dòng)幅度不大，說(shuō)明公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。</p><p><b>　　從資本結(jié)構(gòu)角度</b></p><p>　　從靜態(tài)角度來(lái)看，公司的股東權(quán)益比重為46.89%，負(fù)債比重為53.11%，資產(chǎn)負(fù)債率高，說(shuō)明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，說(shuō)明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化，要減少負(fù)債在資本中

26、的比率，從而降低股東的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　從動(dòng)態(tài)角度看，公司的股東權(quán)益比重上升了3.29%，負(fù)債比重下降了3.29%，各項(xiàng)目變動(dòng)幅度不大，表明公司資本結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，財(cái)務(wù)實(shí)力微有上升。</p><p><b>　　利潤(rùn)表項(xiàng)目分析</b></p><p><b>　　利潤(rùn)表水平分析</b></p><

27、;p><b>　　表3利潤(rùn)表水平分析</b></p><p><b>　　凈利潤(rùn)的分析</b></p><p>　　**2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為38000萬(wàn)元，比上年增長(zhǎng)5400萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為16.56%，增長(zhǎng)幅度平穩(wěn)。從水平分析表來(lái)看，公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是由營(yíng)業(yè)收入比上年增長(zhǎng)100000萬(wàn)元引起的。雖然營(yíng)業(yè)外收入增長(zhǎng)11.15%,同時(shí)營(yíng)業(yè)

28、稅金及附加增加240.21%,但是由于這兩項(xiàng)占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重不是很高,所以最后的結(jié)果沒有受到太大影響。</p><p><b>　　利潤(rùn)總額分析</b></p><p>　　**2011年利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.65%，關(guān)鍵原因是公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)了24.47%，但是由于營(yíng)業(yè)外收入增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)外支出減少，因此利潤(rùn)總額小幅下降。該公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增幅9300萬(wàn)元，而凈利潤(rùn)增幅稍低，只有

29、5400萬(wàn)元。</p><p><b>　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析</b></p><p>　　**2011年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的增加主要來(lái)源于營(yíng)業(yè)總收入的增加100000萬(wàn)元以及成本的相應(yīng)提高90000萬(wàn)元，兩項(xiàng)相抵，最終導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加。</p><p>　　具體來(lái)看，營(yíng)業(yè)總成本增幅26.55%中，營(yíng)業(yè)成本增幅26.91%，營(yíng)業(yè)稅金及其附加增幅最大，達(dá)到24

30、0.21%。另一方面，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用都有小幅增加。需要注意的是該公司資產(chǎn)減值損失有小幅度的下降。綜合以上各因素，該公司成本增加90000萬(wàn)元。</p><p><b>　　利潤(rùn)表垂直分析</b></p><p><b>　　表4利潤(rùn)表垂直分析</b></p><p>　　利潤(rùn)表構(gòu)成百分比分析</p>

31、;<p><b>　　凈利潤(rùn)的構(gòu)成</b></p><p>　　**2011年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重為9.94%，而凈利潤(rùn)的比重下降為7.98%，降幅達(dá)到0.69%，這主要是由于所得稅費(fèi)比重占到了2.56%，因此企業(yè)在實(shí)現(xiàn)盈利的同時(shí)，有相當(dāng)大的比重資金作為稅收上繳給國(guó)家。</p><p><b>　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)成</b></p&g

32、t;<p>　　**2011年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9.94%，究其原因，就在于相對(duì)于收入來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)總成本占到了90.13%，具體構(gòu)成是：營(yíng)業(yè)成本80.25，稅金及其附加0.28%，銷售費(fèi)用2.05%，管理費(fèi)用3.68%，財(cái)務(wù)費(fèi)用3.80%。由此可見，**產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，銷售收入高，另一方面成本較高。</p><p><b>　　利潤(rùn)構(gòu)成百分比分析</b></p><p

33、><b>　　凈利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)</b></p><p>　　**2011年凈利潤(rùn)比重為7.98%，同比降低0.69%。利潤(rùn)總額比重為10.55%，同比降低0.25%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重為9.94%，同比降低0.17%。由此可見企業(yè)凈利潤(rùn)的降低大于利潤(rùn)總額的降低幅度，主要原因是所得稅費(fèi)用的增加。</p><p><b>　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)</b>&

34、lt;/p><p>　　**2011年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)降低0.17%，主要原因是由于營(yíng)業(yè)稅金及附加增長(zhǎng)0.17%，和營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)0.20%，銷售費(fèi)用，管理費(fèi)用百分比幅度降低，財(cái)務(wù)費(fèi)用百分比幅度增加，增減抵消后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)降低。</p><p><b>　　現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析</b></p><p><b>　　現(xiàn)金流量表水平分析</b>

35、</p><p>　　表5現(xiàn)金流量表水平分析</p><p>　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變動(dòng)分析</p><p>　　**2011年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金比2010年增加了64100萬(wàn) 元，增加幅度為29.34%。說(shuō)明企業(yè)的發(fā)展良好。</p><p>　　**2011年購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金比2010年增加了13300萬(wàn)元，降增幅

36、為6.86%。</p><p>　　**2011年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比上一年增加了6510萬(wàn)元，增幅為28.70%。主要是由于2011年市場(chǎng)行情比較好,產(chǎn)品銷量及價(jià)格均有所增長(zhǎng),運(yùn)營(yíng)環(huán)境好轉(zhuǎn)。</p><p>　　投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變動(dòng)分析</p><p>　　**2011年公司投資活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年同期增加了66500萬(wàn)元，增幅為290.09

37、%。主要原因是上年該公司投資活動(dòng)比例比較小。</p><p>　　籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變動(dòng)分析</p><p>　　**2011年公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~比上年同期增加了80700萬(wàn)元，增幅為731.52%。主要原因是該公司本年有較多短期借款，使得現(xiàn)金流入較多。</p><p><b>　　現(xiàn)金流量表垂直分析</b></p&g

38、t;<p>　　表6現(xiàn)金流量表垂直分析</p><p><b>　　現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析</b></p><p>　　2011年**實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入合計(jì)406000萬(wàn)元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的72.90%，投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入8.3萬(wàn)元，占總現(xiàn)金流入的10.87%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入110000萬(wàn)元，占總現(xiàn)金流入的27.10%。</p>

39、<p>　　說(shuō)明企業(yè)當(dāng)年現(xiàn)金流入中，主要來(lái)源于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，部分來(lái)自于籌資活動(dòng)，企業(yè)進(jìn)行很少的投資。說(shuō)明且生產(chǎn)，銷售，穩(wěn)步增長(zhǎng)，顯示出良好的發(fā)展勢(shì)頭，企業(yè)處于穩(wěn)定階段。</p><p><b>　　現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析</b></p><p>　　2011年**現(xiàn)金流出總額509000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)就流出占總現(xiàn)金流出的57.17%，達(dá)到291000萬(wàn)

40、元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占17.57%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出的25.26%。</p><p>　　說(shuō)明該企業(yè)當(dāng)年的現(xiàn)金流出中，大部分用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。值得注意的是，當(dāng)年現(xiàn)金流出中，投資產(chǎn)生的現(xiàn)金占到了總現(xiàn)金流出的17.57%，而另一方面，該公司投資活動(dòng)并沒有產(chǎn)生現(xiàn)金流入，流出的資金主要用于投資。</p><p><b>　　**財(cái)務(wù)效率分析</b>&l

41、t;/p><p><b>　　盈利能力分析</b></p><p>　　盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)是企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方都關(guān)心的中心問(wèn)題、利潤(rùn)是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來(lái)源,是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中表現(xiàn),也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此,企業(yè)盈利能力分析十分重要。</p><p>　　盈利能力分析是指企業(yè)獲

42、取利潤(rùn)的能力,是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來(lái)源,是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的體現(xiàn),也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此盈利能力分析十分重要。主要用企業(yè)資金利潤(rùn)率、銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率去評(píng)價(jià)。</p><p>　　盈利能力分析是財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)重要內(nèi)容,盈利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo),主要有銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、資本金利潤(rùn)率、資本金利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率率。<

43、;/p><p>　　表7 盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)</p><p>　　圖2盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)</p><p>　　從整體上看，**盈利能力各指標(biāo)從2007年開始到2008年有緩慢上升，然后從2008年到2009年處于下降狀態(tài)，2009年開始出現(xiàn)了緩慢的回升，其中2010年到2011年的銷售凈利率有小幅度的下降，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率保持不變。</p><

44、p><b>　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率</b></p><p>　　**從2007年到2011年之間，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分別為：6%、7%、5%、10%、10%，2010年的增長(zhǎng)幅度為5%，并且呈逐年上升趨勢(shì)。這些數(shù)據(jù)表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力比較強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Ρ容^大，盈利能力比較強(qiáng)。</p><p><b>　　銷售凈利率</b></p><p&g

45、t;　　**從2007年到2011年之間，銷售凈利率分別為：5%、6%、4%、9%、8%，2010年的增長(zhǎng)幅度較大，比2006年增加了5%；之后就下降，凈利潤(rùn)發(fā)展2009年下降，以后逐年增長(zhǎng)。2010年有較大幅度的增長(zhǎng)。而營(yíng)業(yè)收入也是在2009年有小幅的下降，之后也是一直增長(zhǎng)。說(shuō)明**在增加營(yíng)業(yè)收入的同時(shí)，成本費(fèi)用也在不斷增加，導(dǎo)致銷售凈利率有所下降。因此**應(yīng)該在提高營(yíng)業(yè)收入的同時(shí)控制好成本費(fèi)用，以提高銷售凈利率。</p>

46、<p><b>　　每股收益</b></p><p>　　**從2007年到2011年之間，每股收益分別為：0.11、0.14、0.09、0.3、0.35，2009年呈下降趨勢(shì)，但到了2010年增加到了0.3，增長(zhǎng)還是比較大的，之后發(fā)展比較平穩(wěn)。**的利潤(rùn)也穩(wěn)步增長(zhǎng)，這些數(shù)據(jù)說(shuō)明企業(yè)的獲利能力比較強(qiáng)的。</p><p><b>　　成本費(fèi)用利潤(rùn)

47、率</b></p><p>　　**的成本費(fèi)用利潤(rùn)率從2007年到2011年分別為：7%、9%、7%、12%、12%。2010年增長(zhǎng)比較大，比2009年增長(zhǎng)了5%，之后平穩(wěn)了。成本費(fèi)用利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。從上面的數(shù)據(jù)說(shuō)明**的成本費(fèi)用控制的越來(lái)越好，盈利能力也越來(lái)越強(qiáng)了。</p><p><b>　　凈資產(chǎn)

48、收益率</b></p><p>　　**的凈資產(chǎn)收益率2007到2008年有小幅度的增長(zhǎng)。2009年有下降，從2009年以后到2011年有小幅度的增長(zhǎng)。凈資產(chǎn)收益率一般不能低于同期銀行存款利率，如果低于同期銀行存款利率說(shuō)明企業(yè)掙錢的效率很低。**的凈資產(chǎn)收益率比較低。提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率可以從銷售、運(yùn)營(yíng)和資本結(jié)構(gòu)三個(gè)方面入手：</p><p>　　1、提高銷售凈利率，一般主要

49、提高銷售收入、減少各種費(fèi)用等；</p><p>　　2、加快總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，結(jié)合銷售收入分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，分析流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的比例是否合理、有無(wú)閑置資金；</p><p>　　3、權(quán)益乘數(shù)反映的是企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿情況，但單純提高權(quán)益乘數(shù)會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以應(yīng)該盡量使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)合理化。</p><p><b>　　資本金利潤(rùn)率</b><

50、;/p><p>　　**資本金利潤(rùn)率從2007年到2011年分別為：11%、14%、9%、30%、35%，2009年呈下降趨勢(shì)，但到了2010年增加到了30%，之后2011年增長(zhǎng)到35%，這些數(shù)據(jù)說(shuō)明企業(yè)的資本金利潤(rùn)率呈上升的趨勢(shì)。這說(shuō)明企業(yè)資本金的利用效果比較好，企業(yè)資本金盈利能力比較強(qiáng)。</p><p><b>　　償債能力分析</b></p><

51、p>　　企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。包括償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。</p><p>　　企業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力；動(dòng)態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力。企業(yè)有無(wú)現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)

52、展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分。</p><p>　　表8 償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)</p><p>　　圖3償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)</p><p>　　從總體來(lái)看，**的償債能力各指標(biāo)的變化幅度是比較大的，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率從2007年到2008年下降，而從2008年以后開始上升。資產(chǎn)負(fù)債率2007、2008、2009這三年保持不變到2010年下降201

53、1年又上升了。現(xiàn)金比率從2007年到2011年每隔一年級(jí)下降一次。</p><p><b>　　流動(dòng)比率</b></p><p>　　**2007年到2010年之間，**的流動(dòng)比率比較低，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力比較弱。企業(yè)應(yīng)提高流動(dòng)比率來(lái)提高自己的償債能力。2011年的流動(dòng)比率達(dá)到2.18，達(dá)到這個(gè)數(shù)值一般認(rèn)為償債保證程度較強(qiáng)，但并不一定有足夠的現(xiàn)金或銀行存款償債，因

54、為流動(dòng)資產(chǎn)除了貨幣資金以外，還有存貨、應(yīng)收帳款、待攤費(fèi)用等項(xiàng)目，有可能出現(xiàn)雖說(shuō)流動(dòng)比率高，但真正用來(lái)償債的現(xiàn)金和存款卻嚴(yán)重短缺的現(xiàn)象，所以分析流動(dòng)比率時(shí)，還需進(jìn)一步分析流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成項(xiàng)目。</p><p><b>　　現(xiàn)金比率</b></p><p>　　**2007年到2011年之間，**的現(xiàn)金比率還可以，2009年到2010年下降了10%，但到了2011年又上升到

55、了30%.從這些數(shù)據(jù)可以看出，該公司的現(xiàn)金即付能力比較強(qiáng)，并且在逐年恢復(fù)，但是相對(duì)數(shù)還是較低，說(shuō)明了一元的流動(dòng)負(fù)債有0.3元的現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障，其短期償債能力還是可以的。</p><p><b>　　速動(dòng)比率</b></p><p>　　**2007年速動(dòng)比率為84%，但**2008年到2011年之間，**的速動(dòng)比率從75%到150%，呈逐年上升趨勢(shì)。從這些數(shù)據(jù)可

56、以看出，每1元的流動(dòng)負(fù)債只有1.5元的資產(chǎn)作為償債的保障，這些數(shù)據(jù)還可以，這表明**有較強(qiáng)的短期償債能力。</p><p><b>　　資產(chǎn)負(fù)債率</b></p><p>　　**的資產(chǎn)負(fù)債率2007年到2009年這三年沒有發(fā)生變化，2010年下降幅度為6%，其變化比較大，從2011年開始就有所回升，2011年增長(zhǎng)了4%。按照我國(guó)企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)看，**的資產(chǎn)負(fù)債率基

57、本上是合理的。同時(shí)從物質(zhì)保障程度上看，**的負(fù)債總額只占了接近資產(chǎn)總額的一半，說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力是比較好的。</p><p><b>　　產(chǎn)權(quán)比率</b></p><p>　　**從2007年到2011年之間，**產(chǎn)權(quán)比率為123%、120%、121%、97%、114%，從2007年到2010年，呈逐年下降的趨勢(shì)。但到了2011年卻上升了。這些數(shù)據(jù)說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債

58、能力比較強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益有所保證，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。</p><p><b>　　發(fā)展能力分析</b></p><p>　　企業(yè)的發(fā)展能力，也稱企業(yè)的成長(zhǎng)性，它是企業(yè)通過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃堋Ｆ髽I(yè)能否健康發(fā)展取決于多種因素，包括外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境，企業(yè)內(nèi)在素質(zhì)及資源條件等。分析發(fā)展能力可以按以下兩個(gè)思路來(lái)分析：</p><p>

59、;　　一、以價(jià)值衡量企業(yè)發(fā)展能力的分析思路。 </p><p>　　二、以影響價(jià)值變動(dòng)的因素衡量企業(yè)發(fā)展能力的思路 </p><p>　　表9 發(fā)展能力財(cái)務(wù)指標(biāo)</p><p>　　圖4發(fā)展能力財(cái)務(wù)指標(biāo)</p><p>　　從總體來(lái)看，**的發(fā)展能力各指標(biāo)的變化幅度是比較大的，每股收益增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從2008年到2009

60、年開始出現(xiàn)大幅度的下降，然后就2010年到2011年又開始出現(xiàn)大幅度的下降，而凈總資產(chǎn)增長(zhǎng)率從2008年開始有大幅度的下降，之后平穩(wěn)的發(fā)展。</p><p><b>　　每股收益增長(zhǎng)率</b></p><p>　　**2007年和2009年每股收益增長(zhǎng)率為-46%、-36%.2008、2010、2011年的數(shù)據(jù)分別為35%、233%、17%.這些數(shù)據(jù)說(shuō)明**的未來(lái)獲利

61、能力不好，只有2010年的233%不錯(cuò)，但到了2011年又下降了。**的股票不是很好。</p><p><b>　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率</b></p><p>　　**主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率從2007年到2011年變化幅度還是比較大的，2007年為64%，2008年為132%，2009年為-3%，2010年為57%，2011年為27%.2007年和2008年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增

62、長(zhǎng)率說(shuō)明**正處在成長(zhǎng)期。但到了2009年突然下降到了負(fù)數(shù)，企業(yè)衰退了。2010年和2011年的數(shù)據(jù)增長(zhǎng)還好，企業(yè)正在成長(zhǎng)期，并有繼續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。</p><p><b>　　凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率</b></p><p>　　**凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率變化幅度是比較大的，2008年到2009年由181%到-35%，下降的幅度是很大的。2009年到2010年由-35%到240%，上升的幅

63、度也是很大。**的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的變化幅度這么大，可以看出凈利潤(rùn)的變化幅度比較大，凈利潤(rùn)的大小取決于利潤(rùn)總額和所得稅的大小，因此鞍鋼集團(tuán)應(yīng)該在增加利潤(rùn)總額的同時(shí)合理進(jìn)行避稅，以提升企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。</p><p><b>　　總資產(chǎn)增長(zhǎng)率</b></p><p>　　**2007年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率達(dá)到了753%。企業(yè)的總資產(chǎn)增加很多，進(jìn)行大幅度的擴(kuò)張。2008年以后擴(kuò)

64、張的速度變慢，但還有小幅度的。</p><p><b>　　營(yíng)運(yùn)能力分析</b></p><p>　　企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析就是要通過(guò)對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。</p><p>　　第一，營(yíng)運(yùn)

65、能力分析可評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的效率。</p><p>　　第二，營(yíng)運(yùn)能力分析可發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中存在的問(wèn)題。</p><p>　　第三，營(yíng)運(yùn)能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充。 </p><p>　　表10 營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)</p><p>　　圖5營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)</p><p>　　從總體來(lái)看，**

66、的營(yíng)運(yùn)能力的各個(gè)指標(biāo)都在2009年有小幅度的下降，從2010年起各個(gè)指標(biāo)有開始平穩(wěn)的增長(zhǎng)。</p><p><b>　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</b></p><p>　　**的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本上保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)，但是這樣的數(shù)值明顯還是不好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)值小說(shuō)明周轉(zhuǎn)速度慢，周遭速度慢的企業(yè)則需要補(bǔ)充流動(dòng)資金參加周轉(zhuǎn)，會(huì)形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。</p>

67、<p><b>　　存貨周轉(zhuǎn)率</b></p><p>　　**的存貨周轉(zhuǎn)率發(fā)展也比較平穩(wěn)，2009年的存貨周轉(zhuǎn)率為3.28，比2008年下降了0.3，之后的發(fā)展就比較平穩(wěn)，增幅不是很大。說(shuō)明**的存貨占用水平比較小，存貨積壓的風(fēng)險(xiǎn)也較小，企業(yè)的變現(xiàn)能力以及資金使用效率較好。</p><p><b>　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率</b><

68、/p><p>　　**應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2007年到2011年之間，呈上升趨勢(shì)，數(shù)據(jù)表明企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率挺好的，表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失挺少，資產(chǎn)流動(dòng)比較快，償債能力比較強(qiáng)。</p><p><b>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</b></p><p>　　**的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2007年為38%，2008年為49%，2009年為47%，201

69、0年為69%，2011年為74%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，**的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)。尤其是2010年上升幅度最大，這說(shuō)明企業(yè)的全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率還可以，償債能力也就有所上升了。</p><p><b>　　**杜邦分析</b></p><p><b>　　杜邦分析圖</b></p><p>　　圖6**2011年杜

70、邦分析</p><p>　　圖7**2010年杜邦分析</p><p><b>　　杜邦分析總結(jié)</b></p><p>　　杜邦分析法以權(quán)益凈利率為主線，將企業(yè)在某一時(shí)期的銷售成果以及資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況全面聯(lián)系在一起，層層分解，逐步深入，構(gòu)成一個(gè)完整的分析體系。它能較好的幫助管理者發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題，能夠?yàn)楦纳破髽I(yè)經(jīng)營(yíng)管理提供十分有

71、價(jià)值的信息，因而得到普遍的認(rèn)同并在實(shí)際工作中得到廣泛的應(yīng)用。 　　但是杜邦分析法畢竟是財(cái)務(wù)分析方法的一種，作為一種綜合分析方法，并不排斥其他財(cái)務(wù)分析方法。相反與其他分析方法結(jié)合，不僅可以彌補(bǔ)自身的缺陷和不足，而且也彌補(bǔ)了其他方法的缺點(diǎn)，使得分析結(jié)果更完整、更科學(xué)。比如以杜邦分析為基礎(chǔ)，結(jié)合專項(xiàng)分析，進(jìn)行一些后續(xù)分析對(duì)有關(guān)問(wèn)題作更深更細(xì)致分析了解；也可結(jié)合比較分析法和趨勢(shì)分析法，將不同時(shí)期的杜邦分析結(jié)果進(jìn)行對(duì)比趨勢(shì)化，從而形成動(dòng)態(tài)分析，

72、找出財(cái)務(wù)變化的規(guī)律，為預(yù)測(cè)、決策提供依據(jù)；或者與一些企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法結(jié)合，進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)分析，也為管理者提供依據(jù)，所以這種結(jié)合，實(shí)質(zhì)也是杜邦分析自身發(fā)展的需要。分析者在應(yīng)用時(shí)，應(yīng)注意這一點(diǎn)。 </p><p><b>　　結(jié)論</b></p><p>　　通過(guò)前面運(yùn)用**2007年至2011年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)以及資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)得出的表進(jìn)行比較和分析，得出

73、企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力的情況，可以看出**的各方面的能力都是很強(qiáng)的，由于2008年的金融危機(jī)導(dǎo)致**有些指標(biāo)從2008年開始有一定幅度的下降，但下降幅度不是特別大，到了2009年開始回升，并且趨于平穩(wěn)狀態(tài)發(fā)展。**的各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，**的實(shí)力是十分強(qiáng)大的，雖然有時(shí)候一些指標(biāo)出現(xiàn)了下降，但是企業(yè)能夠很快進(jìn)行調(diào)整，使企業(yè)一直處于不敗之地。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)：<

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