深化兩岸金融合作的基礎(chǔ)與路徑發(fā)展研究.pdf

1、海峽兩岸金融合作是兩岸經(jīng)貿(mào)交流的重要組成部分，是兩岸經(jīng)濟(jì)和金融一體化發(fā)展的必然趨勢(shì)。但長(zhǎng)期以來，兩岸金融合作嚴(yán)重滯后于兩岸經(jīng)貿(mào)往來，呈現(xiàn)“大經(jīng)貿(mào)、小金融”的不平衡發(fā)展格局，這嚴(yán)重影響到兩岸經(jīng)貿(mào)進(jìn)一步發(fā)展。隨著兩岸貿(mào)易與投資規(guī)模不斷擴(kuò)大需要，兩岸簽署 ECFA，兩岸金融合作已逐漸邁入“直接、雙向”的“正常化、自由化和制度化”軌道。深入研究?jī)砂督鹑诤献?，可進(jìn)一步擴(kuò)大兩岸經(jīng)貿(mào)交流與合作，提升兩岸金融業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)能力及一體化進(jìn)程。具體來說，加強(qiáng)兩

2、岸金融合作，一是有利于提升海峽兩岸經(jīng)貿(mào)往來的效率；二是有利于提升兩岸金融機(jī)構(gòu)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力；三是有利于加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程。囿于兩岸在金融發(fā)展背景和金融體制上存在較大差異，加上長(zhǎng)期形成的政策限制難以在短期內(nèi)徹底根除，兩岸金融合作仍然任重道遠(yuǎn)。
　　當(dāng)前，盡管深化兩岸金融合作存在各種限制，例如兩岸政策存有差異、兩岸金融市場(chǎng)發(fā)展不一、兩岸金融合作滯后以及金融合作的非對(duì)稱性等等，但在進(jìn)一步加強(qiáng)兩岸金融合作方面仍然有著重要機(jī)遇，如 ECFA、

3、《服務(wù)貿(mào)易協(xié)定》、自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)、“一帶一路”與“亞投行”、“大陸各地金融中心建設(shè)”等等，這為提高兩岸金融合作進(jìn)程帶來巨大的合作空間，也是未來兩岸金融合作重點(diǎn)突破地方。
　　兩岸金融合作是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，處理好短期和長(zhǎng)期的關(guān)系，并根據(jù)不同時(shí)期設(shè)計(jì)合理的政策，以促使政策效果更加明顯。如何處理兩岸金融合作的短期、中期和長(zhǎng)期關(guān)系在以往研究中較為少見，眾多學(xué)者更傾向于兩岸金融一體化、兩岸金融競(jìng)爭(zhēng)力、兩岸金融交流與合作必要性等角度切入，

4、少有針對(duì)性的政策建議。本文運(yùn)用Copula函數(shù)，以證券業(yè)為例，分析了兩岸金融合作的關(guān)聯(lián)性。結(jié)論認(rèn)為，中國大陸與臺(tái)灣金融市場(chǎng)同時(shí)發(fā)生極大值的概率相對(duì)較大，兩岸金融合作所面臨的市場(chǎng)阻礙與合作障礙影響兩岸之間金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性，兩岸金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性低也是因?qū)嵸|(zhì)存在問題尚未解決，但伴隨經(jīng)貿(mào)融合后，金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性會(huì)隨之增加，另一方面更預(yù)示兩岸金融合作潛力巨大。
　　本文最后進(jìn)一步提出兩岸金融合作的原則與短期、中期和長(zhǎng)期路徑，認(rèn)為政經(jīng)分離、先行先