融資融券交易下的新投資策略研究.pdf

1、融資融券交易下的新投資策略研究重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文（學(xué)術(shù)學(xué)位）學(xué)生姓名：陳靜指導(dǎo)教師：黃光輝副教授專(zhuān)業(yè)：概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)學(xué)科門(mén)類(lèi)：理學(xué)重慶大學(xué)數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)院二O一三年四月重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文中文摘要I摘要本文對(duì)利用融資融券交易的證券投資策略進(jìn)行了研究。在一系列假設(shè)條件下構(gòu)建了Markov鏈模型作為股票價(jià)格的預(yù)測(cè)模型，建立了一個(gè)新的風(fēng)險(xiǎn)度量函數(shù)CRNC，即在沒(méi)有保證金追繳通知的條件下達(dá)到預(yù)期收益這一條件事件的概率來(lái)控制投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)。并

2、對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)上僅用現(xiàn)金作抵押的融資融券交易進(jìn)行了檢驗(yàn)，結(jié)果表明此策略能獲得高收益，體現(xiàn)了新策略的優(yōu)越性。本文選取了上海證券交易所（SSE）上市180只股票中的符合要求的155只股票進(jìn)行研究，結(jié)果表明，新策略的投資收益都是比較高的，最優(yōu)策略的實(shí)際月收益率益達(dá)到了6.02%。投資者的收益與預(yù)期收益率正相關(guān)，與風(fēng)險(xiǎn)度量值CRNC負(fù)相關(guān)，較大收益率對(duì)應(yīng)的初始保證金比例維持在60%70%這一區(qū)間水平。投資者根據(jù)實(shí)際情況選擇預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)控制水