國(guó)內(nèi)合資證券公司現(xiàn)狀比較研究.pdf

1、自從1995年國(guó)內(nèi)第一家合資證券公司中金公司出現(xiàn)以來(lái)，已過(guò)去17個(gè)年頭現(xiàn)如今，國(guó)內(nèi)已有證券公司100余家，合資證券公司約占其中的一成。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，合資證券公司的生存狀況究竟如何，與國(guó)內(nèi)中資證券公司相比有哪些優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，是我們需要研究的問(wèn)題。
　　 本文中列出了自2009年起就已存續(xù)的全部9家合資證券公司：光大證券、中銀國(guó)際、瑞銀證券、中金公司、中德證券、高盛高華、瑞信方正、財(cái)富里昂、海際大和，并挑選了5家具有一定實(shí)力和代

2、表性的國(guó)內(nèi)中資證券公司進(jìn)行對(duì)比：海通證券、國(guó)信證券、銀河證券、齊魯證券、國(guó)泰君安。本文中分析了這些證券公司的資本結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)構(gòu)成，并重點(diǎn)分析了資產(chǎn)負(fù)債表，利潤(rùn)表，現(xiàn)金流量表中的主要數(shù)據(jù)指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。其中資產(chǎn)負(fù)債表中分析了資產(chǎn)總額、資產(chǎn)負(fù)債率、貨幣資金、未分配利潤(rùn)、股東權(quán)益回報(bào)率；利潤(rùn)表中分析了營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)、利潤(rùn)總額、所得稅費(fèi)用、凈利潤(rùn)；現(xiàn)金流量表中分析了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~；風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)分析了凈資本/凈資產(chǎn)

3、、凈資本/負(fù)債、凈資產(chǎn)/負(fù)債。上述指標(biāo)分析表明，合資證券公司與中資證券公司相比，在注冊(cè)資本和業(yè)務(wù)開(kāi)展范圍上受到條件制約，資產(chǎn)負(fù)債率和股東回報(bào)率較低，盈利能力尚顯不足，資產(chǎn)流動(dòng)性較低，風(fēng)險(xiǎn)控制水平較高但需進(jìn)一步提高凈資本利用率。
　　 通過(guò)以上研究，本文最后揭示出一些結(jié)論，合資證券公司在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下沒(méi)有能夠發(fā)揮出自身優(yōu)勢(shì)，其業(yè)務(wù)和管理方面有加強(qiáng)的必要；從財(cái)務(wù)指標(biāo)上看，合資證券公司在競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力上與中資證券公司相比還有一定差