不銹鋼廠商衍生品套期保值研究.pdf

1、本文從不銹鋼生產(chǎn)商面臨的嚴(yán)峻經(jīng)營形勢入手，提出通過套期保值提高風(fēng)險管理水平這一課題。文章首先對倫敦金屬交易所（LME）及其鎳（Ni）期貨、期權(quán)合約，以及國內(nèi)外主要不銹鋼產(chǎn)品價格指數(shù)進(jìn)行了簡單介紹。在此基礎(chǔ)上，主要從套期保值的必要性和主要策略兩個方面進(jìn)行了論證。
　　在套期保值的必要性方面，文章分析了LME鎳（Ni）價和不銹鋼產(chǎn)品價格的歷史走勢及相關(guān)性，并根據(jù)鋼廠可能的采購、生產(chǎn)和銷售流程，建立不同的噸鋼毛利模型，通過歷史數(shù)據(jù)檢驗原

2、材料鎳（Ni）和不銹鋼產(chǎn)品價格變動對鋼廠噸鋼盈利能力的影響，論證原材料或產(chǎn)品的價格風(fēng)險暴露是造成噸鋼毛利風(fēng)險的重要因素，而這些價格的風(fēng)險暴露是可以通過套期保值進(jìn)行管理的。
　　在套期保值策略方面，文章通過歷史數(shù)據(jù)，論證了不同情況下運(yùn)用期貨、期權(quán)進(jìn)行套期保值的策略及其效果，同時對基差風(fēng)險及其主要影響因素、期權(quán)套期保值較期貨套期保值的主要區(qū)別及需要關(guān)注的要素等進(jìn)行了介紹。
　　在文章最后，對A股主要不銹鋼生產(chǎn)商進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)他