基于DCF法和實物期權(quán)法相結(jié)合的軟件企業(yè)價值評估.pdf

1、 暨南大碩士學位論文 題名（中英對照） ： 基于 基于 DCF 法和實物期權(quán)法相結(jié)合的軟件企業(yè)價值評估 法和實物期權(quán)法相結(jié)合的軟件企業(yè)價值評估 Software Enterprise Valuation based on the method of DCF and real option combined 作者姓名：郭艷丹 指導教師姓名：彭國華 及學位、職稱：博士、教授 學科、專業(yè)名稱：資產(chǎn)評估 論文提交日期： 論文答辯日期： 答辯委

2、員會主席： 論文評閱人： 學位授予單位和日期：暨南大學碩士學位論文 I 摘要 摘要 軟件行業(yè)代表了我國未來經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向， 具有較好的發(fā)展前景， 目前整個軟件市場共有 3 萬多家企業(yè)， 有許多細分行業(yè)， 但這些軟件企業(yè)并沒有形成一定的規(guī)模， 行業(yè)排名最好的企業(yè)的市場份額也就在百分之三左右， 按照市場集中規(guī)律， 行業(yè)還處于分散競爭狀態(tài)， 軟件企業(yè)之間的并購、 投融資將會比較激烈,一些實力超強的軟件企業(yè)在并購重組的過程中勢必應(yīng)運而生。

3、在這種可能出現(xiàn)的并購潮中，首先需要對被并購企業(yè)價值做出科學合理的評估。 本文主要探討了應(yīng)用自由現(xiàn)金流和實物期權(quán)中的 B-S 模型相結(jié)合來研究軟件企業(yè)價值。 論文首先從軟件行業(yè)現(xiàn)狀和軟件企業(yè)的特點著手， 分析了軟件企業(yè)的價值構(gòu)成和特點， 分析了為什么目前常用的市場法、 成本法和收益法和經(jīng)濟增加值法在評估軟件企業(yè)的不適應(yīng)。 在案例分析部分， 結(jié)合軟件企業(yè)的生命周期和現(xiàn)有財務(wù)數(shù)據(jù)， 預(yù)測企業(yè)的未來的營業(yè)收入、成本和費用，重點分析企業(yè)所適應(yīng)的折