基于生命周期的高技術(shù)中小企業(yè)價值評估研究.pdf

1、近年來，科技技術(shù)的不斷發(fā)展及社會經(jīng)濟水平的不斷提高，為高技術(shù)中小企業(yè)的發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。高技術(shù)中小企業(yè)的飛速發(fā)展在提高我國國際競爭力，促進我國國民經(jīng)濟發(fā)展及增加就業(yè)等方面發(fā)揮了非常重要的作用。然而，高技術(shù)中小企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)之間存在巨大差異，這對我們?nèi)绾握_評價其內(nèi)在價值提出了挑戰(zhàn)，基于此，本文研究如何運用適當?shù)膬r值評估方法來評價高技術(shù)中小企業(yè)的價值。
　　本文通過分析傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法的適用性和局限性，結(jié)合考慮高技術(shù)中小

2、企業(yè)的特點和生命周期，得出高技術(shù)中小企業(yè)不同生命周期階段的價值驅(qū)動和價值構(gòu)成明顯不同，使得單一的傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法不能有效的評估高技術(shù)中小企業(yè)的價值，進而提出不同生命周期階段的高技術(shù)中小企業(yè)價值評估方法。研究表明，EVA法能夠有效的評估高技術(shù)中小企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的價值，期權(quán)價值法能夠有效的評估高技術(shù)中小企業(yè)潛在收益的價值，由于高技術(shù)中小企業(yè)不同生命周期階段的價值驅(qū)動和價值構(gòu)成不同，進而指出不同生命周期階段的高技術(shù)中小企業(yè)價值評估方法，最后

3、以案例形式對處于快速成長期的高技術(shù)中小企業(yè)進行實證研究，驗證了模型的實用性和有效性。
　　本文的創(chuàng)新之處是:針對高技術(shù)中小企業(yè)不同生命周期階段提出EVA法和期權(quán)價值法的具體結(jié)合，指出處于種子期和初創(chuàng)期階段的高技術(shù)中小企業(yè)適合采用期權(quán)價值法對其價值進行評估;處于快速成長期和成熟穩(wěn)定期階段的高技術(shù)中小企業(yè)適合采用EVA法和期權(quán)價值法的組合模型對其價值進行評估;處于衰退期階段的高技術(shù)中小企業(yè)應該根據(jù)具體情況采用相適應的企業(yè)價值評估方法。