中國城鎮(zhèn)居民非住房消費與房價關(guān)系研究.pdf

1、隨著中國房地產(chǎn)市場持續(xù)十五年的繁榮發(fā)展，房地產(chǎn)逐步成為居民財富構(gòu)成中的一個重要組成部分;與此同時，中國居民人均消費也在不斷增加，但人均消費占人均可支配收入的比重卻逐年下降。如何擴(kuò)大國內(nèi)消費需求、抑制房價迅速上漲成為近幾年中國政府宏觀調(diào)控的工作重點，而房價對于居民消費的影響是正向的財富效應(yīng)還是負(fù)向的替代效應(yīng)，也成為學(xué)術(shù)界研究的重點。本文認(rèn)為，中國房地產(chǎn)市場的特殊性可能會導(dǎo)致房價對消費影響的方向及大小與其他國家不同，此外不同地區(qū)、不同收入水

2、平、不同產(chǎn)權(quán)類型、不同年齡、不同教育背景的家庭面對房價的上漲所做出的消費決策也會不同。因此對于房價與消費關(guān)系的研究需要從更微觀的層面著手。
　　本文首先在生命周期-持續(xù)收入假說的基礎(chǔ)上，借鑒RCK模型中的消費者跨期最優(yōu)模型，同時引入交易稅費、信息搜集成本、首付比例、保有稅費等市場摩擦因素，考察了房價變動對于代表性家庭的非住房消費的影響。然后運用了2002年和2007年的微觀截面數(shù)據(jù)，考察了房價與消費的關(guān)系在不同產(chǎn)權(quán)類型、不同收入階

3、層、不同年齡、不同教育水平方面的差異性。最后運用2002-2012年35個城市的面板數(shù)據(jù)，考察了房價與消費的關(guān)系在不同地區(qū)、不同時期方面的差異性，補(bǔ)充了微觀截面數(shù)據(jù)關(guān)于時間軸和地域軸的不足。此外在分析過程中還加入了消費習(xí)慣因素，考察了房價變動通過消費的棘輪效應(yīng)對下一期消費造成的影響。
　　基于上述理論模型和實證結(jié)果，本文認(rèn)為:房價的上漲一方面對有住房家庭的非住房消費具有促進(jìn)作用，住房財富的消費彈性系數(shù)為0.08-0.09。收入越高

4、的家庭，財富效應(yīng)越明顯;隨著家庭年齡的上升，財富效應(yīng)呈現(xiàn)倒U型趨勢;受教育年限越長的家庭，財富效應(yīng)明顯;隨著時間的延續(xù)，房價的財富效應(yīng)呈現(xiàn)小幅下降趨勢;高等消費區(qū)的財富效應(yīng)最為明顯。另一方面對租房家庭的非住房消費具有負(fù)向影響，隨著房價的上漲，這種抑制作用越來越大;高等消費地區(qū)的替代效應(yīng)最為顯著。此外，消費習(xí)慣使得消費在受到外界刺激后波動持續(xù)的時間更長;當(dāng)交易環(huán)節(jié)成本上升（如增加交易稅、交易市場信息不充分）、房貸政策收緊，而保有環(huán)節(jié)成本下