我國(guó)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響及政策改進(jìn)——基于金融發(fā)展水平測(cè)度.pdf

1、金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)取得舉世矚目的經(jīng)濟(jì)成就，離不開(kāi)金融的支持，而金融發(fā)展又自始至終伴隨著政府主導(dǎo)的改革和政策創(chuàng)新。金融發(fā)展能否影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)本質(zhì)上是一個(gè)重要的政策問(wèn)題。本輪金融危機(jī)給我們的啟示是，金融不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展，金融政策安排不當(dāng)就會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。值得反思的是，金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)金融改革和發(fā)展步伐明顯加快，但對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用有限。新常態(tài)背景下需要經(jīng)濟(jì)社會(huì)公共治理的創(chuàng)新，金融發(fā)展策略的再定位刻不容緩。要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)

2、的平穩(wěn)、健康發(fā)展，需要正確把握金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，制定合理的金融政策，建立與經(jīng)濟(jì)新常態(tài)相適應(yīng)的現(xiàn)代金融體系。
　　基于以上認(rèn)識(shí)，本文首先對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的理論和實(shí)證研究進(jìn)行梳理，以內(nèi)生增長(zhǎng)理論框架下的AK模型為基礎(chǔ)，闡述金融改革發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的傳導(dǎo)機(jī)理。接著回顧了我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融改革發(fā)展?fàn)顩r，分析金融支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的狀況與問(wèn)題，并針對(duì)存在的問(wèn)題，更新并重新計(jì)算我國(guó)金融自由化指數(shù)，依托國(guó)外學(xué)者建立的指標(biāo)體系，采用1998

3、-2014年時(shí)序數(shù)據(jù)構(gòu)建了我國(guó)的金融發(fā)展指數(shù)，計(jì)算了金融改革與金融發(fā)展的相關(guān)性，運(yùn)用單位根、協(xié)整關(guān)系和格蘭杰因果檢驗(yàn)方法，實(shí)證分析了金融發(fā)展指數(shù)與人均實(shí)際 GDP增長(zhǎng)率的關(guān)系。最后，根據(jù)實(shí)證結(jié)果，本文基于金融改革發(fā)展影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三個(gè)作用渠道分析金融“消失效應(yīng)”的直接原因，尋找政策根源，并提出政策改進(jìn)建議。
　　研究顯示，我國(guó)金融改革進(jìn)程正加速向前推進(jìn)，金融發(fā)展水平已處于相對(duì)高位，但金融體系發(fā)展失衡，金融機(jī)構(gòu)發(fā)展重量、不重質(zhì)，金融