EVA與神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)相結(jié)合的財(cái)務(wù)預(yù)警模型研究.pdf

1、入世十年來(lái)，面臨優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)格局，我國(guó)的企業(yè)可謂歷經(jīng)風(fēng)雨，從貿(mào)易壁壘到金融危機(jī)，無(wú)不考驗(yàn)著我國(guó)企業(yè)的堅(jiān)強(qiáng)意志。隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的加快，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)緊密連結(jié)成一個(gè)國(guó)際大市場(chǎng)，不僅企業(yè)的財(cái)務(wù)收益范圍擴(kuò)大了，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也擴(kuò)展到國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與國(guó)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成。相對(duì)于國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而言，國(guó)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可控的程度更高，風(fēng)險(xiǎn)更大。在這種情況下，財(cái)務(wù)安全成為一個(gè)突出問(wèn)題，如何及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題，預(yù)測(cè)企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這就要求企業(yè)加強(qiáng)自

2、身的財(cái)務(wù)預(yù)警建設(shè)，及時(shí)地采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，從而應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免和減少財(cái)務(wù)損失。
　　鑒于國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的研究已經(jīng)作了大量的工作，本文從財(cái)務(wù)危機(jī)和財(cái)務(wù)預(yù)警的概念入手，在借鑒已有研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力和每股指標(biāo)四個(gè)方面構(gòu)建了財(cái)務(wù)預(yù)警的指標(biāo)體系，并引入新的指標(biāo) EVA，建立了基于EVA的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)和基于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)。之后利用實(shí)證研究的方式對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、分析和建模，并

3、對(duì)兩種不同的模型和兩種不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系進(jìn)行了比較。首先，以我國(guó)40家上市公司為研究樣本，采用上市公司2007-2009年實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，接著構(gòu)建了能全面反映上市公司財(cái)務(wù)狀況的28個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，同時(shí)利用EVA對(duì)其進(jìn)行修正，然后對(duì)修正后的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性分析和因子分析，最終選取了流動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、EVA和每股現(xiàn)金流量等15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)入財(cái)務(wù)預(yù)警模型，之后對(duì)基于EVA指標(biāo)的F分值模型和改進(jìn)的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型進(jìn)行實(shí)證