現(xiàn)金股利政策影響因素的實(shí)證研究——基于我國(guó)醫(yī)藥(生物制品)行業(yè)上市公司.pdf

1、1956年美國(guó)學(xué)者Lintner拉開(kāi)了股利理論研究的序幕，自此之后，許多國(guó)外學(xué)者從不同的角度對(duì)股利理論進(jìn)行了深入的研究，并取得了一定的成果。然而，因?yàn)楣衫?，特別是現(xiàn)金股利政策的影響因素有很多，例如宏觀經(jīng)濟(jì)、法律法規(guī)、市場(chǎng)反應(yīng)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況等，因此研究的難度比較大，至今為止仍是個(gè)難解的謎題。近些年，我國(guó)學(xué)者在借鑒國(guó)外相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，也對(duì)我國(guó)上市公司的現(xiàn)金股利政策做出了相關(guān)研究，但是在中國(guó)的證券市場(chǎng)中，現(xiàn)金股利政策顯現(xiàn)出不同于成

2、熟資本市場(chǎng)的“中國(guó)特色”。因此，對(duì)我國(guó)現(xiàn)金股利政策的研究應(yīng)該立足于我國(guó)國(guó)情，通過(guò)客觀嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶?shí)證分析來(lái)研究。
　　 本文基于公司財(cái)務(wù)報(bào)告所反映的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，依據(jù)股利分配、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)等相關(guān)理論，在查閱了大量中外關(guān)于公司現(xiàn)金股利分配理論及應(yīng)用、影響因素分析方法等相關(guān)文獻(xiàn)資料的前提下，針對(duì)中國(guó)醫(yī)藥（生物制品）行業(yè)上市公司現(xiàn)金股利政策影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析與研究。研究結(jié)果表明，我國(guó)醫(yī)藥（生物制品）行業(yè)上市公司選擇發(fā)放現(xiàn)金股利的公司數(shù)量較多，但