我國房地產(chǎn)業(yè)A股上市公司價值影響因素實(shí)證研究.pdf

1、毋庸置疑，21世紀(jì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前十年是房地產(chǎn)業(yè)的十年。隨著房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，它不僅已成為國家、國民關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域，而且成為各種理論研究的熱點(diǎn)。近10年來，由于我國房地產(chǎn)市場泡沫加劇，股市不振，國有資金、民間資金及外資等等大量的資金流向了這個本就很熱的領(lǐng)域。資產(chǎn)價格的泡沫已經(jīng)顯現(xiàn)并急速膨脹。那么作為相關(guān)利益人，對房地產(chǎn)市場上市企業(yè)價值影響因素進(jìn)行分析就顯得極為重要。
　　 分析得出影響企業(yè)價值的因素，必須借助一些主流的價值評估模

2、型。剩余收益模型因其環(huán)境的適應(yīng)性、應(yīng)用的實(shí)用性，關(guān)注價值創(chuàng)造，考慮企業(yè)當(dāng)前價值和未來價值結(jié)合等等的優(yōu)勢進(jìn)而充當(dāng)了本文的評估工具。本文通過剩余收益模型對我國房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行應(yīng)用性研究，與其市場價值進(jìn)行比較，進(jìn)而分析驗(yàn)證出剩余收益模型的準(zhǔn)確性。
　　 本文選取了2008年12月31日前在A股上市的房地產(chǎn)上市公司作為研究對象，經(jīng)過篩選，進(jìn)而對影響其企業(yè)價值的因素進(jìn)行研究。
　　 一、闡述研究背景、意義以及內(nèi)容。從我國

3、房地產(chǎn)市場發(fā)展歷史及現(xiàn)狀、房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀以及對未來我國房地產(chǎn)市場發(fā)展趨勢的預(yù)測入手，論述了此文的研究意義，進(jìn)而提出研究內(nèi)容。
　　 二、綜述了企業(yè)價值及影響因素理論與評估方法。概括了國內(nèi)外對企業(yè)價值研究的理論，進(jìn)而總結(jié)了影響企業(yè)價值的因素。通過文獻(xiàn)綜述，論證了選取剩余收益模型作為評估工具的理由。
　　 三、基于樣本公司2009-2011年公示的年報(bào)數(shù)據(jù)，估算企業(yè)價值。根據(jù)財(cái)務(wù)影響因素進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，提出研究假設(shè)，