我國(guó)民營(yíng)制造業(yè)上市公司高管薪酬與公司績(jī)效相關(guān)性研究.pdf

1、自2008年金融危機(jī)以來，上市公司高管的“天價(jià)薪酬”現(xiàn)象引起了企業(yè)界和學(xué)術(shù)界的熱烈討論，高管薪酬與公司績(jī)效之間的相關(guān)關(guān)系也成為學(xué)術(shù)界談?wù)摰慕裹c(diǎn)。以行業(yè)劃分為切入點(diǎn)成為該類研究的主要方向，并且取得了不錯(cuò)的研究成果。但是，研究對(duì)象的選取主要集中在金融、房地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，對(duì)民營(yíng)制造業(yè)的關(guān)注較少。本文試圖深入研究和探討民營(yíng)制造業(yè)高管薪酬與公司績(jī)效的關(guān)系，從而提出一個(gè)新的研究思路，并且為高管薪酬體系的建立提供一定的理論指導(dǎo)。
　　文章在分

2、析了國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀和相關(guān)理論的基礎(chǔ)之上，對(duì)二者的關(guān)系進(jìn)行了探討。首先，定義了公司績(jī)效和高管薪酬等變量的含義，在構(gòu)建公司績(jī)效指標(biāo)時(shí)，使用因子分析法對(duì)12個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，建立了一個(gè)反映公司績(jī)效的綜合指標(biāo)，以此作為研究公司績(jī)效的代表變量。其次，以高管薪酬為被解釋變量進(jìn)行實(shí)證分析。在研究公司績(jī)效對(duì)高管薪酬的影響時(shí)，文章構(gòu)建了單因素回歸模型3-1；在研究公司績(jī)效、高管持股比例等因素對(duì)高管薪酬的影響時(shí)，文章構(gòu)建了多元回歸模型3-2；而且得出了高管薪

3、酬與公司績(jī)效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系等結(jié)論，并根據(jù)結(jié)論提出了相應(yīng)的建議。再次，以公司績(jī)效為被解釋變量進(jìn)行實(shí)證分析。在研究高管薪酬對(duì)公司績(jī)效的影響時(shí)，文章構(gòu)建了單因素回歸模型4-1；在研究高管薪酬、高管持股比例等因素對(duì)公司績(jī)效的影響時(shí)，文章構(gòu)建了多元回歸模型4-2；同時(shí)得出了公司績(jī)效與高管薪酬存在顯著的正相關(guān)關(guān)系等結(jié)論，并對(duì)結(jié)果中不合理之處給出了本文的建議。最后，為了保證研究結(jié)果的穩(wěn)健性，本文同時(shí)使用凈資產(chǎn)收益率作為公司績(jī)效的代表變量帶入回歸