風(fēng)險投資支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的效應(yīng)研究.pdf

1、2010年9月，國務(wù)院審議并通過《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》。會議指出，加快培育和發(fā)展以重大技術(shù)突破、重大發(fā)展需求為基礎(chǔ)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，對于推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，提升我國自主發(fā)展能力和國際競爭力，促進經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。拉開了七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的序幕。近年來,中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展表現(xiàn)出很強的成長態(tài)勢。根據(jù)國家信息中心的報告，2013年我國的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的成長規(guī)模和主營業(yè)務(wù)收入的

2、增長速度要明顯高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，個別產(chǎn)業(yè)甚至要高于同期工業(yè)經(jīng)濟總體增速的兩倍以上，產(chǎn)業(yè)內(nèi)多領(lǐng)域部門在產(chǎn)業(yè)化的實現(xiàn)方面也獲得重大突破。但是，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大勢下，其發(fā)展過程中仍然存在著不可忽視的問題亟需解決。很多產(chǎn)業(yè)還是沿襲以往傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的途徑和思維，過分依靠地方財政或傳統(tǒng)融資資本的支持，沒有尋求新型融資方式，部分戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢尚未真正確立等問題。在此情況下，風(fēng)險投資作為符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資手段

3、，風(fēng)險投資的除了能為產(chǎn)業(yè)提供必要的資金支持外、分散被投資企業(yè)的風(fēng)險，還能利用投資家的社會經(jīng)驗、專業(yè)知識為被創(chuàng)新型企業(yè)提供增值服務(wù)，推進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
　　在理論部分，本文從新興產(chǎn)業(yè)不同于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特征出發(fā)，結(jié)合產(chǎn)業(yè)成長過程中的融資需求，得出了傳統(tǒng)融資資本對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有一定的局限性，而風(fēng)險投資則是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資的最佳選擇，然后根據(jù)資源供給、風(fēng)險分散、要素集成等角度探討風(fēng)險投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持機理。
　

4、　在實證部分，本文選取2008年初至2013底期間在滬深股票市場上市的有風(fēng)險投資背景戰(zhàn)略性新興企業(yè)作為研究樣本，首先建立 DEA數(shù)學(xué)模型，分析有風(fēng)險投資背景的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢。再根據(jù)前文全要素生產(chǎn)率及其指標(biāo)建立回歸模型分析風(fēng)險投資和傳統(tǒng)融資資本對其的實證研究，具體得出風(fēng)險投資與傳統(tǒng)融資對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用機制。
　　最后，針對實證結(jié)果提出相應(yīng)的對策建議，如：積極創(chuàng)建多層次資本市場體系、完善風(fēng)險投資體系的建立，促進戰(zhàn)略