節(jié)能效益分享型的合同能源管理項(xiàng)目投資決策研究.pdf

1、在當(dāng)前全面建成小康社會(huì)和全面深化經(jīng)濟(jì)改革的關(guān)鍵階段，節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長(zhǎng)點(diǎn)。合同能源管理是國際上被廣泛采用和大力推廣推行的市場(chǎng)化節(jié)能減排投資運(yùn)作和服務(wù)促進(jìn)機(jī)制。國內(nèi)自上世紀(jì)90年代末開始，政府、企業(yè)以及各類機(jī)構(gòu)陸續(xù)引進(jìn)該服務(wù)機(jī)制，通過一系列的典型示范、政策引導(dǎo)和試運(yùn)行推廣，節(jié)能服務(wù)市場(chǎng)和合同能源管理產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展升級(jí)。合同能源管理模式下，節(jié)能改造的全部投資成本通過項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的能源節(jié)

2、約費(fèi)用來支付以及獲益。相比于國外領(lǐng)先的一系列研究進(jìn)展和理論成果，國內(nèi)對(duì)于合同能源管理的大量研究仍處于起步階段，研究的系統(tǒng)性不夠強(qiáng)，主要表現(xiàn)為偏經(jīng)驗(yàn)總結(jié)而輕理論分析，投資評(píng)價(jià)和投資行為影響的研究相對(duì)匱乏等方面。因此，加快研究節(jié)能服務(wù)機(jī)制和合同能源管理新業(yè)態(tài)、新模式相關(guān)理論，對(duì)于能源體制轉(zhuǎn)型升級(jí)、節(jié)能減排工作創(chuàng)新，切實(shí)提高能源工業(yè)和節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力具有緊迫性和重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　在各類合同能源管理業(yè)務(wù)模式中，節(jié)能效益分享型模

3、式具有其他模式不可比擬的諸多優(yōu)勢(shì)，比如可以享受國家政策優(yōu)惠及補(bǔ)貼、適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)誠信體系建設(shè)的內(nèi)在發(fā)展要求等。近年來的項(xiàng)目實(shí)踐也表明，節(jié)能效益分享型的合同能源管理能夠有效激發(fā)投資主體節(jié)能服務(wù)企業(yè)和項(xiàng)目資源方用能企業(yè)的項(xiàng)目運(yùn)作積極性，故其成為節(jié)能市場(chǎng)和節(jié)能服務(wù)企業(yè)首選、也是最為廣泛采用的項(xiàng)目投資運(yùn)作方式。因此，本文以節(jié)能效益分享型合同能源管理為研究對(duì)象，按照“項(xiàng)目?jī)r(jià)值鏈研究——投資效益評(píng)價(jià)的確定性分析——投資決策行為影響的不確定性研究

4、”的主線思路展開:
　　(1)基于價(jià)值鏈分析方法，構(gòu)建合同能源管理網(wǎng)鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)的項(xiàng)目?jī)r(jià)值鏈，分析項(xiàng)目?jī)r(jià)值鏈的稀缺性、效率的經(jīng)濟(jì)學(xué)本質(zhì)屬性，同時(shí)分析價(jià)值鏈目的性、相關(guān)性、穩(wěn)定性以及層次性的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)特征，并應(yīng)用全壽命周期理論方法，從狹義和廣義兩個(gè)層面構(gòu)建了合同能源管理項(xiàng)目投資的價(jià)值鏈范式。
　　(2)充分考察合同能源管理項(xiàng)目的特征，具體研究項(xiàng)目?jī)r(jià)值鏈的各項(xiàng)構(gòu)成要素，同時(shí)將環(huán)境成本作為投資范式的要素加以考察，并給出價(jià)值鏈的函數(shù)關(guān)系表

5、達(dá)。基于確定性投資評(píng)價(jià)分析框架，以財(cái)務(wù)盈利能力和償債能力兩個(gè)維度構(gòu)建投資評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，選擇試算插值法等給出評(píng)價(jià)指標(biāo)的具體求解方法，研究了折舊方式、還款方式對(duì)項(xiàng)目投資決策產(chǎn)生關(guān)聯(lián)影響，并輔以某火力發(fā)電廠鍋爐余熱利用的合同能源管理項(xiàng)目具體算例進(jìn)行分析驗(yàn)證，旨在為節(jié)能服務(wù)企業(yè)提供最全面、合理的合同能源管理項(xiàng)目投資效益評(píng)價(jià)的理論支持。
　　(3)應(yīng)用實(shí)物期權(quán)理論，構(gòu)建時(shí)間偏好指數(shù)折現(xiàn)模型和風(fēng)險(xiǎn)偏好決策分析模型，輔以算例分析，論證了節(jié)能服務(wù)

6、企業(yè)的最優(yōu)投資規(guī)模和最優(yōu)投資時(shí)機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)、瞬時(shí)期望增長(zhǎng)率、瞬時(shí)波動(dòng)率、無風(fēng)險(xiǎn)利率的關(guān)聯(lián)關(guān)系，旨在為項(xiàng)目?jī)r(jià)值鏈估值、投資時(shí)機(jī)研判、投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等合同能源管理項(xiàng)目的典型性投資行為提供決策參考，增大了節(jié)能服務(wù)企業(yè)根據(jù)趨勢(shì)判斷、修正投資策略的靈活性。
　　(4)分析合同能源管理項(xiàng)目運(yùn)作中存在的三類基本博弈關(guān)系:節(jié)能服務(wù)企業(yè)之間、節(jié)能服務(wù)企業(yè)與用能企業(yè)之間、節(jié)能服務(wù)企業(yè)與上游供應(yīng)商之間的非合作關(guān)系。應(yīng)用博弈理論，構(gòu)建節(jié)能量產(chǎn)出博弈模型、投標(biāo)交

7、易博弈模型、招標(biāo)交易博弈模型等相關(guān)分析模型，續(xù)以具體項(xiàng)目算例分析，研究博弈競(jìng)爭(zhēng)的不確定性對(duì)于合同能源管理項(xiàng)目投資決策行為的影響，提出了一種基于完全信息博弈框架的計(jì)算最優(yōu)的合同能源管理項(xiàng)目節(jié)能投資額的思路，同時(shí)分析得到最優(yōu)投資期望收益與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)量之間、與預(yù)期收益和成本的差額之間、與供應(yīng)商數(shù)量之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，并給出判斷項(xiàng)目最合理的期望供應(yīng)商參與數(shù)量區(qū)間的簡(jiǎn)便方法，以便于節(jié)能服務(wù)企業(yè)在參與項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)前更好地權(quán)衡項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)，并且在獲得項(xiàng)目后制