世界經(jīng)濟周期對中國OFDI的影響.pdf

1、隨著經(jīng)濟全球化和經(jīng)濟一體化的不斷深入，世界各國之間的經(jīng)濟關系日益緊密，相互依存度顯著提高，都無法避免受到其他國家經(jīng)濟波動的影響。特別是，金融危機后，全球經(jīng)濟受到重創(chuàng)，增長速度嚴重放緩，世界主要經(jīng)濟體經(jīng)濟均處于經(jīng)濟周期的收縮期，對外直接投資流量大幅下滑，嚴重影響了全球國際直接投資量。而此時，中國作為新興經(jīng)濟體對外直接投資卻異軍突起，增長迅猛。因此，在此背景下，研究世界經(jīng)濟周期波動對中國對外直接投資的影響，以及如何在經(jīng)濟波動中繼續(xù)保持中國對

2、外直接投資的穩(wěn)步增長，是值得研究的重要課題。
　　本文對以往研究成果進行簡單的梳理總結(jié)，在此基礎上，首先從理論角度分析了經(jīng)濟周期階段性對國際直接投資的影響機理，揭示國際直接投資的驅(qū)動力——預期投資收益率，及預期投資收益最大化的實現(xiàn)方式，本文提出經(jīng)濟周期階段性會通過資產(chǎn)價格、融資成本、沉淀成本等途徑影響其實現(xiàn)方式，從而改變預期投資收益率，同時經(jīng)濟周期波動還會影響到投資風險，繼而在預期收益率和風險的共同作用下影響到國際直接投資的流向和

3、規(guī)模。其次，分別闡述了世界經(jīng)濟周期演化和中國對外直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)中國對外直接投資也呈階段性波動特征，并對兩者進行了統(tǒng)計分析，結(jié)果顯示兩者之間存在密切相關性。隨后，基于以上分析，選取2003-2014年間中國對全球110個國家和地區(qū)的直接投資數(shù)據(jù)作為樣本，運用引力模型，通過實證研究來分析世界經(jīng)濟周期波動對中國對外直接投資的影響，結(jié)果顯示，世界經(jīng)濟處于擴張期時，中國對外直接投資減少，而當世界經(jīng)濟周期處于收縮期時，中國對外直接投資反而