經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下我國(guó)不良資產(chǎn)處置體系研究.pdf

1、由于銀行的系統(tǒng)重要性，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處置一直是關(guān)乎金融體系安全運(yùn)行的重大問(wèn)題。經(jīng)過(guò)兩次大規(guī)模的銀行不良資產(chǎn)剝離和處置，目前我國(guó)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)率已經(jīng)降至合理的區(qū)間。然而，隨著近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，銀行系統(tǒng)的不良資產(chǎn)余額和不良資產(chǎn)率已連續(xù)多個(gè)季度“雙升”。此輪不良資產(chǎn)出現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，處置主體、客體和處置方式均面臨著新的挑戰(zhàn)。
　　本文研究并總結(jié)了我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置體系，在宏觀視角上，梳理我國(guó)

2、不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展歷程，總結(jié)我國(guó)目前常見(jiàn)的不良資產(chǎn)處置方法，分析我國(guó)處置體系中有待完善和改進(jìn)的方面；在微觀視角上，從背景、效率、優(yōu)勢(shì)、障礙等方面具體分析了特定的處置方式，并通過(guò)11超日債的實(shí)際案例說(shuō)明了破產(chǎn)重整在不良資產(chǎn)處置中的運(yùn)用，分析重整前后各參與方的效用，并討論了價(jià)值創(chuàng)造的來(lái)源。
　　本文取得的主要結(jié)論如下。首先，商業(yè)銀行承認(rèn)并出售不良資產(chǎn)將是經(jīng)濟(jì)下行周期的常態(tài)，合理處置不良資產(chǎn)是供給側(cè)改革的重要議題之一。其次，現(xiàn)階段常見(jiàn)

3、的直接出售、訴訟追償、清算等處置方式并未充分挖掘不良資產(chǎn)的潛在價(jià)值，有重組機(jī)會(huì)的案例往往能夠通過(guò)重組創(chuàng)造增量?jī)r(jià)值，并通過(guò)合理的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)達(dá)到各方利益的平衡。第三，重組價(jià)值的主要來(lái)源包括優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升，產(chǎn)業(yè)鏈整合帶來(lái)的協(xié)同效益，以及估值水平的提高。最后，四大國(guó)有資產(chǎn)管理公司的牌照資源將逐漸枯竭，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下開(kāi)展新的不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，能夠優(yōu)化產(chǎn)業(yè)資源配置，并促進(jìn)資產(chǎn)管理公司自身的商業(yè)化轉(zhuǎn)型。
　　本文采取文獻(xiàn)研究、