內(nèi)部人交易能傳遞有價值的信息嗎-.pdf_第1頁
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1、與外部投資者相比,內(nèi)部人參與或接近公司經(jīng)營決策活動,能最早察覺公司基本面和業(yè)績變化,掌握更多的內(nèi)部信息,因此內(nèi)部人交易往往被投資者作為預示公司未來前景的領先指標或者股票估值偏差的指示器。他們的交易確實向市場傳遞有價值的信息嗎?本文以2007-2012年滬深A股上市公司為樣本,研究內(nèi)部人交易與股價信息含量的關系。研究發(fā)現(xiàn):與沒有發(fā)生內(nèi)部人交易的公司相比,內(nèi)部人交易確實使股價包含更多的未來盈余信息,提高股價信息含量。進一步研究結(jié)果顯示,內(nèi)部

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