中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究——基于中小企業(yè)板不同行業(yè)的實(shí)證分析.pdf

1、中小企業(yè)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量,在增加就業(yè)、活躍市場(chǎng)、平衡收入分配、穩(wěn)定社會(huì)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面起著難以替代的作用,已成為我國(guó)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主力軍。而中小企業(yè)普遍存在經(jīng)營(yíng)效率低、信用等級(jí)低、資金匱乏、資本結(jié)構(gòu)不合理、融資效率低等問(wèn)題,嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的快速健康發(fā)展。其中資本結(jié)構(gòu)的不合理直接間接影響著中小企業(yè)的績(jī)效、公司治理、抵御風(fēng)險(xiǎn)的效果和能力,成為制約中小企業(yè)發(fā)展最大的障礙之一。中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)主要受經(jīng)濟(jì)、金融

2、、行業(yè)、企業(yè)規(guī)模、償債能力等因素的影響,而不同行業(yè)的中小企業(yè)由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度、生命周期、行業(yè)壁壘和盈利能力等方面的不同,導(dǎo)致中小企業(yè)各行業(yè)之間資本結(jié)構(gòu)差異明顯,各行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響因素顯著不同。
　　基于此,本文借鑒參考國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果,以資本結(jié)構(gòu)理論為理論依據(jù),結(jié)合中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題,從宏觀和微觀角度深入剖析了不同行業(yè)中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響因素,并以2012年中小企業(yè)板700家上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本,運(yùn)用相關(guān)性分析、方