人民幣資本項目可交換下的風險研究.pdf

1、隨著經濟全球化和金融一體化的發(fā)展，各國紛紛放松金融管制和資本管制，中國也在積極實行金融自由化和金融全球化戰(zhàn)略。在“十一五”規(guī)劃中，我國政府首次提出逐步實現資本項目可兌換，在“十二五”規(guī)劃中明確提出“放寬跨境資本交易限制，逐步實現人民幣資本項目可交換”。推進資本項目可兌換，是中國經濟發(fā)展的必然，是人民幣國際地位提高的必然要求。
　　 然而，資本項目可兌換使得跨境資本流動更為頻繁、快捷，各種因素都可能引起資本的大規(guī)模流入流出，對一國

2、原有的各項經濟制度的內在脆弱性造成強烈沖擊，從而放大宏觀經濟的脆弱性和加重經濟問題的嚴重性。因此有必要對人民幣資本項目可交換進程中可能出現的各種風險進行系統(tǒng)的分析。
　　 本文從理論和實際的角度出發(fā)，詳細總結了人民幣資本項目開放進程中面臨的各項風險。通過計量經濟模型來分析匯率制度對資本賬戶可兌換的影響。在此基礎上，本文結合中國資本項目開放的客觀狀況，通過因子分析的方法綜合出金融風險的主要因子，將風險管理措施的選擇納入到風險分析中