我國商業(yè)銀行人民幣理財產(chǎn)品收益率影響因素研究.pdf

1、近年來，銀行人民幣理財產(chǎn)品在供給端和需求端都呈現(xiàn)出火熱的態(tài)勢。作為供給端的銀行，由于面臨著監(jiān)管指標(biāo)壓力、利率市場化息差壓力、同業(yè)競爭壓力，被迫而主動的大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)得到了重視。作為需求端的投資者，由于長期以來可供選擇的金融產(chǎn)品乏善可陳，銀行理財產(chǎn)品作為風(fēng)險適中、流動性適中、收益適中的新投資工具，迅速的被市場理解和接受。為了幫助銀行正視理財產(chǎn)品現(xiàn)存的問題，未來更好的實(shí)現(xiàn)發(fā)展，同時為了幫助投資者走出對理財產(chǎn)品的認(rèn)知誤區(qū)和盲區(qū)

2、，做出更理性的投資決策，本文對銀行人民幣理財產(chǎn)品的發(fā)展及收益率影響因素進(jìn)行了細(xì)致的研究。
　　本文首先對與理財產(chǎn)品產(chǎn)生、創(chuàng)新和預(yù)期收益率影響因素的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了梳理，對我國銀行人民幣理財產(chǎn)品的發(fā)展進(jìn)行了回顧，接著對現(xiàn)狀進(jìn)行了發(fā)展程度、結(jié)構(gòu)和分布特征、收益率特征、替代品比較、存在的問題等五個維度的分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管政策對理財產(chǎn)品發(fā)展影響顯著;理財產(chǎn)品市場增速放緩，城商行已成為發(fā)行主力;短期化、非保本、組合化是理財產(chǎn)品的新特征;當(dāng)前

3、收益率集中在3％-8％之間;互聯(lián)網(wǎng)理財、大額存單、基金與理財產(chǎn)品存在替代效應(yīng);存在同質(zhì)、理解偏誤、服務(wù)素養(yǎng)低、披露不足、流動性風(fēng)險等問題。接著，本文梳理了宏觀和微觀因素對理財產(chǎn)品的影響機(jī)制，并通過三個模型進(jìn)行實(shí)證。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，市場利率模型表明信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品與貸款基準(zhǔn)利率、債券和利率類理財產(chǎn)品和SHIBOR間存在長期穩(wěn)定的影響關(guān)系，兩類產(chǎn)品的預(yù)期收益率能夠及時充分的反映利率的變動;宏觀因素模型表明利率市場化和貸款基準(zhǔn)利率對理財產(chǎn)品收益率影響