中小企業(yè)掛牌新三板市場的合規(guī)問題研究.pdf

1、成熟的資本市場應(yīng)該是具有完善的結(jié)構(gòu)層次，不同的結(jié)構(gòu)為不同的主體服務(wù)，從而能滿足各類融資方和投資方的需求。目前我國也在大力建設(shè)多層次資本市場，在這一背景下，新三板作為其重要組成部分，其健康有序發(fā)展不僅對于場外交易市場建設(shè)具有舉足輕重的作用，也有助于彌補(bǔ)資本市場金字塔底端的不足，補(bǔ)充建構(gòu)多層次資本市場的相關(guān)理論。多層次資本市場建設(shè)的最終目的是為了解決企業(yè)的融資問題，而中小企業(yè)由于自身的初創(chuàng)性，資金需求“短、頻、快、急”，因此普遍存在融資難的

2、問題，大力發(fā)展新三板市場，有助于打通中小企業(yè)進(jìn)入資本市場渠道。然而，中小企業(yè)由于在公司治理、財務(wù)制度、經(jīng)營理念等等諸多方面都停留在家族企業(yè)模式，對于掛牌新三板市場并不能做出很好的轉(zhuǎn)換和適應(yīng)，在新三板市場和中小企業(yè)之間存在一條難以跨越的鴻溝，這導(dǎo)致了部分中小企業(yè)的掛牌失敗。自2013年新三板擴(kuò)容以來，掛牌公司數(shù)量急劇增加，面對新三板市場“井噴式”發(fā)展，有必要為擬掛牌的中小企業(yè)總結(jié)掛牌合規(guī)性問題和合規(guī)性治理對策。
　　本文以已掛牌企業(yè)

3、為研究對象，首先對新三板市場和合規(guī)性的基本概念進(jìn)行分析，從新三板市場良好運(yùn)營角度提出中小企業(yè)掛牌新三板市場合規(guī)性的必要性，從中小企業(yè)掛牌的特點角度得出掛牌新三板市場合規(guī)性的重要意義，從而總結(jié)出本文掛牌合規(guī)問題的研究價值;其次本文通過對中小企業(yè)掛牌新三板市場的合規(guī)門檻、合規(guī)發(fā)展和違規(guī)處罰現(xiàn)狀分析，概括性地歸納出掛牌可能觸碰的規(guī)則紅線，總結(jié)出中小企業(yè)掛牌新三板市場的合規(guī)性狀況;再次本文通過案例分析法，重點對擬掛牌企業(yè)將會面臨的合規(guī)問題進(jìn)行梳