貨幣流動性對國際黃金價格的影響研究.pdf

1、2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，以美國為首的部分國家為了應(yīng)對危機(jī)，爭相采取多種政策手段出臺量化寬松的貨幣政策。這種以鄰為壑的政策造成的嚴(yán)重后果之一是世界性流動性過剩。受之影響，后金融危機(jī)時代國際黃金價格一再劇烈變動，這使得貨幣流動性與國際黃金價格二者之間的關(guān)系，再度成為社會各界熱議的話題。本文旨在分析全球貨幣流動性變動對國際黃金價格漲跌之間存在的深層關(guān)系。文章在充分闡明貨幣流動性的定義、貨幣流動性的相關(guān)理論、貨幣流動性的衡量方法以及近半

2、個世紀(jì)以來國際黃金價格的變動趨勢和影響其變動的主要因素后，從理論方面用定性研究的方法借助貨幣數(shù)量擴(kuò)展論、貨幣數(shù)量“二分法”、貨幣流動性回傳效應(yīng)相關(guān)理論，詳細(xì)論證了貨幣流動性變動對國際黃金價格的作用機(jī)理和影響過程。文章在理論分析的基礎(chǔ)上，從實(shí)證方面入手，用定量研究的方法分析研究貨幣流動性變動和國際黃金價格漲跌之間的關(guān)系，在對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行單整檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)后，利用樣本數(shù)據(jù)構(gòu)建VAR模型，并在此基礎(chǔ)上，通過脈沖響應(yīng)分析和Granger因果檢驗(yàn)