P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中借款人聲譽對融資行為的影響研究——以人人貸為例.pdf

1、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種新型的金融服務(wù)模式，它以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為支撐，通過有效匹配借貸雙方的需求，在提升金融服務(wù)的普惠性和促進(jìn)實體經(jīng)濟發(fā)展上發(fā)揮了積極的作用。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的運用，越來越多的人開始接受這種新型的融資模式。但是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在融資行為的效率上卻普遍存在問題，由于借貸雙方并不實際接觸，兩者存在著嚴(yán)重的信息不對稱。信息不對稱所帶來的逆向選擇和道德風(fēng)險嚴(yán)重降低了借貸雙方間的效率。在網(wǎng)貸市場中，部分劣質(zhì)借款人給出的回報（借款利率）畸高

2、，貸款人無法有效甄別其信用狀況，只愿根據(jù)市場的平均利率水平進(jìn)行借貸，這會造成優(yōu)質(zhì)借款人退出市場，進(jìn)而產(chǎn)生逆向選擇問題。同時由于缺乏合理的監(jiān)督機制，針對成功獲得資金的借款人，不能有效約束其行為，易造成道德風(fēng)險問題，降低了貸款人的出借意愿。因此，需要一個完善的機制來緩解P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中的信息不對稱，提高借貸雙方的融資行為效率。
　　本文基于聲譽機制的博弈理論推導(dǎo)，開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸雙方的融資行為效率研究。本文在對影響網(wǎng)絡(luò)借貸融資行為的

3、因素和聲譽所發(fā)揮作用的文獻(xiàn)回顧基礎(chǔ)上，通過運用博弈論的方法，推導(dǎo)了在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中，借款人聲譽解決逆向選擇和道德風(fēng)險的理論機理，提出了兩個研究假設(shè)。在博弈分析的基礎(chǔ)上，利用人人貸平臺的交易數(shù)據(jù)，從融資成功率和融資成本兩方面來分析聲譽對融資行為所產(chǎn)生的作用。在實證研究過程中，將平臺評出的借款人的信用等級作為衡量借款人聲譽的替代變量。對于融資成功率的影響研究，由于其具有二元變量的特點，故采用邏輯回歸的方法。對于融資成本的影響研究，采用多元