地方政府債務(wù)對銀行信貸風(fēng)險的外溢研究——基于風(fēng)險控制的視角.pdf

1、近二十年來，我國地方政府債務(wù)規(guī)模呈高速增長模式，嚴格高于同期的GDP和財政收入的增長速度，地方政府債務(wù)風(fēng)險的存在性已成為共識。地方政府具有將風(fēng)險外溢的動機、條件及軟約束因素，而與之具有緊密資金往來的銀行則成為風(fēng)險外溢的主要承接主體。本文從銀行信貸的風(fēng)險控制角度出發(fā)，揭示出地方政府債務(wù)如何將風(fēng)險外溢到銀行，尤其是其傳導(dǎo)機制；利用空間計量方法對傳導(dǎo)機制進行實證檢驗，從實證層面說明外溢的方向和程度，以及相應(yīng)的約束因素；進而提出銀行信貸的風(fēng)險控

2、制的相關(guān)機制創(chuàng)新。首先，研究基礎(chǔ)準備。梳理風(fēng)險外溢相關(guān)的基礎(chǔ)理論、概念以及文獻回顧。貸款主體收不回借款大多因為貸款主體對借款主體缺乏足夠的信息，借款主體掌握的信息多，而貸款主體掌握的信息少，即存在雙方的信息不對稱，使借款主體有可能將風(fēng)險外溢到貸款主體。為分析和挖掘其背后的問題，借鑒信息不對稱理論、外部性理論；為解決該問題的存在，借鑒風(fēng)險控制的相關(guān)理論，歸納研究啟示為本文研究提供理論基礎(chǔ)。另外，有限承諾、風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁、銀行信貸風(fēng)險的概念理解并

3、提出相應(yīng)的假說，清晰明確風(fēng)險外溢的過程。其次，從理論層面研究傳導(dǎo)機制，對地方政府債務(wù)與銀行信貸的關(guān)聯(lián)和風(fēng)險外溢的傳導(dǎo)機制進行分析。再次，從實證層面研究傳導(dǎo)機制，利用空間計量對地方政府債務(wù)對銀行信貸風(fēng)險外溢進行實證檢驗。
　　本研究主要內(nèi)容包括：⑴對風(fēng)險外溢的傳導(dǎo)機制、研究方法和風(fēng)險控制的相關(guān)研究依照本文研究目的進行歸納整理，發(fā)現(xiàn)目前大多以大銀行為風(fēng)險外溢的研究主體，而以各地區(qū)的銀行系統(tǒng)為研究主體的較少，且較少關(guān)注于資金的流動性這一

4、風(fēng)險傳導(dǎo)載體，這也是本文研究的突破點。⑵以地方政府與銀行間的特殊關(guān)系作為研究起點，分計劃經(jīng)濟時期、改革開放初期及分稅制改革三個階段進行闡述，說明二者的關(guān)系變化過程，發(fā)現(xiàn)二者總體上存在復(fù)雜的隸屬關(guān)系，政府在博弈中總處于優(yōu)勢地位；基于此，分析二者的借貸需求，并將地方債務(wù)與銀行信貸的內(nèi)在關(guān)聯(lián)進行說明；重點在于構(gòu)建地方政府債務(wù)對銀行信貸風(fēng)險傳導(dǎo)的理論機制，包括風(fēng)險傳導(dǎo)的動機、條件及約束因素等，為實證研究提供基礎(chǔ)。⑶選取反映銀行信貸資金流動性作為

5、被解釋變量，即資產(chǎn)的流動性和負債的流動性，并進行探索性空間數(shù)據(jù)的分析；在檢驗地方政府債務(wù)對資產(chǎn)的流動性方面，發(fā)現(xiàn)地方政府債務(wù)對銀行資產(chǎn)的流動性產(chǎn)生不利影響，而且這種作用還會傳導(dǎo)到具有關(guān)聯(lián)的其它地區(qū)銀行；在檢驗地方政府債務(wù)對負債的流動性時，發(fā)現(xiàn)地方政府債務(wù)也對銀行負債的流動性產(chǎn)生不利影響，但這種作用在地區(qū)間的作用并不明顯?？傮w上，地方政府債務(wù)存在將風(fēng)險外溢到銀行的問題，并且將這種風(fēng)險外溢的約束性因素進行進一步的分析，發(fā)現(xiàn)投資拉動率、上級支