外部公司治理與股東財(cái)富最大化——基于國(guó)美電器的案例研究.pdf

1、“公司治理”一直是理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)，國(guó)內(nèi)外有關(guān)公司治理的文獻(xiàn)有許多，但是，它們的研究對(duì)象或者關(guān)注范圍一般都只是針對(duì)內(nèi)部公司治理這一領(lǐng)域，而較少談及外部公司治理。目前，對(duì)于外部公司治理的界定還存在意見(jiàn)分歧，對(duì)一些關(guān)鍵概念仍缺乏較為統(tǒng)一的表述，外部公司治理與股東財(cái)富最大化的研究仍是一個(gè)比較新的課題，很少有學(xué)者運(yùn)用案例分析的方法來(lái)進(jìn)行研究。本文以國(guó)美電器為研究對(duì)象，就并購(gòu)市場(chǎng)、媒體監(jiān)督、機(jī)構(gòu)投資者三個(gè)方面分析了國(guó)美電器的外部公司治理情

2、況，并從股東財(cái)富最大化這一全新視角探析了外部公司治理在公司治理中的作用。
　　本文從內(nèi)容上主要分為五個(gè)部分。第一章介紹了本文的研究背景和意義，并對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了介紹和概括，闡明了本文的研究?jī)?nèi)容、研究方法及創(chuàng)新之處。第二章主要界定了公司治理、內(nèi)部公司治理以及外部公司治理的概念與構(gòu)成，并介紹了本文研究的理論基礎(chǔ)，包括契約理論、委托一代理理論和不完全契約理論。第三章簡(jiǎn)單介紹了國(guó)美電器的發(fā)展概況，對(duì)國(guó)美控制權(quán)之爭(zhēng)始末進(jìn)行了回顧，最后

3、詳細(xì)分析了國(guó)美電器的內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)。第四章是本文重點(diǎn)研究?jī)?nèi)容，分別從并購(gòu)市場(chǎng)、媒體監(jiān)督、機(jī)構(gòu)投資者三個(gè)方面具體分析了國(guó)美電器的外部公司治理情況及其對(duì)股東財(cái)富最大化的影響。第五章是結(jié)語(yǔ)，本章立足于上述分析結(jié)果對(duì)全文進(jìn)行了總結(jié)與思考，最后闡明了本文研究的局限性。
　　本文的主要結(jié)論為:單純追求規(guī)模擴(kuò)張的并購(gòu)活動(dòng)，會(huì)對(duì)股東財(cái)富最大化產(chǎn)生負(fù)面影響;媒體對(duì)企業(yè)的監(jiān)督能夠起到提升企業(yè)價(jià)值、實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的作用;機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理，有