權(quán)證準(zhǔn)入監(jiān)管法律制度研究.pdf

1、權(quán)證是由其標(biāo)的證券發(fā)行人或者其他第三人發(fā)行的一種有價(jià)證券，其持有人有權(quán)在規(guī)定的期間內(nèi)或特定的到期日按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或者出售標(biāo)的證券，或者選擇以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)。權(quán)證具有的獨(dú)特的產(chǎn)品特點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)功能使得許多國家和地區(qū)爭相推出，通過世界各國和地區(qū)權(quán)證市場的發(fā)展過程可以看出權(quán)證具有強(qiáng)健的生命力。
　　 各國和地區(qū)都把權(quán)證列入有價(jià)證券的范圍用證券法來調(diào)整，權(quán)證的監(jiān)管制度是整個(gè)證券監(jiān)管制度的一個(gè)重要的組成部分，許多國家和地區(qū)已

2、經(jīng)對其構(gòu)健了完備的配套法律監(jiān)管體系。在具體的實(shí)踐中，由于文化、歷史等差異，不同的權(quán)證市場對權(quán)證的監(jiān)管模式存在較大的區(qū)別，如香港采取的是“事先審查型”監(jiān)管模式、臺灣采取的是“風(fēng)險(xiǎn)控制型”監(jiān)管模式、新加坡采取的是“持續(xù)監(jiān)控型”監(jiān)管模式，監(jiān)管模式上的區(qū)別也使得不同國家和地區(qū)在設(shè)計(jì)權(quán)證監(jiān)管具體制度上有所區(qū)別。權(quán)證在我國仍為新興事物，必須注重通過法律手段對其進(jìn)行監(jiān)管，尤其要注重準(zhǔn)入階段即發(fā)行和上市兩個(gè)環(huán)節(jié)的監(jiān)管，在權(quán)證準(zhǔn)入監(jiān)管法律制度設(shè)計(jì)中強(qiáng)調(diào)對

3、中小投資者權(quán)益的保護(hù)、強(qiáng)調(diào)政府的把關(guān)作用，把好控制權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)的第一道關(guān)口，將發(fā)行人引起的信用風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)證被投機(jī)操縱的風(fēng)險(xiǎn)以及信息不對稱導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。
　　 目前我國境內(nèi)權(quán)證市場仍然處于初步建設(shè)階段，權(quán)證準(zhǔn)入階段的監(jiān)管法律制度還不完善，存在準(zhǔn)入監(jiān)管法律效力不足、準(zhǔn)入審核制度不協(xié)調(diào)、準(zhǔn)入條件制度不科學(xué)、準(zhǔn)入信息披露不健全等諸多問題。為了更好的保護(hù)中小投資者的利益，讓權(quán)證市場健康繁榮發(fā)展，結(jié)合我國目前存在的問題，對國外相關(guān)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)