華意壓縮跨國(guó)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)策略.pdf

1、世界經(jīng)濟(jì)在最近幾十年的發(fā)展中，經(jīng)濟(jì)全球化的特征越來(lái)越顯著，中國(guó)作為當(dāng)今世界第二大經(jīng)濟(jì)體，不斷走出國(guó)門(mén)，采用多種方式積極參與世界經(jīng)濟(jì)，其中海外并購(gòu)就是重要的方式之一。不同于以往，中國(guó)企業(yè)的足跡不再僅僅只局限于少數(shù)領(lǐng)域，而是從廣度上開(kāi)始涉及多領(lǐng)域，從深度上開(kāi)始從最初的市場(chǎng)占有到現(xiàn)在的技術(shù)、品牌主導(dǎo)，國(guó)際市場(chǎng)上越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)身影讓世界人民感受到中國(guó)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)全球化中的地位。作為一種與人類(lèi)日常生活息息相關(guān)的家電產(chǎn)品，我國(guó)家電企業(yè)在滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)市

2、場(chǎng)的需求同時(shí)，緊緊跟隨全球化的企業(yè)并購(gòu)大潮，不論是從并購(gòu)規(guī)模上還是在并購(gòu)頻率上都在我國(guó)企業(yè)走出國(guó)門(mén)的跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)中占據(jù)著重要地位。從湯姆遜被我國(guó)企業(yè)并購(gòu)，到海爾在國(guó)際市場(chǎng)上多次出手，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的先河由我國(guó)的家電企業(yè)引領(lǐng)，也是中國(guó)本土企業(yè)走出國(guó)門(mén)，打入全球市場(chǎng)的先鋒力量。
　　但是，面對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)的復(fù)雜環(huán)境以及企業(yè)的自身因素，我國(guó)家電企業(yè)的國(guó)際并購(gòu)之路走得有些坎坷，并購(gòu)的最終結(jié)果也是差強(qiáng)人意，并沒(méi)有達(dá)到預(yù)計(jì)的效果，很多事實(shí)海外并

3、購(gòu)的企業(yè)在并購(gòu)后企業(yè)業(yè)績(jī)下降，盈利減少，甚至有的企業(yè)因?yàn)樵诓①?gòu)初期制定策略不當(dāng)而引起巨額索賠的風(fēng)險(xiǎn)。從以往我國(guó)企業(yè)實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)的案例中我們可以看出，企業(yè)海外并購(gòu)所采取的財(cái)務(wù)策略直接影響到并購(gòu)的成功與否，同時(shí)對(duì)并購(gòu)后是否能夠整合并良好的運(yùn)營(yíng)起著重要作用。研究發(fā)現(xiàn)，在我國(guó)企業(yè)實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)的過(guò)程中，企業(yè)所采用的財(cái)務(wù)策略中并購(gòu)所需資金的來(lái)源、并購(gòu)支付的方式、并購(gòu)過(guò)程中出現(xiàn)的財(cái)務(wù)問(wèn)題的應(yīng)對(duì)和協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)直接影響到家電企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的成功性。因此，

4、制定符合企業(yè)自身情況的并購(gòu)財(cái)務(wù)策略對(duì)家電企業(yè)海外并購(gòu)有著重要意義，所以本文針對(duì)華意壓縮在實(shí)施海外并購(gòu)中所面臨的財(cái)務(wù)問(wèn)題進(jìn)行分析研究是十分必要的，希望通過(guò)研究能夠有助于我國(guó)家電企業(yè)在實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)的過(guò)程中可以制定科學(xué)合理的財(cái)務(wù)策略，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)并購(gòu)后成功整合，為我國(guó)家電企業(yè)實(shí)施全球化戰(zhàn)略提供借鑒，同時(shí)增強(qiáng)我國(guó)家電企業(yè)海外并購(gòu)的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文共分為七個(gè)部分進(jìn)行論述：第一章是引言部分，介紹了研究的背景。第二章是文獻(xiàn)綜

5、述部分，闡述了跨國(guó)并購(gòu)的基本理論，具體內(nèi)容不再贅述。第三章介紹了華意壓縮跨國(guó)并購(gòu)的戰(zhàn)略指定，主要包括華意壓縮跨國(guó)并購(gòu)的外部、內(nèi)部環(huán)境分析以及并購(gòu)的戰(zhàn)略分析。第四章主要介紹了華意壓縮跨國(guó)并購(gòu)的交易，主要內(nèi)容包括并購(gòu)目標(biāo)公司的選擇，并購(gòu)資金來(lái)源渠道及其支付方式、并購(gòu)交易中的財(cái)務(wù)問(wèn)題及其應(yīng)對(duì)。第五章主要介紹了華意壓縮跨國(guó)并購(gòu)之財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)路徑，主要是并購(gòu)后財(cái)務(wù)管理體系的建設(shè)和并購(gòu)后融資與風(fēng)險(xiǎn)管理。第六章主要是結(jié)合華意壓縮實(shí)施海外并購(gòu)的案

6、例，通過(guò)分析案例，總結(jié)了一下華意壓縮實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)在海外并購(gòu)方面帶給我們的啟示，諸如并購(gòu)能夠取得成功的基礎(chǔ)元素，交易前后應(yīng)該高度關(guān)注的事項(xiàng)等。第七章為結(jié)束語(yǔ)。
　　本文從華意壓縮跨國(guó)并購(gòu)的財(cái)務(wù)策略視角出發(fā)，以跨國(guó)并購(gòu)和財(cái)務(wù)策略理論概述為理論基礎(chǔ)，分析了華意壓縮在海外并購(gòu)中的并購(gòu)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)策略，并且結(jié)合案例總結(jié)分析了經(jīng)驗(yàn)啟示。通過(guò)本文希望對(duì)我國(guó)家電企業(yè)及其它企業(yè)在海外并購(gòu)中如何制定并購(gòu)財(cái)務(wù)策略和如何應(yīng)對(duì)出現(xiàn)的財(cái)務(wù)問(wèn)題提供一定的借鑒意義