分拆上市對公司績效的影響研究——以中國鐵建分拆鐵建裝備為例.pdf

1、分類號：F275.5學(xué) 號：1601253223專 業(yè) 學(xué) 位 碩 士 論 文分拆上市 分拆上市對公司績效的影響研究 公司績效的影響研究—— ——以中國鐵建分拆鐵建裝備為例 以中國鐵建分拆鐵建裝備為例研 究 生 姓 名 研 究 生 姓 名 ：指 導(dǎo) 教 師： 師： 教授 教授專業(yè)學(xué)位類型： 專業(yè)學(xué)位類型：會計碩士（ 會計碩士（1253）專業(yè)學(xué)位領(lǐng)域： 專業(yè)學(xué)位領(lǐng)域：會計（ 會計（125300）論文提交日期 論文提交日期：2018 年 6

2、 月 15 日山東工商學(xué)院碩士學(xué)位論文I摘 要在國有企業(yè)混合所有制改革向縱深推進的大背景下，分拆上市作為一種收縮性的資產(chǎn)重組方式引起社會廣泛關(guān)注。公司可以通過分拆上市發(fā)揮融資功能、規(guī)范公司治理、提高營運效率、增強核心競爭力、提升公司市場價值。目前，鑒于我國資本市場不夠健全，申請境內(nèi)主板上市流程復(fù)雜，審批周期長，將下屬子公司或者業(yè)務(wù)板塊分拆后在香港上市，相比而言是一種更為可行的選擇。但是，分拆上市并不是一“拆”就靈，我國分拆上市起步晚，發(fā)

3、展并不成熟，分拆上市過程中有許多問題需要我們重點關(guān)注?；诖?，本文通過對已完成分拆上市的典型案例進行回顧分析，探究分拆上市對公司績效的影響，以期為后續(xù)擬進行分拆上市的公司提供經(jīng)驗借鑒。本文以國內(nèi)首家 A+H 股央企分拆旗下子公司到 H 股上市的案例——中國鐵建股份有限公司（以下簡稱“中國鐵建”）分拆中國鐵建高新裝備股份有限公司（以下簡稱“鐵建裝備”）在香港主板上市，為案例研究對象，采用理論分析與案例研究相結(jié)合的方法，分析分拆上市對中國鐵

4、建公司績效的影響。首先，通過參考國內(nèi)外大量分拆上市的相關(guān)文獻，對分拆上市的理論基礎(chǔ)進行梳理；然后，引入中國鐵建分拆鐵建裝備的案例，介紹公司所處的行業(yè)背景、公司的基本情況、分拆上市的動因、進程、遇到的問題及解決方案；并且運用事件研究法，分析公司股價對分拆事件的反應(yīng)，進行分拆上市的短期市場績效分析，運用因子分析法，通過對比分拆上市前后公司綜合評價得分，進行分拆上市的財務(wù)績效分析，研究結(jié)果表明,分拆上市使中國鐵建公司績效得以提升，進而分析分拆