基于金融中介的研究.pdf

1、自1978年中國銀行業(yè)開始全面改革，中國銀行業(yè)由壟斷結構轉(zhuǎn)變?yōu)楦偁幗Y構。2003年以來經(jīng)濟金融改革，包括中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(CBRC)的成立，加入世界貿(mào)易組織(WTO)，外資銀行和資本的開放，以及2007年開始遵守“巴塞爾協(xié)議”，是市場結構變化以及新市場規(guī)章政策實施的顯著標志。本文探討了中國金融中介的三個不同方面。
　　首先，隨著中國透明操作的重要性在日益增加，銀行業(yè)的競爭狀況也日益改善，但是現(xiàn)有的不良貸款(NPL)文獻中卻

2、很少探討過這些方面的問題。因此，本文的第一部分的研究目的是檢驗作為NPL決定因素的銀行系統(tǒng)透明度，競爭以及宏觀經(jīng)濟和銀行特定的變量。本文根據(jù)2000年至2014年的年度數(shù)據(jù)，為中國銀行采用兩步系統(tǒng)GMM動態(tài)面板模型。結果表明，中國銀行體系的高透明度降低了低質(zhì)量資產(chǎn)的數(shù)量，但是不包括政府所有的銀行，而競爭加劇會導致不良貸款的增加。此外，本文在宏觀經(jīng)濟學和銀行特定變量的背景下發(fā)現(xiàn)了不同的結果。本文的研究對風險管理實踐和宏觀審慎政策具有實際意

3、義。
　　本文的第二部分結合164家中國商業(yè)銀行2000年到2012年的年度數(shù)據(jù)，測試了銀行系統(tǒng)透明度和競爭對銀行金融穩(wěn)定性的影響以及透明度能否通過競爭對金融穩(wěn)定性有間接影響。在SCP和NEIO框架文獻的基礎上，本文還具有結構性的和非結構性的措施。這兩種措施都為中國銀行體系提供了獨特的視角。在考慮到Lerner指數(shù)和Boone指標時，具有較高市場競爭力/較低競爭力的銀行往往具有更高的信用風險，并直接導致金融穩(wěn)定性的降低，從而支持競

4、爭穩(wěn)定性觀點J.H.Boyd and De Nicolo(2005)。通過銀行貸款向顧客收取高額利率，擁有更大市場力量的銀行往往會導致過度冒險，從而導致逆向選擇和道德風險問題。而透明度帶來的間接效應改變了這種情形，這一點是非常有趣的。透明度和競爭措施的互動效應表明，市場競爭力較強/較弱的銀行降低了信貸市場風險，增強了金融穩(wěn)定性，這一觀點支持了Chen&Hasan(2006)和Gorton&Huang(2002)等提出的競爭脆弱性假設(K

5、eeley，1990)。而對于非結構性措施，本文發(fā)現(xiàn)由C5和HHIL測量的集中度/市場力量與金融穩(wěn)定性之間存在直接聯(lián)系。它表明，在高度集中的市場中，在支持競爭穩(wěn)定性觀點的同時，市場力量較強的銀行傾向于具有較高的信用風險，高破產(chǎn)風險的可能性越低。
　　本文的第三部分研究實證分析了市場結構對貨幣政策傳導的銀行貸款渠道的作用。結果表明，存在所有估計一致的銀行貸款渠道。同時考慮到銀行的規(guī)模，流動性和資本化等不同特征，結構性和非結構性措施都