湖北省上市公司股權(quán)募集資金使用效率研究.pdf

1、20世紀90年代前，我國企業(yè)的外部融資主要是依靠銀行信貸。而90年代后隨著股票市場的發(fā)展，股權(quán)融資已經(jīng)成為我國上市公司進行外部融資的一個重要的途徑。一般來說，我國的證券市場具有資源配置和融資兩大功能。資源配置是建立股票市場的基本目的，投資者通過購買股票將手中的資金轉(zhuǎn)移到資金需求者手中，而同時資金需求者將手中的股票賣出獲得資金，并進行項目投資，將貨幣資本投入到實際的生產(chǎn)過程，轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本。融資功能則為上市公司開辟了低成本的融資方式，上市

2、公司通過發(fā)行股票，可以將社會上大量的閑置資金集中起來，轉(zhuǎn)化為自己的長期資本，獲得長遠的發(fā)展。但融資只是企業(yè)開始生產(chǎn)經(jīng)營的第一步，關(guān)鍵是企業(yè)融入資金后的使用。企業(yè)資金的使用關(guān)系到企業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益的增長，最終影響企業(yè)的價值。同時，企業(yè)的盈利能力、股東權(quán)益的增長，企業(yè)價值的提升就是反映了資金使用的效率。只有資金使用效率高，企業(yè)的績效才有大的提高。同時上市公司募集資金的使用效率也關(guān)系到公司的長遠發(fā)展，關(guān)系到公司的信譽和形象。
　　

3、 隨著我國資本市場的日益成熟，股市的經(jīng)濟晴雨表功能日益凸顯，一個地區(qū)的上市公司必將反映其區(qū)域經(jīng)濟的特點與實力。雖然湖北省上市公司的數(shù)量與發(fā)達地區(qū)相比還有一定的差距，但是20年來湖北省上市公司的數(shù)量、規(guī)模發(fā)生了翻天覆地的變化。湖北及武漢作為中部崛起的重要戰(zhàn)略支點及國家自主創(chuàng)新示范區(qū)所在地，其九省通衢的地理優(yōu)勢及全國領(lǐng)先的科技創(chuàng)新資源，必將對湖北經(jīng)濟產(chǎn)生重大的推動作用。隨著區(qū)域經(jīng)濟實力的快速提升，湖北省上市公司的前景將更加光明。面對著良好

4、的外部市場環(huán)境，湖北省將有更多的上市公司通過證券市場募集資金，而募集資金的使用對于上市公司的長遠發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，因此本文分析湖北省上市公司股權(quán)募集資金的使用效率，為提高股權(quán)募集資金使用效率的研究作為參考。
　　 本文的研究主要分為三個部分：
　　 第一部分為論文研究的理論部分。首先介紹了論文研究背景、目的意義及國內(nèi)外在相關(guān)領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀等內(nèi)容，其次闡述了目前上市公司股權(quán)融資的基本方式、融資理論，對資金使用效率概念

5、的界定，為后文的研究進行鋪墊。
　　 第二部分為論文研究的實證部分。從現(xiàn)實的角度對目前湖北省上市公司的股權(quán)融資現(xiàn)狀進行分析，了解目前上市公司主要的股權(quán)融資方式及特點。然后選擇合適的財務(wù)指標，按照股權(quán)募集資金的不同方式對湖北省2001-2007年期間上市公司股權(quán)募集資金使用效率進行實證分析。
　　 第三部分根據(jù)前面的實證分析結(jié)果對湖北省上市公司股權(quán)募集資金使用中存在的問題與成因進行分析，并結(jié)合實際針對性的提出提高湖北省上市