基于期權(quán)定價模型的小企業(yè)質(zhì)押貸款定價研究.pdf

1、小企業(yè)占我國企業(yè)總數(shù)的99％以上，提供著75％以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定起著不可估量的作用，在制約我國小企業(yè)發(fā)展的問題當(dāng)中，最棘手也最為關(guān)鍵的就是小企業(yè)融資難問題，作為小企業(yè)有效融資主要手段之一的小企業(yè)質(zhì)押貸款在解決我國小企業(yè)融資難問題上發(fā)揮著重要作用，小企業(yè)質(zhì)押貸款定價關(guān)乎著小企業(yè)的發(fā)展。定價過高，則銀行可能會損失小企業(yè)客戶，小企業(yè)也會喪失融資機(jī)會，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展;定價過低，則銀行可能會收不回成本，造成經(jīng)濟(jì)損失，不

2、利于銀行發(fā)展。因此，如何合理地對小企業(yè)質(zhì)押貸款進(jìn)行定價意義重大。
　　本學(xué)位論文由五個部分構(gòu)成。第一章是緒論部分，主要闡述了基于期權(quán)定價模型的小企業(yè)質(zhì)押貸款定價研究科學(xué)問題的性質(zhì)、選題背景及選題意義，較為詳細(xì)地綜述了現(xiàn)有小企業(yè)質(zhì)押貸款定價問題的研究現(xiàn)狀。第二章是基于期權(quán)定價模型的小企業(yè)質(zhì)押貸款定價研究原理，闡述了本研究中所主要采用的研究原理，包括質(zhì)押物價格風(fēng)險控制原理、質(zhì)押貸款違約風(fēng)險補(bǔ)償原理及無風(fēng)險套利定價原理。第三章是基于期權(quán)

3、定價模型的小企業(yè)質(zhì)押貸款定價研究方法和模型求解，詳細(xì)說明了本研究模型的構(gòu)建和求解方法，并建立了質(zhì)押貸款利率與貸款本金，貸款基準(zhǔn)利率和經(jīng)營成本率等主要參數(shù)的敏感性分析。第四章是基于期權(quán)定價模型的小企業(yè)質(zhì)押貸款定價研究實(shí)證分析，通過某商業(yè)銀行質(zhì)押貸款數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，建立小企業(yè)質(zhì)押貸款定價模型，驗(yàn)證了模型的可行性。
　　本文的主要工作:
　　(1)通過BS和多維BS期權(quán)定價模型對銀行可能存在的違約期望損失進(jìn)行計算，反映了質(zhì)押物價

4、格風(fēng)險與貸款違約損失之間的關(guān)系。
　　(2)根據(jù)某城市商業(yè)銀行307筆小企業(yè)質(zhì)押貸款數(shù)據(jù)，建立小企業(yè)質(zhì)押貸款定價模型，研究表明:質(zhì)押貸款利率可對質(zhì)押貸款違約風(fēng)險進(jìn)行補(bǔ)償。
　　本文的主要創(chuàng)新與特色:
　　(1)通過考慮不同質(zhì)押物之間的相關(guān)性，利用多維BS期權(quán)定價模型計算質(zhì)押貸款可能存在的違約損失，解決現(xiàn)有研究質(zhì)押貸款中質(zhì)押物僅為一種的弊端。
　　(2)通過建立基于期權(quán)定價原理的質(zhì)押貸款定價模型，使銀行規(guī)避了在客戶