外源融資方式對(duì)我國(guó)上市公司成長(zhǎng)性的影響研究——基于零售業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)分析.pdf

1、論文題目：陵壓料技大學(xué)申請(qǐng)管理學(xué)碩士學(xué)位論文外源融資方式對(duì)我國(guó)上市公司成長(zhǎng)性的影響研究——基于零售業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)分析學(xué)科門類：一級(jí)學(xué)科：培養(yǎng)單位：管理學(xué)工商管理管理學(xué)院碩士生：李君梅導(dǎo)師：孫紅梅教授2 0 1 3 年5 月外源融資方式對(duì)我國(guó)上市公司成長(zhǎng)性的影響研究——基于零售業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)分析摘要成長(zhǎng)性作為衡量上市公司綜合實(shí)力的重要依據(jù)，已經(jīng)逐漸成為實(shí)務(wù)界和理論界關(guān)注的熱點(diǎn)。良好持續(xù)的成長(zhǎng)能力和企業(yè)資金的供給是密不可分的，資金條件作

2、為企業(yè)成長(zhǎng)的內(nèi)部動(dòng)力因素，對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)起著重要作用。現(xiàn)階段從企業(yè)外部籌集資金的渠道和方式有很多，采取何種方式才對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性具有良好的促進(jìn)作用，是學(xué)術(shù)界和利益相關(guān)者一直探索的課題。一般而言，融資方式的選擇和企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)息息相關(guān)，適當(dāng)?shù)娜谫Y方式會(huì)形成優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)，而選擇不適當(dāng)?shù)娜谫Y方式則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理，最終會(huì)影響企業(yè)價(jià)值，阻礙企業(yè)成長(zhǎng)。因此，需要深入探討外源融資與企業(yè)成長(zhǎng)性的相關(guān)性，進(jìn)一步幫助企業(yè)基于成長(zhǎng)目的進(jìn)行合理融資。本

3、文首先回顧了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)該課題的研究現(xiàn)狀，從外源融資方式和企業(yè)成長(zhǎng)性的概念界定入手，以早期融資理論、現(xiàn)代融資理論與企業(yè)成長(zhǎng)理論為基礎(chǔ)，從理論角度分析了融資方式與成長(zhǎng)性的關(guān)系。選擇了于2 0 0 9年年底以前在我國(guó)深滬兩市上市的零售行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，以2 0 0 9 ．2 0 1 1 年為樣本區(qū)間，剔除上市時(shí)間較短和樣本數(shù)據(jù)不全的企業(yè)，最后確定了4 9 家，通過(guò)匯總樣本公司披露的會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)并計(jì)算了零售業(yè)目前的融資結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)零

4、售行業(yè)上市公司主要依賴外源融資，外源融資在融資結(jié)構(gòu)中的比例平均達(dá)到了6 7 ．7 ％，外源融資中存在著明顯的股權(quán)偏好性，股權(quán)融資已經(jīng)達(dá)到了總?cè)谫Y額的5 9 ．4 1 ％。其次，根據(jù)我國(guó)零售行業(yè)上市公司的特征，選取了包括營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益、企業(yè)資產(chǎn)總額等在內(nèi)的1 4 個(gè)指標(biāo)，基于因子分析法構(gòu)建成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)模型來(lái)