房地產(chǎn)行業(yè)高管薪酬與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性研究.pdf

1、高管薪酬是國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界和實(shí)業(yè)界共同關(guān)注、研究的一個(gè)長(zhǎng)久話(huà)題。近年來(lái)，“天價(jià)薪酬”、“零薪酬”等高管薪酬亂象頻頻曝光，尤其是在房地產(chǎn)行業(yè)中。再加上政府不斷加強(qiáng)對(duì)“樓市”的調(diào)控力度，提出一系列降低房?jī)r(jià)的措施，越來(lái)越多的房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。在此情況下，毫無(wú)疑問(wèn)，這類(lèi)薪酬與企業(yè)績(jī)效并不完全掛鉤。有學(xué)者因此開(kāi)始質(zhì)疑最優(yōu)契約理論的有效性，試圖從管理者權(quán)力理論角度探尋其成因，并提出高管超額薪酬、超額在職消費(fèi)概念，分析其與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。

2、　　在我國(guó)特殊的制度背景下，國(guó)有企業(yè)高管薪酬改革也一直是社會(huì)公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。2009年9月、2012年2月分別出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范中央企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬管理的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人職務(wù)消費(fèi)行為監(jiān)督管理暫行辦法》，以期通過(guò)政府干預(yù)，提高高管薪酬與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性，縮小高管與員工的薪酬差距，實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平。
　　本文正是基于上述高管薪酬現(xiàn)狀和政策背景，以房地產(chǎn)行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，選擇其2007-2015年的數(shù)據(jù)，對(duì)比分析高管超額

3、薪酬、超額在職消費(fèi)在不同性質(zhì)企業(yè)中對(duì)企業(yè)績(jī)效的不同影響，并考察政府薪酬管制對(duì)高管超額薪酬-企業(yè)績(jī)效相關(guān)關(guān)系、對(duì)超額在職消費(fèi)-企業(yè)績(jī)效相關(guān)關(guān)系在不同性質(zhì)企業(yè)中的政策效果。實(shí)證結(jié)果表明：房地產(chǎn)行業(yè)高管超額薪酬與企業(yè)績(jī)效負(fù)相關(guān)，且國(guó)有企業(yè)高管超額薪酬與企業(yè)績(jī)效的負(fù)相關(guān)性小于非國(guó)有企業(yè)的；政府對(duì)高管超額薪酬的管制達(dá)到了一定效果，改善了房地產(chǎn)行業(yè)高管超額薪酬-企業(yè)績(jī)效的相關(guān)關(guān)系，且對(duì)國(guó)有企業(yè)高管超額薪酬-企業(yè)績(jī)效相關(guān)性的改善程度小于非國(guó)有企業(yè)的；

4、房地產(chǎn)行業(yè)超額在職消費(fèi)與企業(yè)績(jī)效負(fù)相關(guān)，且國(guó)有企業(yè)超額在職消費(fèi)與企業(yè)績(jī)效的負(fù)相關(guān)性大于非國(guó)有企業(yè)的；政府對(duì)超額在職消費(fèi)的管制取得了一定成效，顯著改善了房地產(chǎn)行業(yè)超額在職消費(fèi)-企業(yè)績(jī)效的相關(guān)關(guān)系，且國(guó)有企業(yè)超額在職消費(fèi)-企業(yè)績(jī)效相關(guān)性的改善程度大于非國(guó)有企業(yè)的。
　　本文的研究結(jié)論將豐富高管薪酬管制、高管超額薪酬、超額在職消費(fèi)的理論研究，為不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下完善企業(yè)治理機(jī)制提供了新的證據(jù)，并為薪酬管制等外部宏觀(guān)政策所帶來(lái)的企業(yè)內(nèi)部治理效