網(wǎng)上證券委托交易風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)及防范研究.pdf

1、信息技術(shù)的發(fā)展特別是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的出現(xiàn),使證券的存在形式發(fā)生了革命性的變化。以電子形式存在的證券可以在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行傳遞和交易,因此我們稱之為網(wǎng)上證券交易。我國(guó)網(wǎng)上證券交易并非實(shí)質(zhì)意義上的網(wǎng)上交易,投資者仍需要通過(guò)證券公司(網(wǎng)絡(luò)券商)委托下單,進(jìn)行實(shí)時(shí)交易,實(shí)質(zhì)是網(wǎng)上證券委托交易,可以簡(jiǎn)稱“網(wǎng)上委托”。
　　網(wǎng)上證券委托交易的互動(dòng)性、適用性、靈活性、持續(xù)性,都是傳統(tǒng)交易方式無(wú)法比擬的。這些特點(diǎn)正是網(wǎng)上證券委托交易成為現(xiàn)代證券業(yè)發(fā)展潮流和趨

2、勢(shì)的主因。網(wǎng)上委托突破了時(shí)空的限制,降低了當(dāng)事人的交易成本;降低信息不對(duì)稱程度;提高交易自由程度;降低證券公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);為證券交易國(guó)際化奠定基礎(chǔ)提高了交易的自由程度。網(wǎng)絡(luò)在給投資者帶來(lái)便利的同時(shí),也給投資者帶來(lái)了巨大的風(fēng)險(xiǎn),如設(shè)備故障、線路中斷、網(wǎng)上欺詐、黑客攻擊、股票被盜買盜賣等。
　　網(wǎng)上證券委托交易的風(fēng)險(xiǎn)大都與互聯(lián)網(wǎng)的科學(xué)技術(shù)有關(guān),因此委托風(fēng)險(xiǎn)最終要靠技術(shù)進(jìn)步來(lái)解決。而在科技尚不能有效控制風(fēng)險(xiǎn)時(shí),有效的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)制度是促使當(dāng)事

3、人采用先進(jìn)、安全的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的關(guān)鍵所在。我國(guó)目前尚無(wú)專門規(guī)制風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的法律,有關(guān)網(wǎng)上證券委托交易風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的法律規(guī)定,主要集中在《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》,但規(guī)定不夠詳細(xì),操作性不強(qiáng)。實(shí)務(wù)中證券公司也全方百計(jì)將網(wǎng)上證券委托交易風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)委托協(xié)議書和風(fēng)險(xiǎn)揭示書的形式轉(zhuǎn)移給投資者,導(dǎo)致投資者幾乎承擔(dān)了網(wǎng)上證券委托交易中所有的風(fēng)險(xiǎn)。構(gòu)建科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)制度,完善我國(guó)的網(wǎng)上證券委托交易立法關(guān)系到網(wǎng)上證券委托交易市場(chǎng)能否健康發(fā)展,至關(guān)重要。

4、　　一個(gè)制度建立之前必須有法律原則作為指導(dǎo),從證券法屬性角度對(duì)網(wǎng)上證券委托交易風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)歸納的立法原則主要有:公平原則;誠(chéng)實(shí)信用原則;保護(hù)投資者原則;有利于網(wǎng)上證券委托交易市場(chǎng)健康發(fā)展原則。公平原則要求證券公司不得利用其優(yōu)勢(shì)壓制對(duì)方,損害對(duì)方利益,是商品交易價(jià)值規(guī)律的基本要求;證券市場(chǎng)參與者及收益者證券公司應(yīng)該以最大善意進(jìn)行證券活動(dòng),不得以損害投資者利益為目的而濫用證券權(quán)利,依自己意志和利益來(lái)擬定風(fēng)險(xiǎn)揭示書和網(wǎng)上委托協(xié)議書,應(yīng)在誠(chéng)實(shí)信用原

5、則下,善意履行義務(wù)、承擔(dān)自己應(yīng)承擔(dān)的證券交易風(fēng)險(xiǎn);由于在網(wǎng)上證券委托交易中,投資者都是分散的孤立的個(gè)人,與組織起來(lái)的結(jié)構(gòu)復(fù)雜、勢(shì)力強(qiáng)大的證券公司是無(wú)法抗衡的,所以應(yīng)當(dāng)對(duì)于處于弱勢(shì)地位的投資者予以特別保護(hù),才能實(shí)現(xiàn)真正的平等。筆者并且從網(wǎng)上證券委托交易存在的風(fēng)險(xiǎn)類型出發(fā),對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)制度作出大膽設(shè)計(jì)。
　　網(wǎng)上證券委托交易的風(fēng)險(xiǎn)防范是當(dāng)今網(wǎng)上交易發(fā)展亟待解決的問(wèn)題。筆者歸納了五種有效防范風(fēng)險(xiǎn)的方法:運(yùn)用高技術(shù)手段、完善相關(guān)法律監(jiān)管制