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文檔簡介
1、<p><b> 本科畢業(yè)論文</b></p><p> 題 目: 中小企業(yè)融資問題及對策研究 </p><p><b> 目 錄</b></p><p><b> 摘 要II</b></p><p><b> 1前 言1<
2、/b></p><p> 1.1中小企業(yè)融資背景1</p><p> 1.2中小企業(yè)的概念1</p><p> 1.3中小企業(yè)融資的概念及分類1</p><p> 1.4 融資的分類1</p><p> 2我國中小企業(yè)的融資的現(xiàn)狀3</p><p> 2.1 商業(yè)銀行
3、和民生銀行對中小企業(yè)的貸款金額小,期限短。3</p><p> 2.2擔(dān)保公司和各類基金杯水車薪3</p><p> 3探索中小企業(yè)融資難的深層原因4</p><p> 3.1從中小企業(yè)發(fā)展的生命周期分析4</p><p> 3.2 從中小企業(yè)的類型分析4</p><p> 3.3從金融業(yè)的特殊經(jīng)營
4、要求分析5</p><p> 3.4從政府層面分析5</p><p> 4解決中小企業(yè)融資難的對策及建議7</p><p> 4.1拓展外源融資途徑是解決我國中小企業(yè)融資難問題的根本8</p><p> 4.2 解決我國中小企業(yè)融資難問題的幾點(diǎn)思考12</p><p><b> 5結(jié) 論
5、14</b></p><p><b> 參考文獻(xiàn)15</b></p><p><b> 摘 要</b></p><p> 中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中的地位是非常重要的,中小企業(yè)在促進(jìn)市場競爭、增進(jìn)市場活力、推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、特別是在提供就業(yè)機(jī)會(huì)等方面具有不可替代的作用。中小企業(yè)的發(fā)展需要強(qiáng)有力的金融支持,但由
6、于企業(yè)自身和我國經(jīng)濟(jì)體制等多方面的原因,致使我國中小企業(yè)普遍存在的融資難的問題,融資難造成中小企業(yè)融資方式單一,融資渠道狹隘,融資結(jié)構(gòu)存在許多缺陷。融資難嚴(yán)重制約了我國中小企業(yè)的發(fā)展速度。</p><p> 在此背景下,本文希望通過對中小企業(yè)融資狀況的分析,揭示造成我國中小企業(yè)融資難的原因,探索解決對策,就如何改善中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、拓寬其融資渠道提出一些建議,來解決我國中小企業(yè)融資問題,加快我國中小企業(yè)的發(fā)展,
7、促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。</p><p> 關(guān)鍵詞: 中小企業(yè) ;融資 ; 分析;對策</p><p><b> 1前 言</b></p><p> 1.1中小企業(yè)融資背景</p><p> 改革開放以來,我國的中小企業(yè)主要是民營企業(yè)獲得了迅速發(fā)展,已成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,成為我國全面實(shí)現(xiàn)小康目標(biāo)的重要力量
8、,在發(fā)展經(jīng)濟(jì)﹑擴(kuò)大就業(yè)﹑活躍市場等方面發(fā)揮著重要作用。但是由于其規(guī)模相對較小、科技含量整體相對較低等客觀條件的限制,中小企業(yè)要在未來激烈的國內(nèi)外市場競爭中獲得長足發(fā)展,現(xiàn)實(shí)中面臨著許多環(huán)境障礙,存在諸如融資難﹑賦稅重﹑社會(huì)化服務(wù)體系跟不上等問題。在這些問題中,融資難的問題又最為突出,嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的發(fā)展壯大。</p><p> 1.2中小企業(yè)的概念</p><p> 中小企業(yè)的界定
9、通常分為定量界定和定性界定兩種方法。定量界定涉及的指標(biāo)主要有以下三類,即雇用人數(shù)﹑資本規(guī)模和年均經(jīng)營額。在歐美各國,對中小企業(yè)的界定通常是定量分析和定性分析相結(jié)合,在這些國家的定性分析一般包括中小企業(yè)的三個(gè)核心特點(diǎn):一是企業(yè)的獨(dú)立所有;二是企業(yè)的自主經(jīng)營;三是企業(yè)只有較小的市場份額,不具有壟斷的嫌疑。國內(nèi)對中小企業(yè)很長時(shí)間沒有完整的分類標(biāo)準(zhǔn),直到2002年月29日九屆全國人大常委會(huì)第二十八次會(huì)議通過的《中小企業(yè)促進(jìn)法》的規(guī)定后,國家有部
10、門形成并公布了《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》(國經(jīng)貿(mào)中小企(20031143號),才與世界主要國家的通行做法基本一致。</p><p> 1.3中小企業(yè)融資的概念及分類</p><p> 中小企業(yè)融資是指金融機(jī)構(gòu)針對中小企業(yè)推出的定制化融資解決方案。 《經(jīng)濟(jì)學(xué)詞典》對融資的解釋是,融資是指為支付現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。</p><
11、;p><b> 1.4 融資的分類</b></p><p> 格利和肖根據(jù)儲蓄與投資的聯(lián)系方式將融資方式分為內(nèi)源融資與外源融資。內(nèi)源融資是企業(yè)創(chuàng)辦過程中原始資本積累和運(yùn)行過程中剩余價(jià)值的資本化,包括初始投資形成的股本、折舊和留存收益。外源融資是企業(yè)通過一定的方式向企業(yè)之外的其他經(jīng)濟(jì)主體籌集資金,是企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲蓄,以轉(zhuǎn)化為自己投資的過程。包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、及向銀行借
12、款,從廣義來說,企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃等也屬于外源融資。(Gurley and Shaw, 1967)</p><p><b> (1)內(nèi)源融資方式</b></p><p> 就各種融資方式來看,減少企業(yè)的現(xiàn)金流量。同時(shí),內(nèi)源融資不需要實(shí)際對外支付利息或者股息,不會(huì)由于資金來源于企業(yè)內(nèi)部不會(huì)發(fā)生融資費(fèi)用,使得內(nèi)源融資的成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于外源融資。因此,它是企業(yè)首
13、選的一種融資方式,企業(yè)內(nèi)源融資能力的大小取決于企業(yè)的利潤水平,凈資產(chǎn)規(guī)模和投資者預(yù)期等因素,只有當(dāng)內(nèi)源融資仍無法滿足企業(yè)資金需要時(shí),企業(yè)才會(huì)轉(zhuǎn)向外源融資。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大,單純依靠內(nèi)源融資已很難滿足企業(yè)的資金需求,外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式。</p><p><b> (2)外源融資方式</b></p><p> 企業(yè)的外源融資由于受不
14、同籌資環(huán)境的影響,其選用的籌資方式也不盡相同。一般說來,分為兩種:直接籌資方式和間接籌資方式,企業(yè)外源融資究竟是以直接融資為主還是以間接融資為主,除了受自身財(cái)務(wù)狀況的影響外,還受國家融資體制等的制約。如何搞清各種不同的外源融資方式的不同特點(diǎn),從而選擇最適合本企業(yè)的融資方式,是企業(yè)面臨的一個(gè)相當(dāng)重要的問題。</p><p> 直接融資方式。直接融資是指資金供給者與資金需求者通過一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的
15、金融行為。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)作為資金的使用者不通過銀行這一中介機(jī)構(gòu)而從貨幣所有者手中直接融資,己成為一種通常的做法。外源融資視資金是否先經(jīng)過中介機(jī)構(gòu)可分為直接融資及間接融資。直接融資主要包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、風(fēng)險(xiǎn)投資與商業(yè)票據(jù)融資等。</p><p> 間接融資方式。間接融資是指資金供給者與資金需求者通過金融中介機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)資金融通的行為。間接融資主要包括向金融機(jī)構(gòu)貸款及融資租賃等。按照融資過程中形成的產(chǎn)
16、權(quán)關(guān)系的不同,公司的融資方式又可分為權(quán)益性融資及債務(wù)性融資。權(quán)益性融資是公司向投資者籌集資金并賦予投資者以公司所有者地位的一種融資方式。債務(wù)性融資是公司向投資者籌集資金但不賦予投資者以公司所有者地位,而只是承諾按照融資契約的約定按期歸還資金并支付利息。直接融資中的發(fā)行股票、引入風(fēng)險(xiǎn)投資等屬于權(quán)益性融資;發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)及銀行貸款等屬于債務(wù)性融資。</p><p> 外源融資對于企業(yè)發(fā)展的積極作用,理論界已經(jīng)進(jìn)
17、行了相當(dāng)廣泛的探討。以金融深化理論的倡導(dǎo)者麥金農(nóng)(羅納德·麥金農(nóng),1993)的研究為例,他的研究結(jié)果表明,如果企業(yè)家的投資受自我融資(self-finance)和內(nèi)源融資的限制,那么其最優(yōu)策略是投資于傳統(tǒng)技術(shù),從而降低總體收益水平,進(jìn)而必然會(huì)制約企業(yè)本身的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的增長;相反,如果他能夠從金融體系中得到外援融資,那么,新技術(shù)就可能會(huì)被采納,從而獲得較高的收益。這說明外部融資有助于企業(yè)收益水平的提高和市場的競爭能力。拉詹和津加
18、萊斯(Rajan and Zingales, 1999)研究表明,在金融發(fā)達(dá)國家,外部融資依賴程度較高的行業(yè)的發(fā)展速度超乎尋常地快。 (巴曙松,2003)</p><p> 2我國中小企業(yè)的融資的現(xiàn)狀</p><p> 中小企業(yè)融資困難在我國已相當(dāng)嚴(yán)重,對此,國家采取了一系列扶持政策如組建民生銀行和地方商業(yè)銀行,鼓勵(lì)和支持國有大型銀行增加對中小企業(yè)的貸款,建立信用擔(dān)保體系和風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)
19、等。從整體上說,不論是國有商業(yè)銀行還是其他中小金融機(jī)構(gòu),為中小企業(yè)融資的力度已逐漸增大,特別是優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)已成為各國有商業(yè)銀行的重要客戶,但不論是國有商業(yè)銀行還是其他中小金融機(jī)構(gòu),都仍然不能滿足中小企業(yè)對金融服務(wù)(特別是貸款)的需求。有調(diào)查顯示,只有16.27%的中小企業(yè)認(rèn)為從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款容易,60.47%認(rèn)為較難,23.26%則認(rèn)為艱難。上述數(shù)據(jù)顯示83.73%的中小企業(yè)貸款需求沒有得到某種程度的滿足,這與我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求和全面
20、實(shí)現(xiàn)小康的目標(biāo)顯然是不適應(yīng)的。另外,從中小企業(yè)貸款需求結(jié)構(gòu)來看,他們普遍對目前金融機(jī)構(gòu)大多為3個(gè)月﹑6個(gè)月的貸款期限不滿意,要求獲得更長期限的貸款。以上情況說明,盡管有了一些對中小企業(yè)金融扶持的政策和措施的出臺,但并沒有從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題。目前,融資困難主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:</p><p> 2.1 商業(yè)銀行和民生銀行對中小企業(yè)的貸款金額小,期限短。</p><p>
21、 就在全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中居于前列的江蘇省來說,1999年該省對民營個(gè)體經(jīng)濟(jì)貸款額度占各項(xiàng)貸款比重僅為4.8%,2000年略有增長,也只不過5.2%。在無錫市參加銀企合作的20家績優(yōu)民企中,得到貸款的僅三家,貸款額僅為700萬元,績優(yōu)的尚且如此,其他廣大中小企業(yè)的處境可想而知。民生銀行作為中國首家主要為民企服務(wù)的股份制商業(yè)銀行,貸款的規(guī)模太小,2000年6月民生銀行各項(xiàng)存款和貸款的規(guī)模分別為397.6億元和243.6億元,占同期金融機(jī)構(gòu)全部存
22、貸款規(guī)模的比重僅為0.33%和0.26%,顯然從貸款總額上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)發(fā)展的要求。另外貸款的期限也不能滿足企業(yè)的需要,企業(yè)不得不采取短期貸款多次周轉(zhuǎn)的辦法解決長期資金的需要,這又為企業(yè)經(jīng)營和資本市場帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p> 2.2擔(dān)保公司和各類基金杯水車薪</p><p> 到目前為止,我國已有100多個(gè)城市建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及為中小企業(yè)服務(wù)的基金,
23、但數(shù)量極為有限。以擔(dān)保體系和風(fēng)險(xiǎn)投資體系較為完善的上海為例,2000年上海市通過各種擔(dān)保途徑獲得的貸款僅占全部貸款的5%左右,其中小企業(yè)所占比重僅為30%,小企業(yè)通過擔(dān)保途徑獲得的貸款僅占全部貸款的1.5%。全國擔(dān)保機(jī)構(gòu)僅能為中小企業(yè)提供500億元到800億元的擔(dān)保支持。</p><p> 2.3通過資本市場直接融資的大門基本對中小企業(yè)是關(guān)閉的</p><p> 目前我國民企要通過資本
24、市場融資只能到國內(nèi)主板市場融資或海外上市融資,但是主板市場上市對于中小民企而言幾乎是不可能的;海外上市也談何容易,不但要滿足海外資本市場較高的上市要求,而且受到國內(nèi)一些因素的阻撓。另外,國內(nèi)的二板市場②雖談?wù)摱鄷r(shí),卻仍未創(chuàng)立,況且即使創(chuàng)立了,其融資量也必將相當(dāng)有限。</p><p> 3探索中小企業(yè)融資難的深層原因</p><p> 從上文可見,融資難己經(jīng)成為困擾中國中小企業(yè)的首要因素
25、,因此有必要對中小企業(yè)的融資狀況及其產(chǎn)生的原因做深入的分析。中小企業(yè)融資涉及到許多問題,如融資的數(shù)量、方式、時(shí)機(jī)等問題,其中,融資方式的選擇是極為重要的一環(huán),出于同大企業(yè)相比中小企業(yè)在市場地位等方面存在較大差異,因此其融資活動(dòng)也有特殊性。</p><p> 由于中小企業(yè)在不同的發(fā)展階段所需資金有不同的特點(diǎn),所以解決中小企業(yè)的融資難題,先應(yīng)了解中小企業(yè)融資的特征。</p><p> 3.
26、1從中小企業(yè)發(fā)展的生命周期分析</p><p> 從中小企業(yè)發(fā)展的生命周期看,不同階段所需資金各有特點(diǎn),因此需要從不同渠道籌措不同形式的資金:①創(chuàng)辦階段,主要需要權(quán)益性資金(或稱股金),一般靠自身積累(內(nèi)源性資金)或來自個(gè)人投資者和風(fēng)險(xiǎn)資金。②投入運(yùn)營階段,主要需從商業(yè)銀行及其他渠道獲得流動(dòng)資金貸款;有時(shí)仍要從個(gè)人投資者、風(fēng)險(xiǎn)資金和投資公司等方面增加權(quán)益資金。③增長發(fā)展階段,外部融資是關(guān)鍵,主要從商業(yè)銀行及各種
27、投資公司、財(cái)務(wù)公司獲得債務(wù)資金;也會(huì)從前述渠道籌措權(quán)益資金。④成熟階段,主要以大公司參股、股票公開上市等方式以及從投資公司、商業(yè)銀行籌措發(fā)展改造所需權(quán)益資金。</p><p> 3.2 從中小企業(yè)的類型分析</p><p> 從融資的角度看,中小企業(yè)可分為制造業(yè)型、服務(wù)業(yè)型、高科技型以及社區(qū)型等幾種類型。這些不同類型的中小企業(yè)具有不同的融資特點(diǎn),對融資渠道和條件的要求也不相同。各類型的
28、中小企業(yè)的融資特點(diǎn)和要求如下:</p><p> ?。?)制造業(yè)型中小企業(yè)。制造業(yè)型中小企業(yè)的資金需求比較多樣化,這是由其經(jīng)營的復(fù)雜性所決定的。無論是用于購買原材料、半成品和支付工資的流動(dòng)資金,還是購買設(shè)備和零部件的中長期貸款,甚至產(chǎn)品營銷的各種費(fèi)用和賣方信貸都需要外界和金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)。一般而言,制造業(yè)企業(yè)資金需求量較大,資金周轉(zhuǎn)相對較慢,經(jīng)營活動(dòng)和資金使用涉及的面也相對較寬。因此,風(fēng)險(xiǎn)也相對較大,融資難度也
29、要大一些。</p><p> ?。?)服務(wù)業(yè)型中小企業(yè)。服務(wù)業(yè)型中小企業(yè)的資金需求主要是存貨的流動(dòng)資金貸款和促銷活動(dòng)上的經(jīng)營性開支借款。其特點(diǎn)是量小、頻率高、貸款周期短、貸款隨機(jī)性大。但是,相對其它中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小,因此是一般中小型商業(yè)銀行比較愿意給予貸款的對象。</p><p> ?。?)高科技型中小企業(yè)。高科技型中小企業(yè)一般風(fēng)險(xiǎn)較大,除可通過普通中小企業(yè)渠道融資外,比較重要的來源就是“
30、風(fēng)險(xiǎn)投資基金”。這類基金既有政府設(shè)立的,又有私人設(shè)立的,也有政府和私人共同設(shè)立的,其性質(zhì)一般屬于產(chǎn)權(quán)資金。</p><p> (4)社區(qū)型中小企業(yè)。社區(qū)型中小企業(yè)(包括街道手工工業(yè))是一類比較特殊的中小企業(yè),它們具有一定的社會(huì)公益性,因此,比較容易獲得政府的扶持性資金。另外,社區(qū)共同集資也是這類企業(yè)的一個(gè)重要的資金來源。從各類中小型企業(yè)來看,一般認(rèn)為債務(wù)性融資適合于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低的行業(yè)而權(quán)益性融資適合于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較
31、大的行業(yè)。</p><p> 3.3從金融業(yè)的特殊經(jīng)營要求分析</p><p> ?。?)金融業(yè)實(shí)行的謹(jǐn)慎性原則,不利于風(fēng)險(xiǎn)性較高的中小企業(yè)融資。金融業(yè)是特殊產(chǎn)業(yè),經(jīng)營的是資金這樣一種特殊的產(chǎn)品。由于資金或貨幣在經(jīng)濟(jì)生活中的重要性、涉及面的廣泛性以及其對國民經(jīng)濟(jì)影響的全局性,各國都對金融業(yè)制定了較為嚴(yán)格的經(jīng)營規(guī)則,保證其安全性、有效性及流動(dòng)性,以有效避免金融危機(jī)給整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)及社會(huì)帶來的
32、不利后果。謹(jǐn)慎原則對國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展非常重要,但在客觀上也給風(fēng)險(xiǎn)性較高的中小企業(yè)的融資帶來極為不利的影響,往往會(huì)使一些非常有前途的中小企業(yè)喪失極好的發(fā)展機(jī)會(huì)。</p><p> ?。?)金融企業(yè)融資手續(xù)繁瑣、耗時(shí)耗精力,影響了中小企業(yè)的融資積極性。如前所述,中小企業(yè)融資量少、頻率高,需要簡單快捷的服務(wù)。然而,金融部門為安全起見,必須有一套完整的融資手續(xù),這就難以滿足中小企業(yè)融資簡單快捷的要求。繁瑣耗時(shí)耗力的融資
33、手續(xù),使無數(shù)有意融資的中小企業(yè)望而卻步。</p><p> (3)金融企業(yè)“嫌貧愛富”,喜歡“批發(fā)”,不喜歡“零售”,使中小企業(yè)融資處于不利地位。大企業(yè)信譽(yù)好、融資量大,深得金融機(jī)構(gòu)的喜歡,往往爭著貸款;相反,中小企業(yè)缺乏良好的信譽(yù),融資額度有限,常常捉襟見肘。</p><p> 3.4從政府層面分析</p><p> 政府在解決中小企業(yè)融資難問題中到底應(yīng)該扮
34、演一個(gè)什么樣的角色呢?不可能是像計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代那樣利用國家信用“代而行之”,市場經(jīng)濟(jì)里政府對企業(yè)主要起引導(dǎo)作用。當(dāng)然國家對中小企業(yè)的支持無疑是極其必要的,首先應(yīng)該是制度供給,然后還要有一定的金融扶持。</p><p><b> 3.4.1制度供給</b></p><p> 新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究表明,經(jīng)濟(jì)制度對經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的路徑往往發(fā)揮著至關(guān)重要的影響作用。有效率的制
35、度安排是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的重要條件(諾斯)。這篇論文講的制度供給主要是法律制度供給,包括政府的各項(xiàng)法律、法規(guī)、政策等 。 針對中小企業(yè)融資難的狀況,政府相繼出臺了一系列的法律﹑法規(guī)﹑政策,希望從法律上對中小企業(yè)提供保障,為中小企業(yè)的融資營造一個(gè)良好的外部環(huán)境和提供制度保障。如九屆全國人大常委會(huì)第二十八次會(huì)議上通過了《中小企業(yè)投資法》以及即將配套出臺《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》,《中小企業(yè)發(fā)展基金設(shè)立與管理方法》,《中小企業(yè)信用擔(dān)保管理方法》等。
36、以上這些有關(guān)法律﹑法規(guī)及政策的出臺,雖然從法律的形式上為中小企業(yè)的創(chuàng)立、發(fā)展及融資創(chuàng)造有利的環(huán)境及提供相應(yīng)的法律保障,但是它們在很大程度上缺乏法律應(yīng)有的剛性約束,更趨向于政策性的因素,并沒有提供更多實(shí)質(zhì)性的措施。尤其對中小企業(yè)直接融資的作用沒有提供創(chuàng)造性的,符合中國實(shí)情的思維方式及融資模式,因而對中小企業(yè)的融資缺乏“法力”。要想提高“法力”,必須對融資問題和制度供給之間的內(nèi)在聯(lián)系有清楚的認(rèn)識。</p><p>
37、 (1)融資問題的法律實(shí)質(zhì)是信用問題pp金融,或者說融資問題,其法律本質(zhì)是一個(gè)信用和產(chǎn)權(quán)問題。信用,前面已經(jīng)提到,就是有保障的借貸關(guān)系,它包括以回收本息為條件的付出和以歸還為義務(wù)的收入。信用得以維系的關(guān)鍵條件是法律而非道德或其他。不維系信用,債權(quán)人就沒有利益保障,他決不愿意發(fā)生資金使用權(quán)的讓渡或轉(zhuǎn)移,也就不會(huì)有融資活動(dòng)。不保護(hù)信用,也就消滅了融資活動(dòng)。要順利開展融資活動(dòng),先決條件就是保護(hù)信用。</p><p>
38、 ?。?)信用的維系主要依靠制度供給建立信用制度從而確保信用得以維系的立法和法律執(zhí)行活動(dòng)絕非是民間的市場行為,只有而且也只能依靠政府的強(qiáng)制力來提供。因?yàn)?,制度是一種公共產(chǎn)品,理所當(dāng)然應(yīng)該有立法機(jī)關(guān)、政府和司法體系給予提供,而且是強(qiáng)制的提供而非自愿的提供。目前在我國,當(dāng)銀行等債權(quán)人需要追償債務(wù)時(shí),即使承擔(dān)了高昂的,實(shí)際是按比例提成的訴訟成本,經(jīng)過漫長的訴訟的程序,債務(wù)人也俯首認(rèn)賬之后,還需要仰仗法院按比例分成的執(zhí)行程序是否有效和及時(shí)。國
39、有銀行尚且如此,市民工商又能如何?百姓不愿打借貸官司,賴賬者可以恣意妄為,決非只怪民眾法律意識淡薄。其結(jié)果必然是信用難以維系,融資活動(dòng)的基礎(chǔ)極其薄弱?!安灰桢X給朋友,那樣會(huì)使你既失去金錢,又失去朋友”的信條足以說明信用難以維系的情況下必然損害甚至消滅融資活動(dòng)。失去法律對信用的保障,僅靠道德予以維系,信用將遭到根本破壞。 因此,信用缺失的問題,盡管從社會(huì)﹑文化和思想道德建設(shè)等方面都可以找到一些原因,但主要只能歸咎制度供給不足。&
40、lt;/p><p><b> 3.4.2金融扶持</b></p><p> 和國外相比,我國政府對中小企業(yè)的金融扶持力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如。根據(jù)國外經(jīng)驗(yàn),政府對企業(yè)的金融扶持一般來說主要有兩個(gè)方面: (1)建立專門為中小企業(yè)融資的金融機(jī)構(gòu) 這方面日本的作法很值得借鑒。日本為中小企業(yè)提供信貸支持而組建的專門金融機(jī)構(gòu)有中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫、商工組合公庫、環(huán)
41、境衛(wèi)生金融公庫和沖繩振興開發(fā)金融公庫等等,不但數(shù)量多,而且貸款利率和期限都非常優(yōu)惠。不像我國類似機(jī)構(gòu)只有組建不久的民生銀行,而且服務(wù)質(zhì)量遠(yuǎn)未滿足中小企業(yè)發(fā)展的要求。其他專門針對中小企業(yè)的地方商業(yè)銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等更是鳳毛麟角。</p><p> ?。?)設(shè)立專門面向中小企業(yè)的政府專項(xiàng)基金</p><p> 目前中小企業(yè)外向融資多局限于銀行貸款,然而銀行貸款本身就有許多缺陷,先是銀行“嫌
42、貧愛富”,這一態(tài)度看似“理性”,但匯成社會(huì)的思維定勢卻是明顯反理性的,銀行看重的是自家的經(jīng)濟(jì)安全,但最終引發(fā)的卻是全社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不安全;再加上銀行是政府主導(dǎo)下實(shí)施信貸配給的主要單位,自然無暇顧及中小企業(yè)的融資困難。更何況商業(yè)銀行的貸款本就有限,因?yàn)樯虡I(yè)銀行的錢是老百姓的錢,而老百姓的錢是不多的,這就造成了“僧多粥少”的局面。但除此之外,我國卻缺乏政府專項(xiàng)基金予以彌補(bǔ)。對于中小企業(yè)的資金需求,僅靠社會(huì)閑散資金是不夠的,必須有政府專門的資金支
43、持。</p><p> 4解決中小企業(yè)融資難的對策及建議</p><p> 根據(jù)上文所述,由于中國中小企業(yè)數(shù)量巨大、種類繁多,地區(qū)差異性和發(fā)展不平衡性顯著,造成其融資難的原因也有特殊性,中國中小企業(yè)的融資問題所反映的并非僅僅是中小企業(yè)及經(jīng)濟(jì)規(guī)律本身的問題,而已經(jīng)觸及到了中國金融體制轉(zhuǎn)型和國民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)成長的許多根本性問題,比如國有商業(yè)銀行改革、金融組織體系創(chuàng)新問題、貨幣市場進(jìn)一步發(fā)育的
44、問題及利用現(xiàn)代金融手段和工具的問題、資本市場創(chuàng)新和規(guī)范問題,甚至于包括中央銀行監(jiān)管方式、手段的改革等等。顯然,沒有上述問題的根本解決,中小企業(yè)融資問題是不可能徹底解決的。因此中國中小企業(yè)的融資問題的解決將是一個(gè)非常復(fù)雜、艱難的過程,需要在借鑒與吸收市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,進(jìn)行廣泛的改革試驗(yàn)和認(rèn)真仔細(xì)的政策設(shè)計(jì),經(jīng)歷相當(dāng)長的制度建設(shè)過程,才有可能從根本上獲得好轉(zhuǎn)。</p><p> 4.1拓展外源融資途徑
45、是解決我國中小企業(yè)融資難問題的根本</p><p> 應(yīng)當(dāng)說當(dāng)前中國中小企業(yè)融資過于依賴內(nèi)源融資,既是中小企業(yè)融資困境的一個(gè)重要反映,也是當(dāng)前中國金融結(jié)構(gòu)缺陷的一個(gè)反映,當(dāng)前中國中小企業(yè)融資困境的緩解,應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)拓展多種外源融資形式,促進(jìn)多元化融資體系的形成,降低中小企業(yè)對于內(nèi)部融資的過度依賴。</p><p> 第一、完善直接融資體系,拓寬直接融資途徑</p><p
46、> ?。?)建立公正開放、立體化、多層次的資本市場,為中小企業(yè)權(quán)益性融資敞開大門。</p><p> 資本市場作為經(jīng)營資本的專門市場,面對差別很大的企業(yè)和對風(fēng)險(xiǎn)、收益持有不同心態(tài)的眾多投資者,也應(yīng)該具有多個(gè)層次。以美國為例,其資本市場至少包含全國性證交所、方證交所、第三市場(上市股票的場外交易)、第四市場(大機(jī)構(gòu)和投資家之間直接交易)、納斯達(dá)克全國市場、納斯達(dá)克小型市場、OTCBB市場(小額股票掛牌系統(tǒng))
47、、粉紅單市場(Pink Sheets)等多個(gè)層次,其中后三個(gè)層次的市場是專門為中小企業(yè)的資本交易提供服務(wù)的,入市標(biāo)準(zhǔn)也逐層降低,在最低層的粉紅單市場,企業(yè)原則上不需要任何條件即可上市。在一定意義上,正是由于具有多層次的市場體系,才使得美國的資本市場能夠在世界上保持最大的規(guī)模、最強(qiáng)的競爭力和最高的市場效率。不同規(guī)模的企業(yè)有不同資金需求一個(gè)完善的資本市場應(yīng)能覆蓋不同發(fā)展規(guī)模的企業(yè),滿足各類企業(yè)不同數(shù)量的融資要求和提供多樣化的融資方式,以促進(jìn)
48、國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展,所以應(yīng)該盡快建立一個(gè)多元化的資本市場。目前滬深兩地的證券交易所主要為國有大中型企業(yè)提供融資渠道,上市的條件要求很高,融資的數(shù)量也較大。大量處于高速發(fā)展且急需資本支持的中小企業(yè)、特別是高新技術(shù)企業(yè)是沒有條件從中獲得資金的。二板市場對</p><p> ?。?)利用創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)高新技術(shù)中小企業(yè)的培育和發(fā)展</p><p> 利用創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資資金是促進(jìn)高
49、新技術(shù)中小企業(yè)培育和發(fā)展的重要融資路徑。它們一方面為那些融資困難的中小企業(yè)提供貸款和無擔(dān)?;驌?dān)保不充分的貸款,以促進(jìn)中企業(yè)的科技開發(fā)和創(chuàng)新能力,另一方則對勇于進(jìn)行創(chuàng)新投資的中小企業(yè)投入權(quán)益資金以獲取高額回報(bào)。為了在扶持中小企業(yè)的同時(shí)也盡可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),可以創(chuàng)建專業(yè)的投資公司或設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)基金。通過發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著至關(guān)重要的影響,因?yàn)榫哂屑夹g(shù)、產(chǎn)品優(yōu)勢和創(chuàng)新潛力的新興企業(yè)一直是各國新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),具有提升產(chǎn)
50、業(yè)技術(shù)水平、整合產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)的潛力,克服此類企業(yè)的融資瓶頸具有更大的緊迫性。投資基金作為一種新型金融中介機(jī)構(gòu),不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)提供資金支持,更有能力依靠專家理財(cái)和咨詢的優(yōu)勢,改善企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)和管理水平,在創(chuàng)新型企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)房向、財(cái)務(wù)管理、領(lǐng)導(dǎo)班子等方面提供智力支持。從我國中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀看,規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)制度與引進(jìn)外部資金同樣重要,利用投資基金可從兩方面推動(dòng)創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展。</p><p>
51、; 第二、積極推進(jìn)金融深化,建立完善的金融體系</p><p> 目前,我國中小企業(yè)的融資大多還是依賴銀行貸款,我們還沒有建立起一個(gè)客戶細(xì)分、市場細(xì)分明確的立體化、多層次的銀行體系。</p><p> ?。?)國有商業(yè)銀行必須進(jìn)行制度創(chuàng)新及服務(wù)創(chuàng)新</p><p> a、深化國有商業(yè)銀行改革,完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度。要改變銀行在中小企業(yè)貸款中的約束條件,必須深化
52、商業(yè)銀行改革,建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。國家提出深化金融企業(yè)改革的目標(biāo),就是要把商業(yè)銀行改造成資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營安全、服務(wù)效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè),并選擇有條件的國有商業(yè)銀行實(shí)行股份制改造,加快處置不良資產(chǎn),充實(shí)資本金,創(chuàng)造條件上市。當(dāng)前,中國銀行、中國建設(shè)銀行的股份制改造已初步完成,工商銀行的股改也開始進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段,應(yīng)抓緊時(shí)間完成引進(jìn)戰(zhàn)略投資者及公開上市的有關(guān)準(zhǔn)備工作,使國有商業(yè)銀行真正符合現(xiàn)代金融企業(yè)的要求。</p>
53、;<p> b、國有商業(yè)銀行應(yīng)在加強(qiáng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下,為中小企業(yè)的發(fā)展提供全方位的金融服務(wù),使中小企業(yè)能夠及時(shí)抓住機(jī)遇得到迅速發(fā)展。充分發(fā)揮國有商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)在網(wǎng)絡(luò)廣泛、信息靈敏和人才濟(jì)濟(jì)等方面的優(yōu)勢,為中小企業(yè)提供產(chǎn)品、市場融資、新技術(shù)推廣應(yīng)用、經(jīng)營管理等方面的信息咨詢服務(wù),準(zhǔn)確把握企業(yè)的經(jīng)營脈絡(luò)和發(fā)展思路,做好企業(yè)經(jīng)營的參謀等等。商業(yè)銀行應(yīng)在不斷改善風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)基礎(chǔ)上簡化審批環(huán)節(jié),創(chuàng)新金融產(chǎn)品,以滿足中小企業(yè)合理的
54、資金需求。</p><p> c、逐步放開對商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的限制,使商業(yè)銀行能夠通過辦理信托、保險(xiǎn)、租賃、證券、基金等金融業(yè)務(wù),全方位拓展商業(yè)銀行的服務(wù)范圍,提升盈利能力。</p><p> 放開混業(yè)經(jīng)營是我國加入WTO的需要。加入WTO后,外資金融機(jī)構(gòu)將進(jìn)入國內(nèi)金融市場,而國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也將直接面對國際金融市場,外資金融機(jī)構(gòu)實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營模式,而且我國現(xiàn)行的《在華外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l
55、例》亦允許外資銀行從事外幣投資業(yè)務(wù)。外資銀行將會(huì)向中國銀監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)和中國保監(jiān)會(huì)申請銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)牌照這種事實(shí)上的不平等將在一定程度上削弱中資金融機(jī)構(gòu)的竟?fàn)幜?,使中資銀行效益狀更趨惡化。因此金融分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理制度將會(huì)被很快突破。</p><p> 放開混業(yè)經(jīng)營既是銀行業(yè)追求范圍經(jīng)濟(jì),提高經(jīng)營效益的需要,也是為中小企業(yè)提供多樣化服務(wù)的需要?;鞓I(yè)經(jīng)營條件下,銀行可以利用在提供一種服務(wù)時(shí)獲得的信
56、用向客戶推薦它的其他服務(wù),將與某一客戶關(guān)系的固定成本(物力與人力)分?jǐn)偟礁訌V泛的產(chǎn)品上,降低業(yè)務(wù)開發(fā)和推廣成本。例如可以利用分支行己有的銷售渠道,以較低的邊際成本銷售證券和保險(xiǎn)產(chǎn)品,同時(shí)也節(jié)省購買者的研究和監(jiān)督成本。</p><p> 放開混業(yè)經(jīng)營是銀行業(yè)分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的需要。根據(jù)資產(chǎn)組合理論,實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)的多元化,可有效地分散風(fēng)險(xiǎn),使銀行和整個(gè)金融體系趨于穩(wěn)定。由于國有商業(yè)銀行資金實(shí)力雄厚,專業(yè)人才眾多,因此
57、,放開混業(yè)經(jīng)營的限制應(yīng)從國有商業(yè)銀行做起。</p><p> ?。?)建立民營金融機(jī)構(gòu)解決中小企業(yè)間接融資不足的問題,關(guān)鍵還是培養(yǎng)愿意為之提供資金支持的民營金融機(jī)構(gòu),從而促進(jìn)金融市場的公平競爭,促進(jìn)國有金融機(jī)構(gòu)的改革。有專家認(rèn)為,建立民營商業(yè)銀行可從根本上解決體制問題,實(shí)現(xiàn)完全市場化運(yùn)作,割斷體制內(nèi)生成金融風(fēng)險(xiǎn)問題,而且也可解決“所有制歧視”的問題。不斷壯大民營銀行整體規(guī)模,不但會(huì)引起中國金融格局的變化,更有利于
58、緩解結(jié)構(gòu)性矛盾,推動(dòng)中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)快速升級。</p><p> ?。?)也可以參照國外的模式,建立專門為中小企業(yè)服務(wù)的銀行。在間接融資方面,發(fā)達(dá)國家都有相應(yīng)的專門為中小企業(yè)提供商業(yè)信貸資金的對口銀行。比如德國的中小企業(yè)銀行主要有合作銀行、儲蓄銀行和國民銀行等;法國成立了中小企業(yè)發(fā)展銀行,主要職能是為中小企業(yè)提供商業(yè)銀行的貸款擔(dān)保、小部分直接向中小企業(yè)貸款等。</p><p> 第三、建立健
59、全對中小企業(yè)融資的擔(dān)保體系</p><p> 中小企業(yè)融資的一個(gè)瓶頸是擔(dān)保難,因此政府不一定要大規(guī)模地參與中小企業(yè)的投資或借貸,而是以擔(dān)保引導(dǎo)的形式,讓中小企業(yè)在融資時(shí)多一份籌碼。融資問題的最終還是要靠市場來解決。</p><p> (1)根據(jù)我國的實(shí)踐,可以考慮建立分層次的政府支持的小企業(yè)融資擔(dān)保體系。擔(dān)保體系可設(shè)計(jì)為由國家的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和民間互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)共同組成
60、。國家的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)由城市小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和省級小企業(yè)融資再擔(dān)保機(jī)構(gòu)組成,并在此基上組成全國性的小企業(yè)融資信用的再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。城市小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)以轄區(qū)內(nèi)小企業(yè)為服務(wù)對象,并向區(qū)縣延伸分支機(jī)構(gòu);省級小企業(yè)擔(dān)保體系則以地市小企業(yè)信用擔(dān)保服務(wù)機(jī)構(gòu)為服務(wù)對象,實(shí)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督,并提供再擔(dān)保和強(qiáng)制再擔(dān)保服務(wù)。</p><p> ?。?)繼續(xù)加大對中小企業(yè)信用擔(dān)保行業(yè)的政策扶持力度</p><p>
61、; 一是逐步建立資本金的注入機(jī)制。擔(dān)保機(jī)構(gòu)普遍收費(fèi)較低,靠自我積累發(fā)展極為緩慢。對于制度健全、操作規(guī)范,經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益突出,由政府出資的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)要在財(cái)政投入上逐步形成資本金注入機(jī)制,促其發(fā)展壯大,并發(fā)揮對全行業(yè)的引導(dǎo)和帶動(dòng)作用。二是抓緊建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金補(bǔ)償和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。對于以中小企業(yè)為服務(wù)對象,以擔(dān)保為主業(yè),經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益突出,壞帳率低于國家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的擔(dān)保機(jī)構(gòu),建議由國家或地方財(cái)政按一定合理比例對其代償損失給予補(bǔ)償。對于風(fēng)
62、險(xiǎn)控制能力強(qiáng),沒有發(fā)生代償?shù)膿?dān)保機(jī)構(gòu),可以給予適當(dāng)獎(jiǎng)勵(lì)。三是出臺促進(jìn)擔(dān)保行業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策。</p><p> 四是加快推廣使用融資租賃等新融資形式,解決中小企業(yè)的長期融資問題融資租賃 (Financial]easing) 又稱設(shè)備租賃(Equipment leasing)或現(xiàn)代租賃(Modern Leasing),是五十年代產(chǎn)生于美國的一種新型交易方式,由于它適應(yīng)了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求,所以在六、七十年代迅
63、速在全世界發(fā)展起來,當(dāng)今己成為企業(yè)更新設(shè)備的主要融資手段之一, 目前全球近1/3的投資通過這種方式完成。它的具體內(nèi)容是指出租人根據(jù)承租人對租賃物件的特定要求和對供貨人的選擇,出資向供貨人購買租賃物件,并租給承租人使用,承租人則分期向出租人支付租金,在租賃期內(nèi)租賃物件的所有權(quán)屬于出租人所有,承租人擁有租賃物件的使用權(quán)。期屆滿,租金支付完畢并且承租人根據(jù)融資租賃合同的規(guī)定履行完全部義務(wù)后,租賃物件所有權(quán)即轉(zhuǎn)歸承租人所有。融資租賃把金融、貿(mào)易
64、、生產(chǎn)三者緊密結(jié)合將銀行信用、商業(yè)信用、消費(fèi)信用有效疊加,這是實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式。</p><p> (3)籌措中長期資金的新途徑</p><p> 銀行對中小企業(yè)融資一般是短期流動(dòng)資金貸款,期限大多是3個(gè)月至1年以內(nèi)不等,若用于固定資產(chǎn)投資,則容易發(fā)生資金短借長用、負(fù)債與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不配比等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而融資租賃是中長期固定資產(chǎn)融資,一般是3至5年,并且由于融資租賃有允許承租人提前
65、歸還租金的便利,因此融資租賃又兼具短期融資的優(yōu)點(diǎn)。此外,融資租賃還具有效率高、時(shí)間短,設(shè)備、服務(wù)和融資的一攬子解決等優(yōu)點(diǎn)。我國目前中小企業(yè)多數(shù)技術(shù)設(shè)備落后,又無自身積累且難以從銀行獲得貸款去更新,發(fā)展融資租賃業(yè),企業(yè)就可以在資金短缺或不愿動(dòng)用經(jīng)營資金的情況下,添置或更新設(shè)備。而目前國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)、大多數(shù)地方政府對此認(rèn)識不足,融資租賃的金融杠桿作用基本沒有得到發(fā)揮,我國的租賃公司的資產(chǎn)規(guī)模最多是幾百億元,因此發(fā)展的空間很大。此外還要解決政
66、策上的一些制約因素:一應(yīng)在有效監(jiān)管的前提下,放開金融祖賃公司的準(zhǔn)入(由于金融租賃公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu),目前實(shí)現(xiàn)嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度,受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管,難以批準(zhǔn));二是適當(dāng)降低資本金門檻。(目前規(guī)定新設(shè)的內(nèi)資租賃企業(yè)最低注冊資本金要達(dá)到17000萬元)。</p><p> 4.2 解決我國中小企業(yè)融資難問題的幾點(diǎn)思考</p><p> 從上文分析可看出,由于信息不對稱是造成企業(yè)融資難的一個(gè)重要原
67、因,而中小企業(yè)融資活動(dòng)中最為顯著的特征是缺乏完整、透明、連續(xù)的經(jīng)營信息,并且我國中小企業(yè)的信用狀況普遍較差,加劇了融資活動(dòng)中的信息不對稱程度及其負(fù)面影響程度。因此,改善中小企業(yè)的信用狀況,減輕中小企業(yè)在融資過程中的信息不對稱影響程度,是解決我國中小企業(yè)融資難問題的有效途徑。建議采用以下方法:</p><p> 一、改革金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行機(jī)制</p><p> 1、全國性商業(yè)銀行的組織結(jié)構(gòu)應(yīng)
68、走扁平化道路。扁平化的商業(yè)銀行組織結(jié)構(gòu)可以設(shè)計(jì)成一種兩級管理一級經(jīng)營的運(yùn)作模式,即總行— 城市分行— 網(wǎng)點(diǎn)。其中總行和分行分別處于兩個(gè)不同的管理層級,分行以下屬于經(jīng)營層級,比目前的組織結(jié)構(gòu)要減少兩個(gè)管理層次。部分國內(nèi)商業(yè)銀行已經(jīng)開始嘗試此運(yùn)作模式。扁平化組織結(jié)構(gòu),不但可以有效加快上下級之間的信息溝通速度,降低信息失真機(jī)率,而且賦予商業(yè)銀行基層經(jīng)營者更大的活力,使其保持與客戶的緊密聯(lián)系,使大型商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供的服務(wù)有所增加。<
69、/p><p> 2、廣泛建立中小金融機(jī)構(gòu)</p><p> 相比大型銀行,中小金融機(jī)構(gòu)往往帶有社區(qū)性質(zhì),這些地方中小金融機(jī)構(gòu)最能充分地利用地方的信息,最容易了解到地方上的中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、項(xiàng)目前景和信用水平,容易克服“信息不對稱”和因信息不完全而導(dǎo)致的交易成本較高這一金融服務(wù)業(yè)的障礙。在近幾年國有商業(yè)銀行權(quán)力集中、機(jī)構(gòu)收縮留下金融服務(wù)空白的情況下,適當(dāng)加快中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展步伐,是促進(jìn)中
70、小企業(yè)發(fā)展的有效措施。此外,發(fā)展中小銀行還有助于中國銀行業(yè)的專業(yè)化分工。</p><p> 二、 培育良好的信用環(huán)境,減輕信息不對稱對中小企業(yè)融資活動(dòng)的負(fù)面影響。</p><p> 1、健全中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。當(dāng)前,我國中小企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全,財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性與準(zhǔn)確性較低的現(xiàn)象,這些往往都是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全所致。因此實(shí)現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)合理化,是解決企業(yè)信用問題的關(guān)鍵。對國有中小企業(yè)應(yīng)實(shí)
71、行積極的退出戰(zhàn)略,走改制重組道路;對私營企業(yè)要引導(dǎo)資本社會(huì)化方向,改變家族式管理方式,吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素。同時(shí)應(yīng)強(qiáng)制規(guī)范企業(yè)的財(cái)務(wù)核算,按照國家的有關(guān)規(guī)定,建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度,增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度。</p><p> 2、提高社會(huì)信用信息的透明度,同時(shí)加強(qiáng)立法和執(zhí)法,健全失信懲罰機(jī)制。社會(huì)基本信用信息的公開、減少信用信息的不對稱性是建立社會(huì)信用體系的重要前提。因此要建立社會(huì)基本信用數(shù)據(jù)
72、的開放制度。應(yīng)著手制定和出臺相關(guān)法律法規(guī),規(guī)范公共信息、征信數(shù)據(jù)開放、傳播和使用程序,應(yīng)明確規(guī)定政府、企業(yè)哪些信用數(shù)據(jù)必須開放以及開放的范圍和程度。在信息開開放方面,特別要強(qiáng)調(diào)政府的相關(guān)政務(wù)信息的開放,對于應(yīng)公開而未能及時(shí)向社會(huì)公布信息的行為,有關(guān)政府部門必須承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。金融機(jī)構(gòu)掌握的社會(huì)成員的部分信用信息,在法律規(guī)定的范圍內(nèi),也應(yīng)通過合法的渠道和方式向有關(guān)機(jī)構(gòu)提供并允許合法傳播。同時(shí)要盡快研究并完善失信懲罰機(jī)制,應(yīng)明確在現(xiàn)代市場經(jīng)
73、濟(jì)中,失信懲罰機(jī)制設(shè)計(jì)的出點(diǎn)和重點(diǎn)、失信與犯罪的區(qū)別及法律邊界、失信的懲戒形式和制裁程度、失信懲罰機(jī)制的操作和執(zhí)行效果等等。對失信企業(yè)“黑名單”公示制度應(yīng)有法定的征集、傳播途徑。</p><p> 3、推進(jìn)中小企業(yè)信用評級體系建設(shè),構(gòu)建全國性的征信體系平臺,實(shí)現(xiàn)信息共享。結(jié)合改善中小企業(yè)融資與擔(dān)保環(huán)境,加快建立中小企業(yè)信用信息征集、信用等級評價(jià)體系,提高“信用”的價(jià)值和“違約”成本,促進(jìn)企業(yè)信用意識的提高,逐步
74、實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)信用信息查詢、服務(wù)與共享的社會(huì)化。此外,由于現(xiàn)階段各省市征信指標(biāo)體系并不一致,如某地征信公司對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的信用評估結(jié)果拿到異地就未必承認(rèn),所以,應(yīng)該由政府出面,參考國際通行征信體系指標(biāo)并結(jié)合中國國情,出臺國家統(tǒng)一的征信評估標(biāo)準(zhǔn)。</p><p> 4、要大力普及信用文化,努力營造誠實(shí)守信的社會(huì)文化環(huán)境。一是通過各種宣傳、教育方式,利用行業(yè)協(xié)會(huì)等組織機(jī)構(gòu)廣泛開展行之有效的信用道德培養(yǎng)和教育。二是提高社會(huì)
75、主體的守信意識和維權(quán)知識,并能自覺參與監(jiān)督和抵制失信行為。三是引導(dǎo)和培養(yǎng)市場主體自身信用程度的社會(huì)評價(jià),努力提高自己的信用等級。應(yīng)培育企業(yè)家的信用意識,提倡和宣揚(yáng)信用觀念,在“有借有還”的良好信用環(huán)境下改善銀企之間的關(guān)系。</p><p> 三 、重視發(fā)揮民間融資的作用</p><p> 金融體系應(yīng)隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷變革,以滿足發(fā)展的社會(huì)經(jīng)濟(jì)需要。金融體系一方面有正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)和金
76、融市場,另一方面也應(yīng)有這些市場之外的民間融資活動(dòng),即非正規(guī)融資市場。在兩種不同的金融制度安排下,資金在相互競爭中流動(dòng),有組織金融體系與非組織的民間金融之間,無論重要性或規(guī)模均會(huì)互為消長。民間融資(非正規(guī)融資)是在人們長期的實(shí)踐過程中形成的,主要發(fā)生在同一或鄰近社區(qū),貸款人高度知曉借款人,具有低交易成本和高度信息對稱性的特性。在正規(guī)金融融資不足時(shí),民間融資(非正規(guī)融資)發(fā)揮著極其重要的功能。和正規(guī)融資相比,民間融資(非正規(guī)融資)的供給者更
77、了解借款人的信用和收益狀況,從而克服了信息不對稱帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。民間融資一般金額較小,同時(shí),由于其具有“地下”性質(zhì),因此能夠使中小企業(yè)在獲得融資的同時(shí)保持其經(jīng)營的私密性。因此民間融資能夠成為中小企業(yè)外部融資的一個(gè)重要渠道。</p><p> 我國是一個(gè)民間資金相對充裕的國家,據(jù)統(tǒng)計(jì),目前我國社會(huì)儲蓄存款己突破12萬億元,這是一筆可觀的社會(huì)財(cái)富,應(yīng)當(dāng)在有效的制度安排下,引導(dǎo)它們?yōu)樯鐣?huì)提供服務(wù),并使之在提
78、供服務(wù)中獲得收益。在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的過程中,要充分調(diào)動(dòng)和發(fā)揮民間資金的作用,鼓勵(lì)民間資金積極投資于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的工作,這樣既可以有效地緩解中小企業(yè)資金不足的問題,也可以為這些資金找到合適的投資領(lǐng)域,從而實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)發(fā)展與民間資金增值“雙贏”的目標(biāo)。</p><p> 目前民間借貸和私募活動(dòng)等民間融資活動(dòng)在一些經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)比較活躍,主要原因是由于國內(nèi)金融體系缺失、利率政策管制過嚴(yán)、金融機(jī)構(gòu)完全壟斷與嚴(yán)格
79、控制,使現(xiàn)有的融資體制既不能滿足投資者的投資欲望,也不能滿足融資者的資本需求,資金的供求雙方只能自己開辟市場。因此對于民間進(jìn)行的融資活動(dòng),不宜簡單地禁止,而應(yīng)加以規(guī)范,將其納入正式的金融體系。應(yīng)通過對融資主體信用度、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和還債能力的監(jiān)管,既可將金融風(fēng)險(xiǎn)控制在一定程度之內(nèi),又能大大促進(jìn)中小民營經(jīng)濟(jì)和我國資本市場的發(fā)展。</p><p><b> 5結(jié) 論</b></p>
80、<p> 盡管我國中小企業(yè)在融資方面面臨著融資渠道窄的難題,但是通過中小企業(yè)自身發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的累積和國外中小企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)的借鑒,再加上我國國內(nèi)市場法制環(huán)境和證券市場建設(shè)的逐步完善,我們有理由相信,我國中小企業(yè)融資渠道窄的問題在未來的幾年內(nèi)還是有可能得到解決的。</p><p><b> 參考文獻(xiàn)</b></p><p> [1]Aker lof G .T
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