浙江民間融資監(jiān)管困境及其監(jiān)管機(jī)制構(gòu)建

1、 2 0 1 3 年第 l 期 第 2 9 卷 ( 總第 2 3 3 期 )改革 與戰(zhàn)略 REF 0RMA TI ON & S T RAT E GY NO． 1 ， 2 0 1 3( C u m u l a t i v e l y ， N O ． 2 3 3 )浙江民間融資監(jiān)管困境及其監(jiān)管機(jī)制構(gòu)建 戴瑞姣 ，李細(xì)滿( 1 ． 中國(guó)計(jì) 量學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理 學(xué)院，浙江 杭 州3 1 0 0 1 8 ；2 ．浙江省 產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策研究 中

2、心 ，浙江 杭 州 3 1 0 0 1 8 ；3 ．浙 江省標(biāo)準(zhǔn)化與知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理研究基地 ，浙江 杭 州3 1 0 0 1 8 )[ 摘要]“ - 3前 ，民間金 融急速膨脹 ，但 民 間 金 融組織游 離于監(jiān) 管之 外 ， 相 關(guān)法律 對(duì)民間融資的管理主體沒有明確規(guī) 定 ，更沒 有針 對(duì) 為民間融資設(shè) 立的 系統(tǒng)而 完善 的監(jiān) 管體 系，極 易發(fā)生風(fēng) 險(xiǎn)或 糾紛 ，因此 ，加 強(qiáng)對(duì) 民間融 資的監(jiān) 管與疏導(dǎo)成為 ' - 3務(wù)之

3、急 。文章在分析 ' - 3前浙江 民間融資監(jiān)管 困境 的基 礎(chǔ)上 ，提 出其規(guī) 范化 的路 徑應(yīng)是構(gòu)建 以政府監(jiān) 管為主導(dǎo) 、以企 業(yè) 自我約束為關(guān)鍵 、以行 業(yè) 自 律 為加 強(qiáng)的三級(jí)監(jiān) 管機(jī)制 。[ 關(guān)鍵詞】民間融資；監(jiān) 管；困境 ；監(jiān) 管機(jī)制[ 中圖分 類號(hào)] F 8 3 2 ． 0[ 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A[ 文章編號(hào)】10 0 2 — 7 3 6 X ( 2 0 13 ) 0 1 — 0 0 5 5 — 0 4T h eR

4、 e g u l a t o r yP r e d i c a me n to fZ h e j i a n gP r i v a t eF i n a n c ea n dt h eCo n s t r u c t i o no ft h eRe g u l a t o r yMe c h a n i s m D a iR u i j i a o ， L iXi ma n( 1 ．C o l l e g eo f E c o n o

5、mi c sa n dMa n a g e me n t ， C h i n aJ i l i a n gU n i v e r s i t y , H a n g z h o u ， Z h e j i a n g3 1 0 0 1 8 ；2 ． Z h e j i a n gI n d u s t r yD e v e l o p me n tP o l i c yR e s e a r c hC e n t e r , Ha n

6、g z h o u ， Z h e j i a n g3 1 0 0 1 8 ；3 ． Z h @a n gS t a n d a r d i z a t i o na n dI n t e l l e c t u a lP r o p e r t yR i g h t sM a n a g e me n tR e s e a r c hB a s e ， H a n g z h o u ， Z h e j i a n g31 0 0

7、1 8 )Ab s t r a c t ：Atp r e s e n t ， t h ep r i v a t ef i n a n c ei sr a p i d l ye x p a n d i n g ， b u tt h ep r i v a t ef i n a n c i a lo r g a n i z a t i o n sa r ed r i f t i n go u t s i d er e g u l ~o r y

8、,r e l e v a n tl a w d o e sn o te x p r e s s l yr e q u i r et h ema n a g e me n tb o d yo ft h ep r i v a t ef i n a n c i n g ， a n dc o mp r e h e n s i v er e g u l a t o r y s y s t e m f o rp r i v a t ef i

9、n a n c i n gh a sn o tb e e ne s t a b l i s h e d ，i tc o u l de a s i l yo c c u rt h eh i g h l yr i s ko rd i s p u t e s ．T h e r e f o r e ，i tb e c o me si mp e r ~i v et os t r e n g t h e nr e g u l a t i o na

10、n dd r e d g eo fp r i v a t ef i n a n c i n g ． I nt h i sp a p e r , b a s e do nt h ea n a l y s i so ft h ec u r r e n tr e g u l a t o r yp r e d i c a me n to fZ h e j i a n gp r i v a t ef i n a n c i n g ，i tp u

11、 t sf o r wa r dt h a tt h et h r e er e g u l a t o r y m e c h a n i s m o fp r i v a t ef i n a n c i n gs h o u l db eb u i l t ，wh i c hi sl e db yg o v e r n me n t a ls u p e r v i s i o n ， a n ds e l f - r e g

12、 u l a t i o no f t h ee n t e r p r i s e sp l a y st h emo s tc r i t i c a lr o l ei na n ds t r e n g t h e n e db yi n d u s t r ys e l f - r e g u l a t i o n ．Ke ywo r d s ： p r i v a t ef i n a n c i n g ； r e g

13、u l a t o r y ； p r e d i c a me n t ； r e g u l a t o r y me c h a n i s m 民間融資作為最原始 和傳統(tǒng) 的融資 方式 ，已成為浙江 民營(yíng)企業(yè)尤其是 中小 企業(yè)籌集 資金 的主要來 源。2 0 1 0 年浙 江 省 民間投 資的資金來源 中，企業(yè) 自 籌 資金和 其他 資金所 占比重分別 為 5 5 ． 1 ％和3 0 ． 7 ％ ，銀 行貸 款僅 占 1 3

14、． 9 ％，利 用外 資和國(guó)家預(yù)算 內(nèi)資金 微乎其微 ，與2 0 0 4年 相 比 ，企業(yè) 白籌 資金 比重 提高 8 ． 3 個(gè) 百 分點(diǎn) ，國(guó)內(nèi)貸款則 降低 了 7 ． 2 個(gè) 百分 點(diǎn) ， 其他各 類資金來源 比重基本保持不 變 。溫州 等地超 過 5 0 ％的小型 企業(yè)通 過 民間借貸進(jìn)行融 資 ， 從銀行貸款 的公 司只有 1 5 ％。溫 州市 金融 辦對(duì) 3 5 0 家 企業(yè) 的抽樣調(diào)查結(jié)果顯示 ， 2 0 11 年T 一

15、季 度末 企業(yè)運(yùn) 營(yíng)資金構(gòu)成 中 ， 自有資金 、[ 基金項(xiàng) 目 】 本 文為教育部人 文社 科研 究一般 項(xiàng) 目 ( 項(xiàng) 目 編 號(hào) ：l O Y J C 7 9 O O 3 8 ) 、浙江省產(chǎn)業(yè)發(fā)展政 策研 究 中心和浙江 省標(biāo) 準(zhǔn)化與知識(shí)產(chǎn)權(quán) 管理人 文基地項(xiàng) 目 ( 項(xiàng) 目編號(hào) ：S I P M1 1 0 2 、S I P M3 2 0 5 )的階段 性成果。【 作者簡(jiǎn)介] 栽瑞姣 ( 1 9 7 7 - ) ，女 ，中國(guó)計(jì)量

16、學(xué)院經(jīng)濟(jì)與 管理 學(xué)院金融工程 系 教 師 ，經(jīng)濟(jì) 學(xué)博 士，研 究方向 ：國(guó)際 金 融 、民問金融 ；李細(xì)滿 ( 1 9 6 9 一 ) ，男，中國(guó)計(jì)量 學(xué)院經(jīng)濟(jì) 與管理學(xué)院副教授 ，應(yīng) 用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后 ，研 究方向：國(guó)際貿(mào)易、品牌戰(zhàn)略 管理 、 民 間金 融 。改 軸殘 嗚日 終導(dǎo)致 了浙 江民間融資活動(dòng)蘊(yùn)藏著 巨大 的金融風(fēng)險(xiǎn) 。( 三 )市 場(chǎng)趨 同現(xiàn) 象 明顯 ，融 資秩 序混亂 由于法律缺失及監(jiān)管 不到位 ，民間 融 資活

17、動(dòng)多數(shù)情況下處于 自 我 發(fā)展的無 序狀 態(tài) ，市場(chǎng)趨 同現(xiàn)象 明顯 ，融資秩序 混亂 。據(jù)中 國(guó)人 民銀行溫州市 中心 支行 的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示 ， 2 0 1 1 年 溫州 民間借貸 年綜 合利率 水平 為 2 4 ． 4 ％。而在正 常情 況 下 ，企 業(yè) 民 間借 貸融 資 的年 利 率在 1 5 ％～ 2 5 ％之 間 ，銀 根 緊縮 情況 下 年利 率 會(huì)達(dá) 到 6 0 ％。在 高 利率 的刺激 下 ，民間融資市場(chǎng) 出現(xiàn)了瘋狂

18、的行為趨 同現(xiàn) 象 。一方面 ， 參 與主體波及范 圍廣 ，很 多家庭 、個(gè) 人 ( 包 括公務(wù) 員 ) 、 企 業(yè)甚 至一 些 正 規(guī)金 融 機(jī) 構(gòu)都 加 入 了借 貸大 軍 。2 0 1 1 年 ，溫州 市 大約 8 9 ％的家 庭 個(gè)人和5 9 ％的企業(yè)參與了民間借貸。另一 方面 ，參與 主體擁 有類 似或相 同的偏 好 、共享類似的信息 ， 做 出類 似或相同 的行 為 ，許多資金不投 向?qū)嶓w 經(jīng)濟(jì) 。在 溫州 ，2 0 1 1

19、 年僅有3 5 ％的民間借貸流人 實(shí) 體 經(jīng) 濟(jì) ( 2 0 0 4年 這 一 數(shù) 字 超 過 9 0 ％ ) 。 民間 資 本 脫 實(shí) 向虛 、以錢 炒 錢 ，而且這種快速獲利 的示范效應(yīng) 迅速 擴(kuò) 散 。長(zhǎng)此 以往 ，不 僅使產(chǎn) 業(yè)空 洞化 、空 心化趨 勢(shì) 明顯 ，實(shí) 體經(jīng)濟(jì) 遭受 打擊 ，還可 能會(huì) 引致更大的風(fēng)險(xiǎn)和糾紛 ，干擾 融資秩序 ， 影 響金融穩(wěn) 定。2 0 0 9 年 ，浙 江 省非法 集資類 案件 呈快速 上升態(tài)

20、勢(shì) ，統(tǒng) 計(jì) 到 的 涉 案 金 額 達(dá) 6 7 億 多 元 人 民幣 ，案件數(shù) 量上升 了 3 0 倍 。雖然法律 判決對(duì) 非法集資進(jìn)行 了嚴(yán)厲制裁 ， 2 0 1 0年 浙 江全 省 發(fā)生 的非法 集 資 案件 仍有 2 1 7 起 ，融資 秩序仍不 樂觀 ?；靵y 的融 資秩序干擾 了正常的金融監(jiān)管活動(dòng) ， 使 國(guó)家 的宏 觀調(diào) 控政 策得不到徹底全面 的貫徹實(shí)施 。因此 ，在 缺少法律支撐 、監(jiān)管主體 不明確 、無序發(fā)展 的融資環(huán)

21、境下 ，浙江 民間融資活動(dòng)不受 約束 。加之其隱蔽性 強(qiáng) ，取證不易 ，長(zhǎng)期 以來對(duì)非法集資認(rèn) 定 、制止 、處理較 為困難 ，給浙汀 民間 融資監(jiān)管 的加 強(qiáng)帶來 了一定 的難度 。機(jī) 制 二 、 構(gòu) 建規(guī) 范浙江 民間融資 的監(jiān)管 規(guī)范浙江 民間融資的監(jiān)管 ，需要構(gòu) 建規(guī) 范化 的監(jiān)管體 系 ，確 立政府 監(jiān)管 、行業(yè)監(jiān)督 和 自我約束 的三級(jí)監(jiān)管機(jī)制 。( 一 )政府監(jiān)管機(jī)制 在民間融資規(guī)范化監(jiān)管體系 中 ， 政 府 的綜合 監(jiān)管

22、機(jī)制應(yīng)處于主導(dǎo)地位 。政 府 對(duì) 民間融資 的監(jiān)管 應(yīng) 以立 法為基礎(chǔ) ，明確 相關(guān) 監(jiān)管機(jī)構(gòu) ，主要針對(duì) 民間融資 的業(yè)務(wù)運(yùn)作 防范風(fēng)險(xiǎn) ，維護(hù)金融安全。1 ．立 法先行 。民間融 資要 正常發(fā) 展 ， 法制 建設(shè) 必不可少 。加強(qiáng)立法和監(jiān) 管機(jī)構(gòu) 主動(dòng)執(zhí) 法 ，依法規(guī)范 民間借貸行 為 ，嚴(yán)厲 打擊 高利 貸 ，已成為金融生態(tài) 建設(shè) 的必 然選 擇。長(zhǎng)期 以來 ，民間融資 活動(dòng)缺少法律保 障 ， 無 合法身份 ，很多 民間資本無法正

23、 ?；秃戏ɑ?，只能在 灰色地帶運(yùn)行 ， 使 得民間融資機(jī)構(gòu)的相 對(duì)風(fēng) 險(xiǎn)成本 比正規(guī) 金融機(jī)構(gòu)高 ，而高風(fēng) 險(xiǎn)又勢(shì)必間接造成 民間資本利率普遍 高 企。長(zhǎng)此 以往 ， 形成惡性循 環(huán) ，不利于 企業(yè) 發(fā) 展 和市 場(chǎng) 秩序 的有 序 運(yùn)行 。因此 ，應(yīng)當(dāng)讓合規(guī) 的民間融 資陽光化 ，通 過立 法對(duì)不同 的民間融資方式進(jìn)行 區(qū)別 規(guī)定 ，為那 些 好 的積 極 的 民間融 資 正 名 ，承認(rèn) 合 規(guī) 民 間融 資 活動(dòng) 的合 法 身

24、份 ，引導(dǎo)那些處于灰色地帶 的民間融 資 活動(dòng)正規(guī)化 、合法化 ，堅(jiān)決 清除民問融 資中不 良的有害 的融資方式 ． 如堅(jiān)決禁 止 、打擊非法集資 ，建立 良好 的金融秩 序 ，維護(hù)金融安全 。同時(shí) ，針對(duì)不 同類 別的民間融資形式 ，確定不 同標(biāo) 準(zhǔn)的監(jiān) 管措施 ，對(duì)涉及產(chǎn)權(quán) 、經(jīng)營(yíng)管理及風(fēng) 險(xiǎn)控制 等多方面問題做 出明確規(guī)定 ， 規(guī) 范民間融資活動(dòng)的業(yè)務(wù)操作 。近期 我國(guó)正醞釀 出臺(tái)的 《 放貸人條例》可 以為規(guī)范 民間融資 活動(dòng)構(gòu)

25、筑合法的平 臺(tái)。關(guān)于 民間融資監(jiān)管 的地方 規(guī)章和意見 ，浙江做 了許多嘗試：2 0 l 0 年浙江省高級(jí)人民法 院出臺(tái)了 《 關(guān) 于為中小 企業(yè) 創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新發(fā) 展提 供司法 保障 的指導(dǎo)意 見》 ，指 出企 業(yè)間 自 有 資金 的臨時(shí)調(diào) 劑行 為 ，可不做 無效 借 貸 合 同處 理 ；未 經(jīng)社 會(huì)公 開 宣 傳 ，在單位職工或親友 內(nèi)部 針對(duì) 特定 對(duì) 象籌集 資金 的 ，一般不 作為非法 集資 ；資金主要用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及相關(guān) 活動(dòng) ，

26、行 為人有 還款意 愿 ，能夠 及時(shí)清退 款項(xiàng) ，情節(jié)輕微 ，社會(huì)危害性不大的 ，可免予 刑 事處罰或者不作犯 罪處 理。這些 規(guī)定 挽救 了數(shù)量眾 多的瀕 危民營(yíng)企業(yè)。2 0 1 1年浙 江省出臺(tái)國(guó)內(nèi)首個(gè) 民間融 資管理辦 法—— 《 關(guān) 于加強(qiáng)和改進(jìn) 民間融資管理 的若 干 意 見 ( 試 行 )》 ，為承 認(rèn) 、鼓 勵(lì) 、引導(dǎo) 和規(guī)制 民間融資活動(dòng) 明確 了政 策方 向。通過立法 ，使 民間融資活動(dòng) 陽光化 、規(guī)范化 ，這不僅為浙

27、江 民間融資 活動(dòng)提供可操作空間 ，而且讓政府監(jiān)管 有法可依 ，減少金融風(fēng)險(xiǎn) 。2 ．降低 準(zhǔn)入 門檻 ，打破 壟斷 。 民間融資 的發(fā)展 中出現(xiàn)的非法集資現(xiàn)象與 國(guó)家壟斷資金市場(chǎng)存在著密切關(guān)系 。因 此 ，應(yīng)該創(chuàng)造市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境 ，其核 心是收縮政府直接投資范圍 ，全面放開 民 間投 資實(shí)業(yè) 的領(lǐng)域 限制 。放寬 準(zhǔn)人 ，讓更多的 民營(yíng)資本進(jìn)入壟斷性的金融運(yùn) 營(yíng)領(lǐng)域 ， 并將這些新 的金融機(jī)制納入監(jiān) 管 領(lǐng)域 ，既解決 了企業(yè)融 資

28、難的 問題 ，也使社會(huì) 整體利 率體 系和民間融資活動(dòng) 陽光化 、規(guī) 范化 。在立法 的基礎(chǔ)上 ，對(duì) 符合法律規(guī)定 的民間借貸機(jī)構(gòu) 、 融 資中介 、 擔(dān)保機(jī) 構(gòu)等發(fā)放 經(jīng)營(yíng)許 可證 ， 放寬 民間融 資機(jī) 構(gòu)的資本充足率 、 投資 限制 和 活 動(dòng)限 制 ，規(guī) 范融 資規(guī) 模 、參 與 主 體 、 利 率水平及交 易方式 ； 有序開放農(nóng) 村金融 市場(chǎng) ， 鼓勵(lì)有序競(jìng)爭(zhēng) ， 拓寬農(nóng)村 投融資渠道 ， 扼制高利貸生存空間；在 適度監(jiān)管基礎(chǔ)

29、上 ， 鼓勵(lì) 民間融資模式創(chuàng) 新 ，如發(fā)展 私募股權(quán)融 資 ， 促進(jìn) 民間資 本合理 流動(dòng) 。浙 江應(yīng)抓住溫州金融改革 試驗(yàn) 區(qū)建設(shè) 的機(jī)會(huì) ，破解 民間資金多 、投 資難 問題 ， 規(guī) 范民間融 資 ，引導(dǎo) 民間資金有效轉(zhuǎn)化為民間資本和產(chǎn)業(yè)資本。3 ．建立專 門監(jiān)管 機(jī)構(gòu) 。 民間 融資 能否穩(wěn)定運(yùn)作還取決于組織制度是否合 理有效 。在這方面 ，我們可 以從美 國(guó)的 農(nóng) 村金融體系構(gòu)建上得到啟發(fā)。在美國(guó) 的農(nóng) 村 金融 體 系 中 ，