國(guó)際金融管理計(jì)算與詳解

1、國(guó)際金融管理計(jì)算與詳解 國(guó)際金融管理計(jì)算與詳解1. 80 80 年代，中國(guó)某金融機(jī)構(gòu)在東京發(fā)行 年代，中國(guó)某金融機(jī)構(gòu)在東京發(fā)行 100 100 億日元債券，年利率 億日元債券，年利率 8.7% 8.7%，期限 ，期限12 12 年，到期一次性還本付息 年，到期一次性還本付息 272 272 億日元。按當(dāng)時(shí)規(guī)定，需以美元兌換日元償 億日元。按當(dāng)時(shí)規(guī)定，需以美元兌換日元償還。 還。 若發(fā)債日匯率： 若發(fā)債日匯率：USD/JPY USD/JP

2、Y 222.22 222.22；清償日匯率： ；清償日匯率：USD/JPY USD/JPY 109.89 109.89請(qǐng)計(jì)算該筆外債的交易風(fēng)險(xiǎn)。 請(qǐng)計(jì)算該筆外債的交易風(fēng)險(xiǎn)。解：如果匯率不變,償還 272 億日元需要 1.224 億美元;但是, 現(xiàn)在日元匯率升值了,償還 272 億日元需要 2.475 億美元,成本增加了1.251 億美元.2. 2. 中國(guó)某公司某年 中國(guó)某公司某年 9 月對(duì)澳大利亞直接投資 月對(duì)澳大利亞直接投資 400

3、0 4000 萬(wàn)澳元。第一年稅后利潤(rùn) 萬(wàn)澳元。第一年稅后利潤(rùn)700 700 萬(wàn)澳元，以美元匯回國(guó)內(nèi)。 萬(wàn)澳元，以美元匯回國(guó)內(nèi)。投資日匯率： 投資日匯率：AUD/USD AUD/USD 0.8456 0.8456 匯回日匯 匯回日匯率： 率：AUD/USD AUD/USD 0.6765 0.6765計(jì)算這筆投資利潤(rùn)的交易風(fēng)險(xiǎn)。 計(jì)算這筆投資利潤(rùn)的交易風(fēng)險(xiǎn)。如果匯率不變,匯回利潤(rùn)應(yīng)為 59

4、1.92 萬(wàn)美元;但是, 現(xiàn)在澳元匯率貶值了,匯回利潤(rùn)只有 473.55 萬(wàn)美元了,利潤(rùn)減少了118.37 萬(wàn)美元.3. 3. 美國(guó)一家出口公司出口一批貨物到新西蘭，并將在 美國(guó)一家出口公司出口一批貨物到新西蘭，并將在 90 90 天后收入 天后收入 40 40 萬(wàn)新西 萬(wàn)新西蘭元。該公司如何利用貨幣市場(chǎng)規(guī)避新西蘭元貶值的匯率風(fēng)險(xiǎn)呢？假設(shè)新西蘭 蘭元。該公司如何利用貨幣市場(chǎng)規(guī)避新西蘭元貶值的匯率風(fēng)險(xiǎn)呢？假設(shè)新西蘭元借款的年利率為 元借

5、款的年利率為 8% 8%該公司現(xiàn)在借入 該公司現(xiàn)在借入 90 90 天期限的新西蘭元，并立即將其轉(zhuǎn)換為本幣，那么，需要 天期限的新西蘭元，并立即將其轉(zhuǎn)換為本幣，那么，需要借入多少新西蘭元呢？ 借入多少新西蘭元呢？該計(jì)算結(jié)果與借入 4965243 歐元的做法所實(shí)現(xiàn)的英鎊凈收益差額不大。5. 5. Dayton, Dayton, 是一家美國(guó)天然所管道生產(chǎn)商 是一家美國(guó)天然所管道生產(chǎn)商,剛剛?cè)〉昧艘环莩隹诘接?guó)的貿(mào)易 剛剛?cè)〉昧艘环莩隹诘接?guó)

6、的貿(mào)易合同 合同,金額 金額 £1,000,000. £1,000,000. 支付條件是從現(xiàn)在的 支付條件是從現(xiàn)在的 3 月份到 月份到 3 個(gè)月后的 個(gè)月后的 6 月份 月份. Scout Scout Finch Finch 是該公司的財(cái)務(wù)主管 是該公司的財(cái)務(wù)主管.她將如何管理外匯風(fēng)險(xiǎn) 她將如何管理外匯風(fēng)險(xiǎn) ? 經(jīng)過(guò)分析 經(jīng)過(guò)分析,她認(rèn)為 她認(rèn)為可接受的底價(jià)是收回 可接受的底價(jià)是收回$1,700,000, $1

7、,700,000,這就意味著英鎊的最底價(jià)格是 這就意味著英鎊的最底價(jià)格是$1.70/£ $1.70/£。金融市場(chǎng)行情如下： 金融市場(chǎng)行情如下： 即期匯率 即期匯率:$1.7640/£ :$1.7640/£三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率: $1.7540/£( $1.7540/£(英鎊貼水年率為 英鎊貼水年率為 2.2676% 2.2676% )Dayton Dayton 的資本

8、成本率 的資本成本率: 12.0% 12.0%。英鎊三月期借款利率 英鎊三月期借款利率: 10.0%( 10.0%(三月期利 三月期利 2.5%) 2.5%)英鎊三月期投資利率 英鎊三月期投資利率:: :: 8.0%( 8.0%(三月期 三月期 2.0%) 2.0%)美元三月期借款利率 美元三月期借款利率: 8.0%( 8.0%(三月期 三月期 2.0%) 2.0%)美元三月期投資利率 美元三月期投資利率: 6.0%( 6.0%(三月期

9、 三月期 1.5%) 1.5%)Dayton Dayton 的外匯咨詢顧問(wèn)預(yù)測(cè)三個(gè)月后的即期匯率將為 的外匯咨詢顧問(wèn)預(yù)測(cè)三個(gè)月后的即期匯率將為: $1.76/£. $1.76/£.給定 給定:英鎊 英鎊 3 個(gè)月期看跌期以的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為 個(gè)月期看跌期以的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為: strike strike price price of of $1.75/ $1.75/ £； a premium premium

10、cost cost of of 1.50% 1.50%A．利用貨幣市場(chǎng)避險(xiǎn)現(xiàn)在在即期市場(chǎng)上借入£975,610[£1,000,000/(1+2.5%%)], 然后轉(zhuǎn)換為本國(guó)貨幣: £975,610 X1.7640= $1,720,976 三個(gè)月后: Receive £1,000,000, Repay £975,610 loan plus £24,390 int