期權(quán)與供應(yīng)鏈采購(gòu)

1、wwwzfsdzzsCOrnEmail：zfsdzzs@126corn期權(quán)與供應(yīng)鏈采口吳新杰任紅梅西南財(cái)經(jīng)大學(xué)購(gòu)管理摘要：該文回顧了供應(yīng)鏈采購(gòu)領(lǐng)域若干問(wèn)題的理論及研究現(xiàn)狀，對(duì)當(dāng)前期權(quán)的采購(gòu)策略機(jī)制、期權(quán)機(jī)制在供應(yīng)鏈采購(gòu)中的種類(lèi)、期權(quán)機(jī)制引入對(duì)供應(yīng)鏈的影響進(jìn)行分析和討論。并進(jìn)一步分析了期權(quán)合同的作用。關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈；供應(yīng)鏈采購(gòu)；期權(quán)期權(quán)是一種權(quán)利，期權(quán)合約至少要涉及購(gòu)買(mǎi)人和出售人兩方。獲得期權(quán)的一方稱(chēng)為期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人，出售期權(quán)的一方稱(chēng)為期權(quán)出

2、售人。交易完成后，購(gòu)買(mǎi)人成為期權(quán)持有人。在供應(yīng)鏈實(shí)踐中。原材料的采購(gòu)方式基本上屬于現(xiàn)購(gòu)(SpotPurchase)。這種采購(gòu)方式具有對(duì)市場(chǎng)需求反應(yīng)靈敏的優(yōu)點(diǎn)，但是采購(gòu)方需要承擔(dān)很‘大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。采購(gòu)方通過(guò)與供應(yīng)方簽訂期權(quán)合同，約定在未來(lái)的一定時(shí)間內(nèi)以固定價(jià)格采購(gòu)所需的材料。與期權(quán)相似，這是一種權(quán)利『fii非義務(wù)。當(dāng)規(guī)定的采購(gòu)日期到來(lái)時(shí)，采購(gòu)方町以在市場(chǎng)價(jià)格與合同所定價(jià)格中選擇其中較低者進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。可以預(yù)期通過(guò)這種合同，采購(gòu)方可以有效規(guī)避價(jià)

3、格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，獲得成本的降低。一、基于期權(quán)的采購(gòu)策略機(jī)制(一)問(wèn)題的提出零售商的訂貨一般都要提前于銷(xiāo)售時(shí)節(jié)，即訂貨提前期，而由于市場(chǎng)需求的不確定，就很可能產(chǎn)生訂貨不足或者過(guò)剩的問(wèn)題。在此期間，價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)給供應(yīng)鏈帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，如果銷(xiāo)售季節(jié)開(kāi)始后的需求量增大，那么上游供應(yīng)商出于自身利益，或者由于原材料價(jià)格一卜漲等提價(jià)，零售商所面對(duì)的進(jìn)貨價(jià)格自然也會(huì)提升，這時(shí)零售商又需要補(bǔ)貨的話，就必須要接受更高的價(jià)格，這樣零售商就會(huì)因缺貨和價(jià)格上漲而受到損

4、失。(二)期權(quán)采購(gòu)合同作用機(jī)制由于訂貨提前期和市場(chǎng)需求的不確定性引起的訂貨不足或者過(guò)剩的問(wèn)題，供應(yīng)鏈期權(quán)合同就為其提供了一種解決的辦法。供應(yīng)鏈期權(quán)合同即是將合同中的產(chǎn)品作為期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)，給零售商提供了一種在銷(xiāo)售時(shí)節(jié)開(kāi)始后的訂貨選擇權(quán)。具體町以這樣理解：采購(gòu)商先向供應(yīng)商支付一部分費(fèi)用作為預(yù)定費(fèi)用或期權(quán)價(jià)格，并約定雙方在將來(lái)某時(shí)間采購(gòu)商有權(quán)以一定執(zhí)行價(jià)格向供應(yīng)商采購(gòu)不高于合同事先約定數(shù)量的商品。期權(quán)合同的引入為供應(yīng)鏈采購(gòu)管理提供了一種激勵(lì)

5、機(jī)制，促使供應(yīng)商和零售商之間風(fēng)險(xiǎn)共享，達(dá)到整條供應(yīng)鏈上的最優(yōu)化，而由于零售商更靠近最終用戶(hù)，所以他們掌握著更多關(guān)于需求分布的信息，期權(quán)機(jī)制也有助于將需求信息從零售商向供應(yīng)商進(jìn)行傳遞。二、期權(quán)機(jī)制在供應(yīng)鏈采購(gòu)中的種類(lèi)’(一)獨(dú)立式期權(quán)獨(dú)立式期權(quán)是獨(dú)立于產(chǎn)品訂購(gòu)合同之外的一種期權(quán)機(jī)制，所以甚至可以拿來(lái)進(jìn)行交易和交換。獨(dú)立式期權(quán)的特點(diǎn)為：第一、在對(duì)市場(chǎng)需求和風(fēng)險(xiǎn)有了更進(jìn)一步的了解后，期權(quán)的買(mǎi)方可以調(diào)節(jié)自己的期權(quán)數(shù)星，如實(shí)際需求低于期單需求的零

6、售商可以將部分期權(quán)賣(mài)給實(shí)際需求高于期單需求的零售商；第二、將期吾，權(quán)與合同分離使得企業(yè)能協(xié)調(diào)自己的供應(yīng)鏈投資和風(fēng)險(xiǎn)偏好。竄I供應(yīng)和需求信息是供應(yīng)鏈管理中一個(gè)非常鶯要的兇素，而雖供應(yīng)鏈期權(quán)交易市場(chǎng)提供了豐富的信息資源(如期權(quán)價(jià)格，交易寫(xiě)量等)，便于各方制定能力計(jì)劃或采購(gòu)計(jì)劃。高j(二)嵌入式期權(quán)嵌入式期權(quán)町以視為特殊的獨(dú)立式期權(quán)或者可以視為特殊的合同。嵌入式期權(quán)的特點(diǎn)是：1)期權(quán)可能有多個(gè)協(xié)定價(jià)格；2)期權(quán)的權(quán)基町能是離散變量，具有不連續(xù)

7、性；3)期權(quán)的協(xié)定價(jià)格不一定是權(quán)基變量的值。在現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)與全球范圍內(nèi)的供應(yīng)鏈發(fā)展?fàn)顩r下，嵌入式期權(quán)有其存在的特殊原因：將期權(quán)嵌入遠(yuǎn)期合約甚至另一種期權(quán)從『『|i創(chuàng)造出一些新的衍生工具，這是近幾年來(lái)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新的一個(gè)新動(dòng)向。三、期權(quán)機(jī)制引入對(duì)供應(yīng)鏈的影響(一)供應(yīng)鏈的有效整合期權(quán)的引入，特別是獨(dú)立式期權(quán)，使得行業(yè)能夠在理性化的條件下，有效地整合行業(yè)資源，避免供應(yīng)鏈所產(chǎn)生的”牛鞭效應(yīng)”，并給予供應(yīng)商市場(chǎng)指導(dǎo)。此外增加了行業(yè)供應(yīng)鏈的靈活

8、性，降低了各個(gè)企業(yè)的r『場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。要求以需求為中心進(jìn)行組織理順供應(yīng)鏈的信息失真問(wèn)題，同時(shí)要求增強(qiáng)供應(yīng)鏈的敏捷反應(yīng)性。期權(quán)有效地面對(duì)了這三大挑戰(zhàn)，并且促成企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行三方面的整合：供應(yīng)鏈信息整合，成員企業(yè)合作協(xié)調(diào)和創(chuàng)建成員企業(yè)利益機(jī)制。(二)供給彈性期權(quán)為零售商提供在銷(xiāo)售季節(jié)補(bǔ)充庫(kù)存的彈性，對(duì)于那蝗產(chǎn)品生命周期較短，需求揮發(fā)性較高的市場(chǎng)而言，這種彈性使得零售商能對(duì)需求變化作出快速響應(yīng)。以服裝行業(yè)為例，零售商通常必須在銷(xiāo)售季節(jié)開(kāi)始之前很長(zhǎng)

9、一段時(shí)間就下達(dá)訂單，貨幣的時(shí)間價(jià)值成本十分驚人，因此很多零售商寧愿多付30％一50％的費(fèi)用以尋求那些能在銷(xiāo)售季節(jié)內(nèi)隨機(jī)供貨的供應(yīng)商。(三)風(fēng)險(xiǎn)共享在供應(yīng)鏈中如何實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。利益共享是供應(yīng)鏈管理的基本日標(biāo)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，要求供應(yīng)鏈供方和需方在市場(chǎng)需求，銷(xiāo)售價(jià)格，購(gòu)買(mǎi)數(shù)量，生產(chǎn)過(guò)程，產(chǎn)品質(zhì)鼉，交貨期以及fr=率等方面達(dá)成共識(shí)。在風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的途徑方面，通常是要求零售商事先將自已的預(yù)測(cè)結(jié)果傳遞給供心商借此來(lái)幫助供應(yīng)商做決策。期權(quán)提供了一種在

10、供應(yīng)商和零售商之間共享這些風(fēng)險(xiǎn)的一種機(jī)制。每個(gè)零售商可以對(duì)需求做一個(gè)悲觀估計(jì)和樂(lè)觀估計(jì)，悲觀估計(jì)的數(shù)量以訂單的方式直接獲得，悲觀估計(jì)與樂(lè)觀估計(jì)之間的差額以購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的方式獲得，這樣就可以同時(shí)減少缺貨風(fēng)險(xiǎn)和過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。四、結(jié)束語(yǔ)本文介紹廠期權(quán)的一些基本概念，說(shuō)明了期權(quán)采購(gòu)合同在理論上的作用機(jī)制，對(duì)期權(quán)機(jī)制在供應(yīng)鏈采購(gòu)中的種類(lèi)做簡(jiǎn)單介紹，并進(jìn)一步從供應(yīng)鏈的有效整合、風(fēng)險(xiǎn)共享幾個(gè)方面對(duì)期權(quán)機(jī)制對(duì)供應(yīng)鏈的影響加以闡述。參考文獻(xiàn)：【IJ王迎軍顧客需求

11、驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈契約問(wèn)題綜述Ⅱ】管理科學(xué)學(xué)報(bào)，2005，8，(2)【2】張曉敏論供應(yīng)鏈環(huán)境下的采購(gòu)管理D1大眾科技，2005，(2)【3】陳旭考慮期權(quán)合同供應(yīng)鏈的零售商的零售商訂貨研究Ⅱ】管理科學(xué)學(xué)報(bào)，2006，(3)萬(wàn)方數(shù)據(jù)wwwzfsdzzsCOrnEmail：zfsdzzs@126corn期權(quán)與供應(yīng)鏈采口吳新杰任紅梅西南財(cái)經(jīng)大學(xué)購(gòu)管理摘要：該文回顧了供應(yīng)鏈采購(gòu)領(lǐng)域若干問(wèn)題的理論及研究現(xiàn)狀，對(duì)當(dāng)前期權(quán)的采購(gòu)策略機(jī)制、期權(quán)機(jī)制在供應(yīng)鏈采購(gòu)

12、中的種類(lèi)、期權(quán)機(jī)制引入對(duì)供應(yīng)鏈的影響進(jìn)行分析和討論。并進(jìn)一步分析了期權(quán)合同的作用。關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈；供應(yīng)鏈采購(gòu)；期權(quán)期權(quán)是一種權(quán)利，期權(quán)合約至少要涉及購(gòu)買(mǎi)人和出售人兩方。獲得期權(quán)的一方稱(chēng)為期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人，出售期權(quán)的一方稱(chēng)為期權(quán)出售人。交易完成后，購(gòu)買(mǎi)人成為期權(quán)持有人。在供應(yīng)鏈實(shí)踐中。原材料的采購(gòu)方式基本上屬于現(xiàn)購(gòu)(SpotPurchase)。這種采購(gòu)方式具有對(duì)市場(chǎng)需求反應(yīng)靈敏的優(yōu)點(diǎn)，但是采購(gòu)方需要承擔(dān)很‘大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。采購(gòu)方通過(guò)與供應(yīng)方簽訂期

13、權(quán)合同，約定在未來(lái)的一定時(shí)間內(nèi)以固定價(jià)格采購(gòu)所需的材料。與期權(quán)相似，這是一種權(quán)利『fii非義務(wù)。當(dāng)規(guī)定的采購(gòu)日期到來(lái)時(shí)，采購(gòu)方町以在市場(chǎng)價(jià)格與合同所定價(jià)格中選擇其中較低者進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。可以預(yù)期通過(guò)這種合同，采購(gòu)方可以有效規(guī)避價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，獲得成本的降低。一、基于期權(quán)的采購(gòu)策略機(jī)制(一)問(wèn)題的提出零售商的訂貨一般都要提前于銷(xiāo)售時(shí)節(jié)，即訂貨提前期，而由于市場(chǎng)需求的不確定，就很可能產(chǎn)生訂貨不足或者過(guò)剩的問(wèn)題。在此期間，價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)給供應(yīng)鏈帶來(lái)

14、風(fēng)險(xiǎn)，如果銷(xiāo)售季節(jié)開(kāi)始后的需求量增大，那么上游供應(yīng)商出于自身利益，或者由于原材料價(jià)格一卜漲等提價(jià)，零售商所面對(duì)的進(jìn)貨價(jià)格自然也會(huì)提升，這時(shí)零售商又需要補(bǔ)貨的話，就必須要接受更高的價(jià)格，這樣零售商就會(huì)因缺貨和價(jià)格上漲而受到損失。(二)期權(quán)采購(gòu)合同作用機(jī)制由于訂貨提前期和市場(chǎng)需求的不確定性引起的訂貨不足或者過(guò)剩的問(wèn)題，供應(yīng)鏈期權(quán)合同就為其提供了一種解決的辦法。供應(yīng)鏈期權(quán)合同即是將合同中的產(chǎn)品作為期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)，給零售商提供了一種在銷(xiāo)售時(shí)節(jié)開(kāi)

15、始后的訂貨選擇權(quán)。具體町以這樣理解：采購(gòu)商先向供應(yīng)商支付一部分費(fèi)用作為預(yù)定費(fèi)用或期權(quán)價(jià)格，并約定雙方在將來(lái)某時(shí)間采購(gòu)商有權(quán)以一定執(zhí)行價(jià)格向供應(yīng)商采購(gòu)不高于合同事先約定數(shù)量的商品。期權(quán)合同的引入為供應(yīng)鏈采購(gòu)管理提供了一種激勵(lì)機(jī)制，促使供應(yīng)商和零售商之間風(fēng)險(xiǎn)共享，達(dá)到整條供應(yīng)鏈上的最優(yōu)化，而由于零售商更靠近最終用戶(hù)，所以他們掌握著更多關(guān)于需求分布的信息，期權(quán)機(jī)制也有助于將需求信息從零售商向供應(yīng)商進(jìn)行傳遞。二、期權(quán)機(jī)制在供應(yīng)鏈采購(gòu)中的種類(lèi)’(

16、一)獨(dú)立式期權(quán)獨(dú)立式期權(quán)是獨(dú)立于產(chǎn)品訂購(gòu)合同之外的一種期權(quán)機(jī)制，所以甚至可以拿來(lái)進(jìn)行交易和交換。獨(dú)立式期權(quán)的特點(diǎn)為：第一、在對(duì)市場(chǎng)需求和風(fēng)險(xiǎn)有了更進(jìn)一步的了解后，期權(quán)的買(mǎi)方可以調(diào)節(jié)自己的期權(quán)數(shù)星，如實(shí)際需求低于期單需求的零售商可以將部分期權(quán)賣(mài)給實(shí)際需求高于期單需求的零售商；第二、將期吾，權(quán)與合同分離使得企業(yè)能協(xié)調(diào)自己的供應(yīng)鏈投資和風(fēng)險(xiǎn)偏好。竄I供應(yīng)和需求信息是供應(yīng)鏈管理中一個(gè)非常鶯要的兇素，而雖供應(yīng)鏈期權(quán)交易市場(chǎng)提供了豐富的信息資源(如

17、期權(quán)價(jià)格，交易寫(xiě)量等)，便于各方制定能力計(jì)劃或采購(gòu)計(jì)劃。高j(二)嵌入式期權(quán)嵌入式期權(quán)町以視為特殊的獨(dú)立式期權(quán)或者可以視為特殊的合同。嵌入式期權(quán)的特點(diǎn)是：1)期權(quán)可能有多個(gè)協(xié)定價(jià)格；2)期權(quán)的權(quán)基町能是離散變量，具有不連續(xù)性；3)期權(quán)的協(xié)定價(jià)格不一定是權(quán)基變量的值。在現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)與全球范圍內(nèi)的供應(yīng)鏈發(fā)展?fàn)顩r下，嵌入式期權(quán)有其存在的特殊原因：將期權(quán)嵌入遠(yuǎn)期合約甚至另一種期權(quán)從『『|i創(chuàng)造出一些新的衍生工具，這是近幾年來(lái)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新的一

18、個(gè)新動(dòng)向。三、期權(quán)機(jī)制引入對(duì)供應(yīng)鏈的影響(一)供應(yīng)鏈的有效整合期權(quán)的引入，特別是獨(dú)立式期權(quán)，使得行業(yè)能夠在理性化的條件下，有效地整合行業(yè)資源，避免供應(yīng)鏈所產(chǎn)生的”牛鞭效應(yīng)”，并給予供應(yīng)商市場(chǎng)指導(dǎo)。此外增加了行業(yè)供應(yīng)鏈的靈活性，降低了各個(gè)企業(yè)的r『場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。要求以需求為中心進(jìn)行組織理順供應(yīng)鏈的信息失真問(wèn)題，同時(shí)要求增強(qiáng)供應(yīng)鏈的敏捷反應(yīng)性。期權(quán)有效地面對(duì)了這三大挑戰(zhàn)，并且促成企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行三方面的整合：供應(yīng)鏈信息整合，成員企業(yè)合作協(xié)調(diào)和創(chuàng)建

19、成員企業(yè)利益機(jī)制。(二)供給彈性期權(quán)為零售商提供在銷(xiāo)售季節(jié)補(bǔ)充庫(kù)存的彈性，對(duì)于那蝗產(chǎn)品生命周期較短，需求揮發(fā)性較高的市場(chǎng)而言，這種彈性使得零售商能對(duì)需求變化作出快速響應(yīng)。以服裝行業(yè)為例，零售商通常必須在銷(xiāo)售季節(jié)開(kāi)始之前很長(zhǎng)一段時(shí)間就下達(dá)訂單，貨幣的時(shí)間價(jià)值成本十分驚人，因此很多零售商寧愿多付30％一50％的費(fèi)用以尋求那些能在銷(xiāo)售季節(jié)內(nèi)隨機(jī)供貨的供應(yīng)商。(三)風(fēng)險(xiǎn)共享在供應(yīng)鏈中如何實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。利益共享是供應(yīng)鏈管理的基本日標(biāo)。為了實(shí)現(xiàn)這一

20、目標(biāo)，要求供應(yīng)鏈供方和需方在市場(chǎng)需求，銷(xiāo)售價(jià)格，購(gòu)買(mǎi)數(shù)量，生產(chǎn)過(guò)程，產(chǎn)品質(zhì)鼉，交貨期以及fr=率等方面達(dá)成共識(shí)。在風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的途徑方面，通常是要求零售商事先將自已的預(yù)測(cè)結(jié)果傳遞給供心商借此來(lái)幫助供應(yīng)商做決策。期權(quán)提供了一種在供應(yīng)商和零售商之間共享這些風(fēng)險(xiǎn)的一種機(jī)制。每個(gè)零售商可以對(duì)需求做一個(gè)悲觀估計(jì)和樂(lè)觀估計(jì)，悲觀估計(jì)的數(shù)量以訂單的方式直接獲得，悲觀估計(jì)與樂(lè)觀估計(jì)之間的差額以購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的方式獲得，這樣就可以同時(shí)減少缺貨風(fēng)險(xiǎn)和過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。四、結(jié)

21、束語(yǔ)本文介紹廠期權(quán)的一些基本概念，說(shuō)明了期權(quán)采購(gòu)合同在理論上的作用機(jī)制，對(duì)期權(quán)機(jī)制在供應(yīng)鏈采購(gòu)中的種類(lèi)做簡(jiǎn)單介紹，并進(jìn)一步從供應(yīng)鏈的有效整合、風(fēng)險(xiǎn)共享幾個(gè)方面對(duì)期權(quán)機(jī)制對(duì)供應(yīng)鏈的影響加以闡述。參考文獻(xiàn)：【IJ王迎軍顧客需求驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈契約問(wèn)題綜述Ⅱ】管理科學(xué)學(xué)報(bào)，2005，8，(2)【2】張曉敏論供應(yīng)鏈環(huán)境下的采購(gòu)管理D1大眾科技，2005，(2)【3】陳旭考慮期權(quán)合同供應(yīng)鏈的零售商的零售商訂貨研究Ⅱ】管理科學(xué)學(xué)報(bào)，2006，(3)萬(wàn)方