0iekka《論人民幣升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響與對(duì)策》

1、生命是永恒不斷的創(chuàng)造，因?yàn)樵谒鼉?nèi)部蘊(yùn)含著過(guò)剩的精力，它不斷流溢，越出時(shí)間和空間的界限，它不停地追求，以形形色色的自我表現(xiàn)的形式表現(xiàn)出來(lái)。－－泰戈?duì)栒撊嗣駧派祵?duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響與對(duì)策論人民幣升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響與對(duì)策（中譯稿：彥根論叢（中譯稿：彥根論叢2004.92004.9）一、人民幣升值的必然性一、人民幣升值的必然性以亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后中國(guó)政府實(shí)行人民幣不貶值的政策為契機(jī)，人民幣匯率結(jié)束了大幅度貶值的時(shí)代，迎來(lái)了穩(wěn)定和升值的時(shí)代。這一

2、歷史性的轉(zhuǎn)折是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)的穩(wěn)定的快速增長(zhǎng)的結(jié)果，有堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。對(duì)此，筆者曾經(jīng)在《論人民幣匯率的長(zhǎng)期政策選擇》i一文中進(jìn)行過(guò)分析，并且從經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、出口和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、物價(jià)走勢(shì)、人民幣實(shí)際匯率、提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的途徑、經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、間接投資擴(kuò)大的趨勢(shì)和人民幣國(guó)際化的趨勢(shì)等方面，論述了人民幣長(zhǎng)期升值的趨勢(shì)。筆者在該文中寫(xiě)到：“經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期走勢(shì)是決定人民幣匯率最重要的因素。經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速的發(fā)展是實(shí)現(xiàn)人民幣穩(wěn)定和升值的基礎(chǔ)，

3、而經(jīng)濟(jì)減速、蕭條、危機(jī)的惡性循環(huán)則是導(dǎo)致人民幣貶值的因素?！眎i亞洲金融危機(jī)時(shí)，中國(guó)不僅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，而且暴露出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展不均衡、國(guó)企改革困難、下崗職工和不良債權(quán)增加、生態(tài)、環(huán)境經(jīng)破壞嚴(yán)重、經(jīng)濟(jì)秩序混亂、腐敗蔓延等一系列的經(jīng)濟(jì)社會(huì)問(wèn)題、當(dāng)時(shí)，盡管中國(guó)政府再三宣布人民幣不貶值，但日本和歐美等國(guó)卻流行“中國(guó)崩潰論”，許多人都以懷疑的心情，預(yù)測(cè)人民幣何時(shí)貶值。然而，中國(guó)成功地克服了亞洲金融危機(jī)的影響，1998年后繼續(xù)保持了7%－8%的

4、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).。進(jìn)入新世紀(jì)特別是加入WTO以后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)又迎來(lái)了新的增長(zhǎng)階段，2003年GDP增長(zhǎng)率為9.1%，今年上半年又達(dá)到了9.7%。從今后的發(fā)展趨勢(shì)看，2020年以前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍可望實(shí)現(xiàn)持續(xù)的、穩(wěn)定的快速的增長(zhǎng)。在這種情況下，以“中國(guó)世界工廠”的話題為契機(jī)，“中國(guó)威脅論”取代中國(guó)崩潰論，成了日本和歐美各國(guó)的新熱門(mén)話題。由此。盡管中國(guó)政府反復(fù)說(shuō)明當(dāng)前人民幣不升值，但以日本為首，美歐各國(guó)都向中國(guó)施加壓力，要求人民幣升值。雖然說(shuō)世界總在發(fā)生

5、變化，但回首最近五、六年的變化，確實(shí)令人感慨萬(wàn)分！現(xiàn)在是變動(dòng)匯率制的時(shí)代，固定匯率制已成為歷史。展望未來(lái)，在世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)都不斷發(fā)生新變化的形勢(shì)下，人民幣匯率也必然發(fā)生相應(yīng)的變化。人民幣匯率變化有升值和貶值兩個(gè)方向，伴隨持續(xù)的穩(wěn)定的快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一定是升值而不是貶值。日本和其他在經(jīng)濟(jì)方面成功實(shí)現(xiàn)趕超的國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)證明，在一國(guó)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易迅速發(fā)展的過(guò)程中，其貨幣都無(wú)一例外地經(jīng)歷過(guò)了升值階段。經(jīng)過(guò)20多年來(lái)持續(xù)的穩(wěn)定的快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)

6、對(duì)外貿(mào)易和GDP已分別躍升為世界第四、第五位，這一地位今后還必將進(jìn)一步提高。在中國(guó)迅速趕超世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)的過(guò)程中，人民幣升值乃是必然的趨勢(shì)，這是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。換言之，無(wú)論人民幣升值給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響和沖擊，還是給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)正面影響和好處，也不論國(guó)內(nèi)外各方喜歡人民幣升值還是不喜歡人民幣升值，人民幣都必將升值，這個(gè)趨勢(shì)誰(shuí)也改變不了。二、人民幣匯率變動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響二、人民幣匯率變動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響一國(guó)貨幣匯率變動(dòng)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)既有

7、正面影響，也有負(fù)面影響。就中國(guó)而言，1994年前人民幣大幅度貶值的正面影響大于負(fù)面影響，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極因素。1995年特別是亞洲金融危機(jī)以來(lái)人民幣的穩(wěn)定和實(shí)際升值，也同樣是正面影響大于負(fù)面影響，這不僅是加了15.1%和12.1%。2003年，雖然受到了非典的影響，當(dāng)年世界直接投資又大幅度下滑，但對(duì)華直接投資仍超過(guò)了上年的規(guī)模。當(dāng)年，中國(guó)還首次超過(guò)美國(guó)，成了世界第一對(duì)內(nèi)直接投資大國(guó)。今年1－8月，實(shí)際投資額又比上年同期增加了18.8

8、%。由此看來(lái)，人民幣升值對(duì)出口和引進(jìn)外資的障礙并非是不可逾越的。人民幣穩(wěn)定和實(shí)際升值雖然打擊了出口產(chǎn)業(yè)或優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，但卻給非出口產(chǎn)業(yè)特別是國(guó)家應(yīng)該保護(hù)和發(fā)展的劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)的帶來(lái)了發(fā)展的機(jī)會(huì)。以1997年為轉(zhuǎn)機(jī)，重工業(yè)和輕工業(yè)的比重自律性逆轉(zhuǎn)充分說(shuō)明了這一點(diǎn)。1978－1990年，重工業(yè)占工業(yè)生產(chǎn)的比重由56.9%下降到50.9%，而輕工業(yè)則由43.1%上升為49.1%。90年代后，多年來(lái)持續(xù)下降的重工業(yè)比重迅速提高，2003年為64.7%，比

9、1990年提高了13.4個(gè)百分點(diǎn)，其中2003年1年就提高了3.4個(gè)百分點(diǎn)。這樣，重工業(yè)的比重不僅大大超過(guò)了改革開(kāi)放初期的水平，而且還接近了重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展時(shí)代的1960年的66.6%，從今年上半年的發(fā)展情況看，重工業(yè)比重將重新改寫(xiě)新的歷史記錄。引人注目的是，2003年汽車(chē)工業(yè)、IT產(chǎn)業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)一起，成為牽引中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的三架馬車(chē)。從2003年主要工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)量的增長(zhǎng)情況看，增長(zhǎng)速度最快的大都是重工業(yè)和IT產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品。具體增長(zhǎng)情況是

10、傳真機(jī)151.1%，微型電子計(jì)算機(jī)119.8%，冶金設(shè)備103.4%，發(fā)電設(shè)備74.5%，房間空調(diào)59.3%，集成電路54.0%，移動(dòng)電話50.1%，汽車(chē)36.9%〔其中轎車(chē)85.0%〕，防大氣污染設(shè)備36.6%，車(chē)床34.6%，光通信設(shè)備34.1%，化工設(shè)備33.3%，程控交換機(jī)25.9%，工業(yè)用鍋爐25.8%，鋼材25.3%，鋁25.3%，銅25.1%。相比之下，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品的增長(zhǎng)情況是針織品19.9%，化纖17.6%，布

11、16.2%，紗15.8%。重工業(yè)比重自律性提高特別是汽車(chē)工業(yè)和IT產(chǎn)業(yè)的躍進(jìn)，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的劃時(shí)代事件，以此為契機(jī)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迎來(lái)了新的發(fā)展階段。重工業(yè)特別是汽車(chē)工業(yè)和IT產(chǎn)業(yè)躍進(jìn)雖然是由很多因素決定的，但無(wú)論從其發(fā)展所必須的技術(shù)、設(shè)備引進(jìn)和人才培養(yǎng)方面看，還是從其生產(chǎn)所必須的原材料、零部件進(jìn)口方面看，人民幣穩(wěn)定和實(shí)際升值都是不可忽視的有利因素。人民幣穩(wěn)定和實(shí)際升值不僅實(shí)實(shí)在在地支持了重工業(yè)特別是汽車(chē)工業(yè)和IT產(chǎn)業(yè)的躍進(jìn)，而且還大大

12、緩和了人民幣大幅度貶值所釀成的一系列經(jīng)濟(jì)、社會(huì)矛盾。以根治通貨膨脹為例，在人民幣結(jié)束大幅度貶值的歷史以后，伴隨人民幣的小幅度升值，90年代前期兩位數(shù)的通貨膨脹從1996年就開(kāi)始收縮，1996、1997年消費(fèi)者物價(jià)上升率分別下降為8.3%和2.8%，大大低于1994年的24.1%。1998年人民幣穩(wěn)定和實(shí)際升值后，當(dāng)年就出現(xiàn)了前所未有的物價(jià)下跌，消費(fèi)者物價(jià)下降率為0.8%，1999年又下降了1.4%。其后，物價(jià)基本保持穩(wěn)定，2000、20

13、01、2002年消費(fèi)者物價(jià)上升率分別為0.4%、0.7%、－0.8%，2003年才提高到了1.2%。通貨膨脹收縮及其后通貨緊縮的出現(xiàn)，雖說(shuō)是因經(jīng)濟(jì)減速、工資性收入減少或內(nèi)需不足造成的，但人民幣穩(wěn)定和實(shí)際升值無(wú)疑是很重要的因素。通貨膨脹作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的痼疾，曾長(zhǎng)期困擾了政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，消除通貨膨脹一直是中國(guó)人民多年來(lái)的宿愿。所以，當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸就是如何收縮兩位數(shù)的通貨膨脹。從這個(gè)意義上說(shuō)，人民幣穩(wěn)定和實(shí)際升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功地實(shí)現(xiàn)軟著

14、陸做出了重要的貢獻(xiàn)。當(dāng)然，前所未有的通貨緊縮給國(guó)民經(jīng)濟(jì)特別是農(nóng)民增收帶來(lái)了一些不利的影響，這是無(wú)需回避的事實(shí)。然而，這一期間的通貨緊縮并不能說(shuō)是嚴(yán)重的。更為重要的是，由于伴隨通貨緊縮的是通貨膨脹的徹底消除，就給國(guó)民經(jīng)濟(jì)特別是人民生活帶來(lái)了前所未有的實(shí)惠。大家記憶猶新的是，1994年前每次長(zhǎng)工資后都出現(xiàn)相應(yīng)的物價(jià)上漲，而1998年后則是只長(zhǎng)工資不長(zhǎng)物價(jià)。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，1985－1995年，全國(guó)職工的貨幣工資水平增長(zhǎng)4.79倍，城市居民消費(fèi)