宏觀經(jīng)濟學宏觀經(jīng)濟調控技術

1、2024/4/1,1,一、宏觀經(jīng)濟調控政策的選用,,,,,,,,,,,,,,,O,Y,r,LM,LM′,IS1,IS2,IS3,IS4,IS5,IS6,,,,,,,Y1,,,,A,B,C,A:凱恩斯主義區(qū)域 財政政策有效 貨幣政策無效B:中間區(qū)域 財政政策有效 貨幣政策有效C:貨幣主義區(qū)域 貨幣政策有效 財政政策無效,Y2,Y3,Y4,Y5,Y6,2024/4/1,2,二、宏觀經(jīng)濟

2、調控政策的組合,組合的政策效應 政策組合 產(chǎn)出 利率1.擴張的財政政策和擴張的貨幣政策 增加 不確定2.緊縮的財政政策和緊縮的貨幣政策 減少 不確定3.擴張的財政政策和緊縮的貨幣政策 不確定 上升4.緊縮的財政政策和擴張的貨幣政策 不確定 下降,,,,,,,0,Y,r,I

3、S,IS’,LM,LM’,,,,,,,E1,E2,E3,E4,政策組合的選用（1）嚴重蕭條時，用第一種組合（2）嚴重通貨膨脹時，用第二種組合（3） “滯脹” ，用第三種組合（4）輕度通脹，用第四種組合,2024/4/1,3,三、 宏觀經(jīng)濟調控政策的力度,一個簡單的通貨膨脹模型： yt-1 - y* πt = πt-1 + h· ————

4、 y*,式中：πt為t年的通貨膨脹率； πt-1為上一年的通貨膨脹率，可以把它近似地看作人們對t年通貨膨脹的預期，由于廠商將根 據(jù)這一預期來制定t年的產(chǎn)品價格，所以它是決定t年通貨膨脹率的一個重要因素； h·（yt-1 - y*） / y*為t年新產(chǎn)生的通貨膨脹壓力其中：y*為一個社會充分就業(yè)時的產(chǎn)出水平或收入水平，

5、 yt-1 為上年實際的產(chǎn)出水平或收入水平，如果它超過了y* 則會對今年的價格水平產(chǎn)生壓力， h則為廠商根據(jù)本年度新產(chǎn)生的通貨膨脹壓力調整產(chǎn)品價格的系數(shù)，因此：h·（yt-1 - y*） / y* 就構成了決定t年通貨膨脹率的另一個重要因素；把這兩個因素加在一 起則可以近似地衡量某一社會t年的通貨膨脹率πt 。,2024/4/1,4,例：設初始狀態(tài)存在著

6、10%的通貨膨脹率，而該社會充分就業(yè)的產(chǎn)出水平或收入水平為100個貨幣單位。又假設政府想把通貨膨脹率從10%降低到2%。為了達到這一政策目的，政府可以通過緊縮性的經(jīng)濟政策把實際產(chǎn)出水平或收入水平降至低于充分就業(yè)的水平，譬如把它維持在95個貨幣單位的水平，一直到通貨膨脹率下降到2% 時為止。又假定上述公式中的價格調整系數(shù)h = 0.2。則政府實行緊縮政策后的第1年，通貨膨脹率為：,yt-1-y*

7、 95-100 π1 =πt-1 + h·——— = 10% + 0.2·——— = 9 % y* 100 y1-y* 95-100π2 = π1 + h·——— = 9 % + 0.2·——— = 8 % y

8、* 100 y2-y* 95-100 π3 = π2 + h·——— = 8 % + 0.2·——— = 7 % y* 100 ····&

9、#183;··································

10、 y8-y* 100-100 π9 = π8 + h·——— = 2 % + 0.2·——— = 2 % y* 100,2024/4/1,5,以上計算結果可以總結為下表 （漸進式的調控(微調、軟著陸)）,如果政府不采用漸近主義的方法，而是實施力度較大的緊縮政策，譬如把實際產(chǎn)出水平或收入

11、水平壓低到90個貨幣單位，那么，通貨膨脹的調整過程將大大縮短。西方國家通常把這種方式稱為“冷火雞”式的調整。如果把產(chǎn)出水平或收入水平一下子壓低到90個貨幣單位，而其它的假設條件和上例相同，則得出的計算結果如下表： （冷火雞式的調控(驟調、硬著陸)）,2024/4/1,6,計算題,如果給定的初始條件為：通貨膨脹率14%，充分就業(yè)的產(chǎn)出水平為15000億，h = 0.4；請根據(jù)通貨膨脹模型計算：（1）政府希望用6年時間把通貨膨脹率壓縮至2

12、%的水平，應采取什么措施？（2）政府希望用2年時間把通貨膨脹率壓縮至2%的水平，又應采取什么措施？參考答案(1)政府可以通過緊縮性的宏觀經(jīng)濟政策把產(chǎn)出水平壓縮至14250億，一直到通貨膨脹率下降至2%。(2)政府可以通過緊縮性的宏觀經(jīng)濟政策把產(chǎn)出水平壓縮至12750億，一直到通貨膨脹率下降至2%。,2024/4/1,7,四、宏觀經(jīng)濟調控政策的時滯,政策時滯通常是指某項經(jīng)濟政策從制定到其對經(jīng)濟生活產(chǎn)生實質性影響所需要的時間，分為

13、內時滯和外時滯。內時滯涉及調控政策的制定，外時滯涉及調控政策的執(zhí)行。內時滯中又包含了認識時滯、決策時滯和批準時滯。其中，認識時滯是指政府有關部門對宏觀經(jīng)濟形勢作出判斷所需的時間。決策時滯是指政府有關部門制定具體的調控政策所需的時間。其中包括了政策選擇和文獻起草所需的時間。批準時滯是指調控政策的有關文獻按法定程序呈報、聽證、辯論及通過所需的時間。外時滯又包括了傳遞時滯、執(zhí)行時滯和作用時滯。其中，傳遞時滯是指政府制定的宏觀經(jīng)濟調控政策由

14、決策部門向執(zhí)行部門傳達、布置所需的時間。執(zhí)行時滯是指政府的各經(jīng)濟職能部門貫徹、落實有關政策所需的時間。作用時滯是指宏觀經(jīng)濟調控政策付諸實施以后到其對經(jīng)濟生活產(chǎn)生實質性影響所需的時間。,2024/4/1,8,政策時滯的分類,認識時滯 內時滯 決策時滯 批準時滯 時滯

15、 傳遞時滯 外時滯 執(zhí)行時滯 作用時滯,,,,2024/4/1,9,時滯對宏觀經(jīng)濟的影響,,,,,,,,緊縮政策的時滯,,,,,擴張政策的時滯,T,G,,g1,g2,g3,2024/4/1,10,改革后我國的歷次宏觀調控,改革開放以來，我國政府根據(jù)經(jīng)濟運行態(tài)勢和體制環(huán)境不同，共

16、進行了五次收縮型的宏觀調控和三次擴張型的宏觀調控。五次收縮型的宏觀調控的時間段分別是：(1)1979—1981年；(2)1985—1986年；(3)1989—1990年；(4)1993年下半年—1996年；(5)2003年下半年—2004年。三次擴張型的宏觀調控的時間分別是：（1）1987－1988年；（2）1992－1993年上半年；（3）1998－2000年。,2024/4/1,11,改革后宏觀調控的概況,改革后，為了抑制經(jīng)濟過

17、熱和通貨膨脹，我國政府于1979、1985、1988年三度實行緊縮的宏觀經(jīng)濟政策，但在使通貨膨脹率回落的同時，由于緊縮措施過于激烈，致使經(jīng)濟增長率急速回調。為了刺激經(jīng)濟增長，我國又于1987、1992年兩度實行擴張的宏觀經(jīng)濟政策，在使經(jīng)濟增長率上升的同時，由于擴張措施過于猛烈，致使通貨膨脹率迅速上升。1993年我國政府實行的第三次緊縮政策，在吸取前兩次調控經(jīng)驗的基礎上，采取漸進式的連續(xù)微調。經(jīng)過四年時間，基本達到到了高增長、低通脹的

18、預期目標，成功實現(xiàn)了國民經(jīng)濟“軟著陸”。然而1997年下半年，宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了偏冷跡象。當年GDP增長率回落，通貨膨脹率下降到二十年來最低水平。1997年開始，政府采取了一系列擴張的貨幣政策和擴張的財政政策。在擴張型政策的作用下，從2002年下半年開始我國局部領域(如房地產(chǎn))表現(xiàn)出過熱跡象，尤其是在2003年上半年遭遇“非典”(SARS)之后，下半年由于能源緊缺等方面的問題，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)明顯的回升之勢。2003年下半年起，因害怕擴張政

19、策的時滯效應產(chǎn)生下一輪通貨膨脹，我國政府又開始轉向適度從緊的宏觀調控。,2024/4/1,12,改革后的擴張型宏觀調控： 1998-2000年,在1993年實行緊縮政策之后，到1996年被認為中國已經(jīng)實現(xiàn)軟著陸，然而，從1997年開始，我國經(jīng)濟進入下滑軌道。政府開始采取擴張政策。1998年8月前調控以貨幣政策為主：1996年5月以后，連續(xù)7次利率下調；取消對國有獨資銀行貸款限額管

20、理；改進存款準備金制度并下調法定存款準備金率；積極增加基礎貨幣投放；鼓勵商業(yè)銀行擴大信貸；推行消費信貸等，促進了貨幣供應量的增加。1998年8月后調控以財政政策為主：當年8月開始，國家向國有商業(yè)銀行發(fā)行2700億元長期國債，以增加銀行資本金、防范金融風險。增發(fā)1000億國債，用于增加基礎設施投資，拉動經(jīng)濟增長。1999年延續(xù)了赤字財政政策，在年初預算安排的基礎上再增發(fā)600億國債，擴大財政支出規(guī)模，預算赤字達到1803億元。增發(fā)的國債

21、仍然專項由于固定資產(chǎn)投資，以此拉動全社會投資需求。同時，把調整收入分配作為一項拉動內需的重要政策舉措。,2024/4/1,13,對此次調控的評價,許多人把持續(xù)的通貨緊縮歸因于1996年成功實施“軟著陸”后，貨幣政策沒有及時地做相應調整。其實，經(jīng)濟周期波動規(guī)律告訴我們，有波峰，就必有谷底。通貨緊縮是對過熱經(jīng)濟、低水平重復建設造成的結構性過剩的一種無法避免的滯后性反應，政府對投資規(guī)模的過度壓抑只是使得這個過程提早到來。對付有效需求不足問題

22、，國際通行的辦法是采用凱恩斯主義的主張，即運用積極財政政策與貨幣政策干預經(jīng)濟，進行反向調節(jié)。我國也是從1998年開始采取積極的財政政策與穩(wěn)?。▽嶋H偏積極）的貨幣政策來干預宏觀經(jīng)濟的走向。但是隨著時間推移，主要依靠國債投資的積極財政政策，對刺激經(jīng)濟、拉動內需的作用逐步弱化，其負面效應越來越大。表現(xiàn)在：(1)國債投資拉動經(jīng)濟的作用越來越弱；(2)國債投資對社會投資擠出效應越來越大；(3)長期的國家舉債帶來國家財政的巨大負擔。,2024/4

23、/1,14,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調控：背景,進入2002年以后,中國經(jīng)濟運行出現(xiàn)了一些新的特點。第一,經(jīng)濟增長與財政收支形勢形成明顯反差。第二,經(jīng)濟增長與經(jīng)濟效益提高明顯不同步。第三,經(jīng)濟增長與社會矛盾的緩解明顯不同步。 1998年至2002年，商業(yè)銀行房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額年均增長25.3％；個人住房貸款余額年均增長一倍以上，二者的增速都遠遠超過同期GDP的增速。過熱的投資使房地產(chǎn)業(yè)成為一大高危產(chǎn)業(yè)。2003年6月，

24、經(jīng)歷了非典重創(chuàng)后的中國經(jīng)濟又開始以一種超常規(guī)的速度向前沖。越來越多的跡象表明，從2002年下半年出現(xiàn)的部分地區(qū)房地產(chǎn)投資增幅過高、商品房空置面積增加、房價上漲以及低價位住房供不應求和高檔住宅空置較多等結構性問題正日漸突出。,2024/4/1,15,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調控：內容(1),2003年6月13日，央行發(fā)布了《關于進一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務管理的通知》（121號文件）。該《通知》意在抬高房貸“門檻”，抑制房地產(chǎn)投

25、資過熱現(xiàn)象，防范金融風險。 “121號文件”的頒布標志著已經(jīng)延續(xù)了6年之久的宏觀經(jīng)濟調控模式發(fā)生了轉折。 8月23日，中國人民銀行對外宣布，決定從9月21日起提高存款準備金率1個百分點，即存款準備金率由現(xiàn)行的6％調高至7％。上調1個百分點存款準備金率大體相當于凍結商業(yè)銀行1500億元的超額準備金，沒有引起下半年金融機構貸款下降，應該說是一項溫和的政策措施。但其調控力度明顯大于“121號文件”，因為后者只是針對房地產(chǎn)業(yè)，而前者涉及和影響

26、了整個金融界。,2024/4/1,16,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調控：內容(2),2003年8月31日，國務院出臺了《國務院關于促進房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展的通知》（18號文件），該《通知》做出我國房地產(chǎn)市場總體發(fā)展是健康的定論，其目的在于，既想防止經(jīng)濟過熱又不想以犧牲經(jīng)濟增長為代價。 進入2003年第四季度后，中央又頻頻發(fā)出對部分行業(yè)投資過熱的預警信號，但并未引起地方政府的足夠重視。在市場需求的驅動下，一些地方的投資額有

27、增無減。 來自國家統(tǒng)計局的數(shù)字表明，2004年第一季度，全社會固定資產(chǎn)投資比上年同期增長43％，是上世紀90年代中期以來最高的。投資急速增長的原因是工業(yè)投資大幅度增長，達78.1％，而工業(yè)投資增長中，主要體現(xiàn)為鋼鐵、水泥、電解鋁三大行業(yè)的投資高速增長。固定資產(chǎn)投資增長過快，直接造成主要原材料、能源、運輸?shù)取捌款i”約束加劇和價格上漲壓力加大。2004年一季度，煤、電、油、運輸?shù)纳a(chǎn)均保持近年來最高水平，但仍難以滿足投資需求的過快增長，有

28、23個省、區(qū)、市拉閘限電。,2024/4/1,17,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調控：內容(3),2004年3月，國家發(fā)改委宣布，原則上不再批準新建鋼鐵聯(lián)合企業(yè)和獨立煉鐵廠、煉鋼廠。除淘汰自焙槽生產(chǎn)能力置換項目和環(huán)保改造項目外，原則上不再審批擴大電解鋁生產(chǎn)能力的建設項目。嚴格禁止新建和擴建機立窯、干法中空窯、立波爾窯和濕法窯水泥項目。3月24日，央行宣布將從2004年4月25日起實行差別存款準備金率制度。同時實行再貸款浮息制

29、度。4月11日，央行又宣布將從4月25日起上調存款準備金率0．5個百分點。4月25日，國務院發(fā)出通知，決定提高鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)開發(fā)固定資產(chǎn)投資項目資本金比例。,2024/4/1,18,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調控：內容(4),4月28日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，責成江蘇省和金融監(jiān)管部門對江蘇鐵本鋼鐵有限公司違規(guī)建設鋼鐵項目事件涉及的有關責任人作出嚴肅處理。4月29日，國務院要求各地區(qū)、各部門

30、和各有關單位在1個半月內對所有在建、擬建固定資產(chǎn)投資項目進行一次全面清理。重點清理鋼鐵、電解鋁、水泥、黨政機關辦公樓和培訓中心、城市快速成軌道交通、高爾夫球場、會展中心、物流園區(qū)、大型購物中心等項目，以及2004年以來新開工的所有項目。4月30日，中國人民銀行、國家發(fā)改委、銀監(jiān)會近日聯(lián)合下發(fā)了《關于進一步加強產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調配合，控制信貸風險有關問題的通知》，《通知》指出，要進一步控制信貸規(guī)模、降低信貸風險。,2024/4/1,

31、19,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調控：效應,頻頻出臺的宏觀調控政策的效果在“五一”后初步顯現(xiàn)。5月11日，國家發(fā)改委發(fā)布消息：近期鋼材價格明顯回落，線材、螺紋鋼代表品價格已經(jīng)回落到每噸3250元和3440元左右，較3月初每噸下跌了750元以上。5月21日，國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師兼新聞發(fā)言人姚景源在“中國企業(yè)國際競爭力論壇”的開幕式上談及對今年經(jīng)濟的預期時說，下半年經(jīng)濟會有一個很好的回落。2004年上半年中國宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)

32、表明，此次宏觀調控，已經(jīng)收到了明顯的成效。7月16日國家統(tǒng)計局公布的2004年上半年宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)中，GDP增長9.7%，消費價格上漲3.6%，工業(yè)增加值同比增長11.9%，固定資產(chǎn)投資同比增長28.6%。這與前期相比，均有較大幅度的下降。,精品課件！,精品課件！,2024/4/1,22,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調控：特點,在五次收縮型的宏觀調控中，與前四次調控相比，第五次調控在各方面都具有新的特點 ：第一，前四次調控

33、都是針對全面經(jīng)濟過熱和嚴重通貨膨脹而進行的被動調整，第五次調控卻是在出現(xiàn)局部經(jīng)濟過熱和物價上升態(tài)勢時進行的未雨綢繆、防患于未然的主動調整。 第二，前四次宏觀調控都發(fā)生在原有的計劃經(jīng)濟體制逐步轉型、但尚未“基本轉型”的過程中，而第五次宏觀調控則是在我國社會主義市場經(jīng)濟體制初步建立之后的第一次緊縮型宏觀調控。在這次宏觀調控中，利益主體的多元化充分表現(xiàn)出來，并折射到學術界和新聞媒體，形成各種聲音的多元化。因此，第五次調控著眼于各方面利益的平