投資收益的財務(wù)評價方法

1、投資收益的財務(wù)評價方法投資收益的財務(wù)評價方法投資收益的高低，是對外投資決策的核心標(biāo)準(zhǔn)。項目投資收益的財務(wù)評價是資產(chǎn)營運的重要內(nèi)容。常用的投資收益財務(wù)評價方法可以分為兩類：一類是靜態(tài)評價方法，又稱非貼現(xiàn)評價方法，不考慮貨幣的時問價值；另一類是動態(tài)評價方法，又稱貼現(xiàn)評價方法，要考慮貨幣的時問價值。在投資決策時，一般重點考察動態(tài)評價方法，而以靜態(tài)評價方法為輔。（一）靜態(tài)評價方法，常見的有投資回收期法和會計收益率法：（一）靜態(tài)評價方法，常見的有

2、投資回收期法和會計收益率法：1.1.投資回收期法投資回收期法是根據(jù)投資項目收回投資總額所需時問的長短評價項目的方法。投資回收期一般以年為單位，回收期越短，項目越有利。其優(yōu)點是簡單易懂，缺點是沒有考慮時間價值和回收期以后的收益。當(dāng)決策者重點關(guān)注項目風(fēng)險和流動性時，可以采用這種方法，因為理論上，項目能夠越快回收，投資風(fēng)險越小。2.2.會計收益率法會計收益率法是根據(jù)投資項目年平均凈收益與投資總額之比的高低評價項目的方法。其優(yōu)點是體現(xiàn)了項目的成

3、本收益關(guān)系，其缺點是沒有考慮時間價值。（二）動態(tài)評價方法，是考慮了貨幣的時問價值，并將預(yù)測的各期現(xiàn)金流（二）動態(tài)評價方法，是考慮了貨幣的時問價值，并將預(yù)測的各期現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)時價值后再進行評價的方法量折算為現(xiàn)時價值后再進行評價的方法這類方法計算相對精確、全面，且考慮了項目整個投資期的收益情況，但計算較為復(fù)雜或困難，一般用于對投資項目的詳細可行性研究。常見的有：1.1.凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法即通過計算特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的

4、現(xiàn)值之間的差額來評價投資收益的方法。計算凈現(xiàn)值（簡稱NPV）時，先確定貼現(xiàn)率（即項目投資占用的資金成本），再用貼現(xiàn)率將投資期內(nèi)每一年的現(xiàn)金流量分別折算為現(xiàn)值，然后比較現(xiàn)金流入和流出的總現(xiàn)值之差。這個差額大于、小于、等于零的情況下，投資項目的投資收益率分別高于、低于、等于貼現(xiàn)率。2.2.獲利指數(shù)法獲利指數(shù)法即通過未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值之比來評價投資收益的方法。獲利指數(shù)（簡稱PI），又稱盈利能力指數(shù)、現(xiàn)值指數(shù)。該比率與投資項目的投資

5、收益率成正比，在大于、小于、等于l的情況下，投資項目的投資收益率分別高于、低于、等于貼現(xiàn)率。3.3.內(nèi)含報酬率法內(nèi)含報酬率法即采用能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率進行評價的方法。內(nèi)含報酬率（簡稱IRR），即投資項目凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率，反映的是項目本身的投資收益率。該比率應(yīng)當(dāng)大于金融企業(yè)的資金成本，否則項目就不可取。除了以上兩類方法，還有相對估價法（如托賓Q值）期權(quán)估價法等。投資收益的財務(wù)評價方法投資收益的財務(wù)評價

6、方法投資收益的高低，是對外投資決策的核心標(biāo)準(zhǔn)。項目投資收益的財務(wù)評價是資產(chǎn)營運的重要內(nèi)容。常用的投資收益財務(wù)評價方法可以分為兩類：一類是靜態(tài)評價方法，又稱非貼現(xiàn)評價方法，不考慮貨幣的時問價值；另一類是動態(tài)評價方法，又稱貼現(xiàn)評價方法，要考慮貨幣的時問價值。在投資決策時，一般重點考察動態(tài)評價方法，而以靜態(tài)評價方法為輔。（一）靜態(tài)評價方法，常見的有投資回收期法和會計收益率法：（一）靜態(tài)評價方法，常見的有投資回收期法和會計收益率法：1.1.投資

7、回收期法投資回收期法是根據(jù)投資項目收回投資總額所需時問的長短評價項目的方法。投資回收期一般以年為單位，回收期越短，項目越有利。其優(yōu)點是簡單易懂，缺點是沒有考慮時間價值和回收期以后的收益。當(dāng)決策者重點關(guān)注項目風(fēng)險和流動性時，可以采用這種方法，因為理論上，項目能夠越快回收，投資風(fēng)險越小。2.2.會計收益率法會計收益率法是根據(jù)投資項目年平均凈收益與投資總額之比的高低評價項目的方法。其優(yōu)點是體現(xiàn)了項目的成本收益關(guān)系，其缺點是沒有考慮時間價值。（

8、二）動態(tài)評價方法，是考慮了貨幣的時問價值，并將預(yù)測的各期現(xiàn)金流（二）動態(tài)評價方法，是考慮了貨幣的時問價值，并將預(yù)測的各期現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)時價值后再進行評價的方法量折算為現(xiàn)時價值后再進行評價的方法這類方法計算相對精確、全面，且考慮了項目整個投資期的收益情況，但計算較為復(fù)雜或困難，一般用于對投資項目的詳細可行性研究。常見的有：1.1.凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法即通過計算特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額來評價投資收益的方法。計算

9、凈現(xiàn)值（簡稱NPV）時，先確定貼現(xiàn)率（即項目投資占用的資金成本），再用貼現(xiàn)率將投資期內(nèi)每一年的現(xiàn)金流量分別折算為現(xiàn)值，然后比較現(xiàn)金流入和流出的總現(xiàn)值之差。這個差額大于、小于、等于零的情況下，投資項目的投資收益率分別高于、低于、等于貼現(xiàn)率。2.2.獲利指數(shù)法獲利指數(shù)法即通過未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值之比來評價投資收益的方法。獲利指數(shù)（簡稱PI），又稱盈利能力指數(shù)、現(xiàn)值指數(shù)。該比率與投資項目的投資收益率成正比，在大于、小于、等于l的情況