傳媒計(jì)算機(jī)行業(yè)云游戲共建產(chǎn)業(yè)鏈，重塑利潤鏈

1、本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請參見報告尾頁。各項(xiàng)聲明請參見報告尾頁。內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄1.5G落地娛樂先行，云游戲是國內(nèi)外共識的殺手級應(yīng)用落地娛樂先行，云游戲是國內(nèi)外共識的殺手級應(yīng)用........................................................................................................

2、............................................41.1.5G釋放云計(jì)算應(yīng)用空間..........................................................................................................................41.2.以巨頭IaaS層為底，產(chǎn)業(yè)鏈基石已磐...............

3、..............................................................................41.3.云計(jì)算中心接入終端將快速增長，邊緣計(jì)算應(yīng)運(yùn)而生................................................................62.我們看好云游戲：解綁硬件束縛，釋放成長邏輯我們看好云游戲：解綁硬件束縛，釋放成長邏輯.....

4、.....................................................................................................................................................................62.1.游戲史上，游戲體驗(yàn)與硬件性能成正比.................................

5、..........................................................62.2.云游戲?qū)⒔饨売布`...........................................................................................................................72.3.行業(yè)成長邏輯將全面重構(gòu)........

6、...............................................................................................................83.共建產(chǎn)業(yè)鏈，重塑價值鏈共建產(chǎn)業(yè)鏈，重塑價值鏈....................................................................................

7、................................................................................................................................................................................83.1.國內(nèi)外均處于入局期，未來有望共建產(chǎn)業(yè)鏈....................

8、..............................................................83.2.核心在于價值鏈重塑，我們認(rèn)為重塑邏輯有三層.........................................................................93.2.1.新增價值點(diǎn)，如VRAR游戲、功能性游戲.................................

9、........................................93.2.2.整體付費(fèi)方式迭代......................................................................................................................103.2.3.各環(huán)節(jié)博弈出新的分配格局...........................

10、.........................................................................11圖表目錄圖表目錄圖1：5G的特性體現(xiàn)在三方面...........................................................................................................................

11、...4圖2：云計(jì)算構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈基石................................................................................................................................5圖3：華為云游戲管理平臺架構(gòu)............................................................

12、................................................................5圖4：騰訊云游戲初見..............................................................................................................................................5圖5

13、：邊緣計(jì)算連接元計(jì)算和終端層...................................................................................................................6圖6：云游戲?yàn)橛螒虍a(chǎn)業(yè)帶來供給與需求的新正向循環(huán)..................................................................

14、............8圖7：微軟Hololens2應(yīng)用場景之一..................................................................................................................9圖8：微軟Hololens2應(yīng)用場景之二....................................................

15、..............................................................9圖9：咪咕快游APP界面.....................................................................................................................................10表1：3A作品對電腦

16、配臵要求舉例.....................................................................................................................7本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請參見報告尾頁。各項(xiàng)聲明請參見報告尾頁。一新興市場的輸出及早構(gòu)建渠道。圖2：云計(jì)算構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈基石：云計(jì)算構(gòu)建產(chǎn)業(yè)

17、鏈基石資料來源：作為全球第一大搜索引擎服務(wù)商以及云計(jì)算巨頭，谷歌目前已在全球建立1000節(jié)點(diǎn)，將游戲的大部分處理、渲染工作都交給了遍布各地的云服務(wù)器，然后再通過高速網(wǎng)絡(luò)，把可供玩家交互的游戲流畫面?zhèn)骰乇镜兀脩舻牟僮饕矔?shí)時和云端產(chǎn)生回傳。據(jù)2019年3月在GDC開發(fā)者大會公布內(nèi)容，谷歌已經(jīng)與AMD達(dá)成合作，后者將會為各大服務(wù)器提供定制GPU芯片，屆時每個玩家都會占用一個搭載了定制x86處理器和16GB內(nèi)存的Stadia服務(wù)器模塊，最終

18、實(shí)現(xiàn)約10.7teraflops的計(jì)算性能。相比之下，目前性能最強(qiáng)的游戲主機(jī)XboxOneX為6.0teraflops，而索尼PS4Pro則為4.2teraflops。在國內(nèi)，華為已憑借其強(qiáng)勁的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)能力以及日漸崛起的云計(jì)算能力加快在云游戲領(lǐng)域的部署，玩家可通過手機(jī)、平板、PC、機(jī)頂盒等終端接入，通過大量的華為5G基站，連接到華為云游戲服務(wù)器。另一方面，作為國內(nèi)云計(jì)算以及游戲內(nèi)容龍頭的騰訊，則在今年早期開放了自身云游戲平臺“START

19、”的預(yù)約內(nèi)測，從內(nèi)測界面來看，云游戲運(yùn)行平臺支持Windows、MacOS、iOS、roid、智能電視，幾乎囊括了我們?nèi)粘Ｊ褂玫闹悄茉O(shè)備。圖3：華為云游戲管理平臺架構(gòu)：華為云游戲管理平臺架構(gòu)圖4：騰訊云游戲初見：騰訊云游戲初見資料來源：DOIT資料來源：騰訊START以上述巨頭的布局情況來看，其最大的共性即在于他們本身已具備全球以及全國名列前茅的云計(jì)算輸出實(shí)力。近年來，全球云計(jì)算市場快速成長，根據(jù)Gartner預(yù)測到2020年全球市場規(guī)