希臘金融危機(jī)的原因

1、希臘金融危機(jī)的原因希臘金融危機(jī)的原因創(chuàng)出來的一種保險(xiǎn)，即當(dāng)一個(gè)主權(quán)國(guó)家被懷疑出現(xiàn)支付能力問題時(shí)，持有該國(guó)國(guó)債者便可購(gòu)買“信用違約互換”保險(xiǎn)，即CDS。由承保方負(fù)責(zé)支付虧空部分。本來CDS應(yīng)該與國(guó)債聯(lián)系在一起。但現(xiàn)在卻被剝離開來，單獨(dú)成為一種金融產(chǎn)品。目前在全球CDS金額已經(jīng)達(dá)到六十萬億美元，而且高達(dá)60%的交易是不透明的。因而成為投機(jī)基金熱寵的對(duì)象。當(dāng)希臘國(guó)家支付能力被懷疑的時(shí)候，有關(guān)希臘債務(wù)的CDS便會(huì)上漲。這次對(duì)希臘的攻擊，就是通過

2、各種手法令人對(duì)希臘的支付能力產(chǎn)生懷疑。那么誰持有大量的CDS呢？居然不是別人，而恰恰是持有和發(fā)行希臘債務(wù)的高盛投次銀行和兩家對(duì)沖基金。高盛在希臘未被懷疑有支付能力問題時(shí)大量購(gòu)進(jìn)希臘債務(wù)的CDS，然后再對(duì)希臘支付能力信譽(yù)發(fā)動(dòng)攻擊，在CDS漲到最高點(diǎn)時(shí)再拋出。具體過程大致如下：一月底希臘發(fā)行五年期250億歐元國(guó)債，美國(guó)兩大對(duì)沖基金僅拿到最后成交的80億歐元中的2%。而這兩家對(duì)沖基金則是希臘債務(wù)CDS保險(xiǎn)的主要擁有者。在這種情況下，要贏利就需

3、要使手中的CDS利率上漲，也就是說要讓市場(chǎng)相信希臘政府存在著支付能力問題。而這一目標(biāo)與高盛投行相吻合：作為希臘的主要借貸者，高盛需要使希臘信譽(yù)下降，從而難以從國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)行借貸，這樣就可以在未來向希臘貸款時(shí)贏得非常有利的利率。為了打擊希臘的金融信譽(yù)，高盛與兩大對(duì)沖基金一方面在各方面開始“唱衰”希臘支付能力（包括動(dòng)用力量將希臘信譽(yù)等級(jí)降低、傳出希臘破產(chǎn)謠言等），另一方面則輪番拋售歐元，從而導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)的恐慌而跟進(jìn)。歐元在十天內(nèi)跌了10%。

4、從近兩個(gè)月看則跌幅達(dá)15%。歐元一跌，立即使人聯(lián)想歐元區(qū)出現(xiàn)不穩(wěn)，于是不僅僅希臘，其他歐元區(qū)國(guó)家的“弱點(diǎn)”葡萄牙、西班牙等也立即出現(xiàn)融資困難。于是希臘和歐元區(qū)CDS便開始瘋漲。從去年7月至今，希臘債務(wù)保險(xiǎn)利率上漲整整三倍。今天希臘國(guó)債的CDS居然漲到428點(diǎn)，甚至超過一個(gè)處于半戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)的黎巴嫩（255點(diǎn)）！這是聞所未聞的。在這場(chǎng)攻擊中，葡萄牙和西班牙也國(guó)際炒家的瞄準(zhǔn)線上。從巴黎傳出的訊息來看，如果希臘出現(xiàn)支付危機(jī)的話，將會(huì)導(dǎo)致歐洲各大銀

5、行的多米諾骨牌效應(yīng)，即拖累一大批歐元區(qū)銀行進(jìn)入同一狀態(tài)。從已知消息來看，希臘在本世紀(jì)初發(fā)布的國(guó)債，要么已經(jīng)返回歐元區(qū)各大銀行，要么得到了歐元區(qū)銀行或保險(xiǎn)公司的擔(dān)保。更不用提為希臘做出多種擔(dān)保的歐洲中央銀行了。也就是說，在希臘債務(wù)問題上，上演的卻是歐元區(qū)的未來前景。最令希臘沒有想到的是，這場(chǎng)針對(duì)希臘支付能力的攻擊的背后，居然就是——高盛投行和另外兩家美國(guó)對(duì)沖基金——其中有一家正是由布什政府時(shí)期的財(cái)長(zhǎng)保爾森主持的！也就是說，高盛投行一方面以